دو گواهی تازه زعفران ۴۱ درصد حجم معاملات را گرفتند؛ سافرون چرا منفی شد؟

به گزارش نبض بورس، بازار گواهی زعفران در شنبه ۱۶ آبان ۱۴۰۵ روز پرمعامله‌ای داشت. دو گواهی تازه از همان روز اول توجه معامله‌گران را جلب کردند. اما در بازار صندوق‌ها، ماجرا فرق داشت. سافرون ۲٫۱۵ درصد افت کرد و نهال فقط ۰٫۱۲ درصد رشد داشت. چرا رونق معاملات زعفران، قیمت این دو صندوق را با خود بالا نبرد؟

صندوق‌های سیمانی بازار را جا گذاشتند؛ پشت بازدهی ۲۲ درصدی چه خبر است؟

در ادامه حتما بخوانید

دو گواهی تازه چگونه ۴۱ درصد معاملات را گرفتند؟

معاملات گواهی زعفران نگین انبارهای «بدیعی» و «تروند قاینات» با سررسید سال ۱۴۰۶، از ۱۶ آبان آغاز شد. این دو نماد در همان روز نخست سهم قابل‌توجهی از بازار گرفتند.

در آن روز مجموعاً ۲۴۳٬۶۱۲ گواهی زعفران معامله شد. سهم گواهی تازه تروند ۵۷٬۵۰۰ و سهم بدیعی ۴۱٬۹۶۰ گواهی بود. روی‌هم‌رفته، ۹۹٬۴۶۰ گواهی به این دو نماد اختصاص داشت. هر گواهی معادل یک گرم زعفران است؛ یعنی حجم معاملات آن‌ها به حدود ۹۹٫۵ کیلوگرم رسید. به زبان ساده، از هر ۱۰ گواهی معامله‌شده، حدود چهار گواهی متعلق به همین دو نماد تازه بود.

چرا زعفران یک انبار با دو قیمت معامله شد؟

در معاملات تروند قاینات، اختلاف قیمت دو سررسید توجه‌ها را جلب کرد. قیمت پایانی گواهی تازه به حدود ۲۹۹ هزار و ۴۵۱ تومان برای هر گرم رسید. اما گواهی سررسید قبلی همان انبار حدود ۲۷۷ هزار و ۱۲۹ تومان قیمت داشت. فاصله این دو قیمت نزدیک به ۸ درصد بود.

این تفاوت می‌تواند به زمان سررسید، هزینه نگهداری و انتظار معامله‌گران از قیمت آینده مربوط باشد. بااین‌حال، اختلاف قیمت به‌تنهایی ثابت نمی‌کند که گواهی تازه گران‌تر از ارزش واقعی خود معامله شده است.

گواهی‌های تازه خریدار داشتند؛ سافرون چرا افت کرد؟

در بازار صندوق‌ها، تابلوی معاملات تصویر دیگری نشان داد. طبق داده‌های تاریخی سهمینو، سافرون با قیمت پایانی ۷۳٬۵۰۷ ریال بسته شد و ۲٫۱۵ درصد افت کرد. در مقابل، قیمت پایانی نهال به ۷۳٬۳۵۳ ریال رسید و فقط ۰٫۱۲ درصد رشد داشت.

نکته جالب‌تر به معاملات حقیقی‌ها مربوط می‌شود. براساس گزارش رصد بازار «آپشن‌باز»، خالص خرید حقیقی‌ها در سافرون حدود ۴۲ میلیارد تومان مثبت بود. در نهال، حقیقی‌ها نزدیک به ۶۹۶ میلیون تومان فروش خالص داشتند. با این همه، سافرون روز را با کاهش قیمت تمام کرد.

سافرون منفی شد؛ پس چرا حقیقی‌ها بیشتر خریدند؟

این اتفاق برخلاف تصور اولیه، تناقضی ندارد. ممکن است واحدهای یک صندوق در قیمت‌های پایین‌تر معامله شوند و در همان زمان، حقیقی‌ها خریدار خالص باشند. خالص خرید مثبت، به‌تنهایی باعث نمی‌شود قیمت پایانی صندوق افزایش یابد.

نکته دیگری هم وجود دارد. خالص خرید حقیقی در تابلو لزوماً به معنای ورود پول تازه به دارایی صندوق نیست. برای بررسی ورود منابع جدید باید تعداد واحدهای صندوق و آمار صدور و ابطال را نیز دید.

چرا نهال دقیقاً مثل زعفران حرکت نکرد؟

وقتی گواهی زعفران می‌خرید، قیمت همان گواهی اهمیت زیادی دارد. اما با خرید واحد نهال، در یک سبد چندکالایی شریک می‌شوید. بنابراین قیمت واحدهای نهال فقط از بازار زعفران تأثیر نمی‌گیرد.

طبق ترکیب دارایی گزارش‌شده در ۱۴ مهر ۱۴۰۵ (هنوز گزارش آبان منتشر نشده است)، حدود ۵۵ درصد سبد نهال از زعفران تشکیل شده بود. مس، طلا و نقره نیز روی‌هم نزدیک به ۳۹ درصد سهم داشتند. پس تغییر قیمت این فلزات هم می‌تواند بر ارزش نهال اثر بگذارد. البته این ترکیب مربوط به مهر است و ممکن است تا ۱۶ آبان تغییر کرده باشد.

آیا سافرون و نهال از گواهی‌های تازه خریدند؟

هنوز پاسخ روشنی نداریم. حجم بالای معاملات گواهی‌های تازه نشان می‌دهد این نمادها خریدار داشته‌اند، اما مشخص نمی‌کند چه صندوق‌هایی آن‌ها را خریده‌اند. گزارش‌های پرتفوی موجود نیز تعداد گواهی‌های تازه در سبد سافرون و نهال را نشان نمی‌دهند.

برای روشن شدن موضوع باید گزارش‌های جدید پرتفوی را با دوره قبل مقایسه کرد. تا آن زمان، نمی‌توان رشد یا افت قیمت این صندوق‌ها را به خرید گواهی‌های تازه نسبت داد.

جمع‌بندی؛ زعفران خریدار داشت، اما صندوق‌ها هم‌مسیر نشدند

دو گواهی تازه در اولین روز معامله، نزدیک به ۴۱ درصد حجم بازار گواهی زعفران را به خود اختصاص دادند. بااین‌حال، سافرون ۲٫۱۵ درصد افت کرد و نهال تنها ۰٫۱۲ درصد رشد داشت. این اختلاف یک نکته روشن دارد: خرید گواهی زعفران با سرمایه‌گذاری در صندوق کالایی یکسان نیست.

پیش از خرید یک صندوق مرتبط با زعفران، بهتر است فقط به قیمت روز زعفران نگاه نکنید. ترکیب سبد صندوق، خالص ارزش دارایی‌ها یا NAV و فاصله قیمت تابلو با این ارزش را هم بررسی کنید. این اطلاعات تصویر دقیق‌تری از ریسک و بازده احتمالی صندوق به شما می‌دهند.