شستا بخریم، بفروشیم یا تنها نظاره گر باشیم؟

به گزارش نبض بورس، سازمان بین المللی تأمین اجتماعی در چارچوب هدایتی خود برای پایداری سازمان های تأمین اجتماعی،  توجه به موضوع سرمایه گذاری را برای تمام سازمان های مزبور امری ضروری می داند تا این سازمان ها در گذر زمان بتوانند ارزش دارایی ها و منابع خود را حفظ و صیانت نمایند. به همین منظور سازمان تامین اجتماعی به عنوان محوری ترین سازمان بیمه ای کشور به منظور حفظ ارزش ذخایر بیمه شدگان و تامین منابع لازم برای ایفای حمایت ها و تعهدات بلند مدت و کوتاه مدت در تاریخ 6/1/1365 با سرمایه اولیه 20 میلیارد ریالی دست به تاسیس شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی (شستا) به عنوان یک مجموعه تخصصی در امر سرمایه گذاری زد. هدف اصلی شستا مدیریت کارآمد منابع مالی تخصیص یافته با رویکرد سودآوری و ارزش افزوده حداکثری در بازارهای سرمایه داخلی و خارجی از طریق فعالیت های تولیدی، خدماتی و بازرگانی می باشد.

امروز پس از 33 سال فعالیت مستمر، شستا به یکی از شرکت های بزرگ اقتصادی در سطح خاورمیانه تبدیل شده است و با تدوین چشم انداز و افق های آرمانی خود و برنامه ریزی استراتژیک می رود تا در آینده ای نه چندان دور به یک بنگاه اقتصادی تراز اول در سطح فراملیتی و منطقه ای تبدیل شود.  در حال حاضر به‌ طور متوسط معادل ۱۰ درصد از مجموع ارزش بازار بورس اوراق بهادار تهران، متعلق به شرکت ‌های زیر مجموعه شستا است.

شرکت شستا مالک شمار زیادی شرکت تابعه و زیر مجموعه است، که برای نمونه می توان به شرکت کارخانجات داروپخش، داروسازی اکسیر، داروسازی فارابی، شرکت کشت و دام داری فکا، شرکت داروسازی زهراوی، داروسازی ابوریحان، داروسازی کاسپین تأمین، لابراتوار های رازک، پارس دارو و شرکت ژلاتین کپسول ایران اشاره کرد.

شستا دارای ۱۸۷ شرکت زیر مجموعه (مدیریتی) و ۹ شرکت هلدینگ فرعی است، که فعالیت ‌های گسترده‌ ای را در صنایع مختلف در ایران انجام می‌ دهند. این فعالیت‌ ها در بخش توزیع از صنایع دارویی، بخش سیمان از صنعت ساختمان، بازار قیر از صنایع پایین ‌دستی نفت، کارخانجات لاستیک و تایر، ترابری ریلی و برخی فعالیت‌ های اقتصادی دیگر است. از شرکت ‌های وابسته که تمام یا بخش عمده ای از سهام آن ‌ها متعلق به شستا است، می توان به شرکت سرمایه ‌گذاری نفت، گاز و پتروشیمی تاپیکو، شرکت سرمایه‌ گذاری دارویی تامین تیپیکو، کشتیرانی جمهوری اسلامی ایران، شرکت سرمایه ‌گذاری صدر تامین تاصیکو، شرکت صنایع مس باهنر، شرکت پالایش نفت ایرانول، شرکت نفت پاسارگاد، شرکت لاستیک بارز، کارخانجات داروپخش، توزیع داروپخش و ... اشاره کرد.

هلدینگ های زیر مجموعه:

• سرمایه‌ گذاری نفت، گاز و پتروشیمی تأمین
• سرمایه ‌گذاری دارویی تأمین
• سرمایه ‌گذاری سیمان تأمین
• سرمایه‌ گذاری صدر تأمین
• سرمایه ‌گذاری صبا تأمین
• سرمایه ‌گذاری صنایع عمومی تأمین
• خدمات ارتباطی رایتل
• سرمایه‌ گذاری توسعه انرژی تأمین
• کشتیرانی جمهوری اسلامی ایران

تحلیل تکنیکال شستا چه می گوید؟

از منظر الیوت نماد درگیر اصلاح زیگزاگ در قالب موج های aتاg می باشد که با تمام شدن موج اصلاحی تارگت های 7600 و 9800 تومان در میان مدت برای نماد قابل دسترس می باشند.

همچنین سهم روی حمایت 0.5 فیبو و مویینگ بلند مدت خود قرار دارد.

اندیکاتور استوتستیک هم در منطقه اشباع فروش قرار دارد.

در اندیکاتور ایچیموکو هم یکی از حمایت ها از دست رفته ولی نمودار قیمت به حمایت ابرکومو رسیده است.

به طور کلی می توان گفت نماد نیاز به کمی کف سازی برای تارگت های بالاتر دارد.

پس از بررسی می توان حد ضرر 3300 تومان را برای سهم در نظر گرفت.

تحلیل بنیادی شستا چه می گوید؟

بررسیNAV  سهم

زیر مجموعه های شرکت به طور کلی در شکل زیر قابل مشاهده می باشند:

همان طور که اشاره شد، مهم ترین زیر مجموعه های بورسی شرکت عبارتند از:

حکشتی(کشتیرانی جمهوری اسلامی ایران)، تاپیکو(سرمايه گذاري نفت و گاز و پتروشيمي تامين)، صبا(سرمایه گذاری صبا تامین)، سیتا(سرمايه گذاري سيمان تامين)

با توجه به این موضوع که اکثر زیرمجموعه های شستا شرکت های هلدینگی می باشند با محاسبه  nav آن نمادها و عدم مبنا قرار دادن قیمت تابلوی آن نمادها ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت 222553  میلیارد تومان ارزیابی می شود و ارزش افزوده بورسی شرکت مبلغی در حدود  2124550 تومان می باشد.

در مورد پرتفوی غیر بورسی شستا صورت های مالی دقیق و کاملی در دسترس نبوده و طبق تخمینی که زده شد ارزش آن 105162 میلیارد تومان ارزیابی شد که  مبلغ 1021030تومان را هم می توان حدود ارزش افزوده پرتفوی غیر بورسی شستا دانست.

با تفاسیر بالا  nav نماد به ازای هر سهم بازه ی  4800 تا 5200 تومانی ارزیابی می شود که با توجه به خبر بورسی شدن برخی زیر مجموعه های غیر بورسی آن تا پایان سال، ناو 10هزار تومان در این نماد برای هر سهم در دسترس می باشد.

بررسی نیروی انسانی شرکت اصلی و شرکت های وابسته:

جدول مذکور نشان می دهد که ساختار تحصیلاتی نیروی انسانی شستا به سمت بهره مندی از نیروهای تخصصی با مدارج عالیه حرکت کرده است. قریب به 45 درصد از نیروی انسانی دارای مدرک دکتری تخصصی یا کارشناسی ارشد هستند که از این نیروها در بخش های تخصصی و راهبردی و فرآیندهای مربوط به سرمایه گذاری ها، بررسی و تحلیل فرصتها، انجام برنامه ریزی ها و مطالعات استراتژیک و همچنین راهبری و نظارت تخصصی بر هلدینگ ها و شرکت ها در سطح مدیران و کارشناسان ارشد استفاده می شود.

گزارش هلدینگ های شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی

شرکت شستا دارای 9 هلدینگ قدرتمند می باشد که در ادامه چند مورد از آن ها را بررسی خواهیم کرد.

• شرکت سرمایه گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تامین

 با سرمایه ثبت شده 81500000 میلیون ریال

زمینه فعالیت:

• سرمایه گذاری در صنایع پالایشگاهی، پتروشیمیایی، شیمیایی و سلولزی
• خرید و فروش و پذیره نویسی شرکت های بورسی و غیر بورسی در صنایع پتروشیمیایی، شیمیایی و سلولزی
• ایجاد، تاسیس و بهره برداری شرکت های جدید و کارخانجات به منظور تحقق اهداف شرکت به تنهایی و یا با مشارکت سایر اشخاص حقیقی و حقوقی
• آماده سازی سهام شرکت و همچنین شرکت های سرمایه پذیر جهت ورود به سازمان کارگزاران بورس اوراق بهادار
• اخذ نمایندگی از موسسات و شرکت های معتبر داخلی و خارجی جهت تحقق اهداف مرتبط با موضوع فعالیت شرکت

وضعیت و عملکرد مالی شرکت اصلی: نسبت به سال مالی قبل شاهد رشد حدود 100 درصدی سود درآمد عملیاتی هستیم که نشان از سرمایه گذاری های پر سود و مطمئن این شرکت میباشد. در پایان سال مالی نیز با افزایش سرمایه 87 درصدی رو به رو هستیم که باز نشان از عملکرد خوب شرکت و مدیران دارد.

عملکرد تلفیقی دوساله شرکت: با مقایسه اعداد و ارقام شاهد رشد 60 درصدی درآمد های عملیاتی هستیم. نکته حائز اهمیت میزان سود آوری شرکت است که باعث ایجاد سود انباشته تقریبا 3 برابر سال مالی قبل گردیده است. در کل عملکرد شرکت به عنوان یک هلدینگ بزرگ اقتصادی خوب و رضایت بخش است.

• شرکت سرمایه گذاری دارویی تامین

با سرمایه ثبت شده 2900000 میلیون ریال

زمینه فعالیت:

• سرمایه گذاری و مشارکت در فعالیت های تولیدی، بازرگانی و خدماتی و مالی و مدیریتی جهت نیل به اهداف شرکت در زمینه دارو و محصولات آرایشی و بهداشتی، تجهیزات پزشکی، مواد اولیه دارویی و فرآورده های بیولوژیکی و سایر زمینه های مرتبط با موارد فوق.

وضعیت عملکرد مالی شرکت اصلی: در آمد حاصل از سرمایه گذاری ها و سود عملیاتی این هلدینگ 100 درصد افزایش داشته که با توجه به افزایش جمع بدهی ها میتوان این گونه نتیجه گرفت که تماما حاصل پروژه های در دست توسعه و یا سرمایه گذاری بلند مدت و کوتاه مدت بوده است.

عملکرد مالی تلفیقی دو ساله: شاهد رشد تقریبا 50 درصدی در سود ناخالص هستیم که پس از کسر هزینه ها مقدار قابل توجهی از سود انباشته در پایان سال مالی، نسبت به سال مالی قبل به ارمغان آورده است.

• شرکت سیمان تامین

با سرمایه ثبت شده 2701000 میلیون ریال

زمینه فعالیت:

• سرمایه گذاری و مشارکت در توسعه صنعت سیمان بصورت اخص و سایر فعالیت های اقتصادی در داخل و خارج از کشور، اعم از تولیدی،  صنعتی،  معدنی،  بازرگانی،  مالی و خدماتی و تشکیل انواع شرکت ها
• خرید و فروش، ایجاد ، توسعه،  راه اندازی و اداره واحدهای تولیدی،  صنعتی،  معدنی،  بازرگانی،  خدماتی،  مالی در داخل و خارج از کشور در صنعت سیمان و صنایع وابسته.
• خرید و فروش کالا، خدمات،  تجهیزات و واردات و صادرات انواع کالاهای صنعتی،  معدنی،  مواد اولیه و ماشین آلات در صنعت سیمان و صنایع وابسته.
• آماده سازی شرکت های سرمایه پذیر جهت ورود به بورس اوراق بهادار تهران.
• دریافت و ارائه خدمات مشاوره ای، نظارت،  سرپرستی،  مدیریت،  کارگزاری و نمایندگی در صنعت سیمان و صنایع وابسته

وضعیت عملکرد مالی شرکت اصلی: در پایان سال مالی شرکت درآمد و سود آوری مناسبی از محل سرمایه گذاری ها به دست آورده است و افزایش قابل قبولی در دارایی های جاری قابل مشاهده است.

عملکرد تلفیقی دو ساله شرکت: با توجه به سرمایه عظیم شرکت و حجم عظیم سرمایه گذاری ها شاهد رشد چشمگیری در سودآوری و درآمدهای عملیاتی نیستیم ولی در پایان سال موفق به کسب سود انباشته قابل قبولی نسبت به سال مالی قبل گردیده است.

 نتیجه گیری: 

با توجه به سرمایه گذاری های مطمئن این شرکت و سود ده بودن هلدینگ ها و شرکت های فرعی و زیر مجموعه، به نظر میرسد با شرایط فعلی بازار ارزش خرید این سهم بیش از هر وقت دیگری شده است و بهتر است با صبوری و سهامداری از این مرحله نیز گذر کنیم.

• آخرین اخبار و اطلاعات در مورد شستا را می‌توانید از اینجا مطالعه کنید.