از داستان ارزشگذاری و ترهین سهام زر ماکارون که بگذریم، سود اعلامی (غزر) در سال 98 بیست برابر سال 97 بوده ، این سوال مطرح است که چرا هیئت پذیرش با حضور این شرکت در بازار سرمایه موافقت کرده  در حالی که سابقا با حضور شرکت هایی که چنین نوسانات شدیدی در سود اعلامی طی دو سال متوالی را داشتند، موافقت نمی شد و شرکت باید یکسال دیگربه فعالیت خود ادامه می داد تا مشخص شود که آیا می تواند سود پیش بینی شده را محقق کند یا خیر.

به گزارش نبض بورس، یکی ازعرضه اولیه  های این روزها بازار سرمایه از آغاز پر از حاشیه بوده، ازارزشگذاری و قیمت گذاری فضایی اعلام شده برای IPO زرماکارون که بگذریم، حالا قضیه ترهین سهام (غزر) بازار را با شگفتی و نگرانی مواجه کرده است.

فعالان بازار سرمایه و کارشناسان خبره این بازار از ابتدا به قیمت ارزش گذاری شده (غزر)معترض بودند و خواهان تجدید نظر در خصوص ارزشگذاری این نماد در آستانه عرضه اولیه شدند.

سابقا عرضه های کوچک موجب افزایش غیر واقعی قیمت سهم در بورس می شدند و قیمت پس از IPO به شدت رشد پیدا کرده و ارزش بازار غیر واقعی را برای شرکت فراهم می آورد،اکنون شاهد آن هستیم که این روند ایجاد ارزش بازار غیرواقعی در برخی شرکت ها مبنای تحلیل های دیگر شده، زمانی که شرکت 20 میلیارد تومانی، ارزش بازار 200 میلیارد تومانی می یابد، چندان غریب نیست که شرکت 200 میلیارد تومانی ارزش بازار دو هزارمیلیارد تومانی بیابد واین نکته اصلی در بحث ارزشگذاری غزر بود: مبنای ارزشگذاری بر اساس P/E صنعت در حالی که قیمت نمادهای این  صنعت افزایش قیمت غیرواقعی را طی یک سال اخیر تجربه کرده است.

دومین نگرانی در داستان غزر به تجربه های وب برمی گردد، پس از عرضه اولیه (های وب) مسائلی در خصوص این شرکت و صورت های مالی سنوات گذشته آن مطرح شد و نتیجه آن توقف چند ماهه نماد این شرکت و ضرر و زیان هنگفت سهامداران خردی بود که عمده سرمایه آنها در این نماد حبس شده بود و با توجه به تورمی که از اواخر زمستان 96 در پی افزایش نرخ ارز در اقتصاد کشور رقم خورد، ارزش واقعی سرمایه سهامداران این نماد به شدت کاهش یافت ضمن آنکه افزایش سرمایه (های وب) نیز در مقطعی به دلایلی، از طرف سازمان بورس مورد تایید قرار نگرفت.

ارزشگذاری P/E در این شرکت در مرحله نخست منجر به ارزشی شده بود که از  شرکت‌هایی مانند پتروشیمی کرمانشاه، شیراز و خراسان، پالایش نفت لاوان، بزرگترین هلدینگ سیمانی کشور یعنی سیمان فارس خوزستان با ظرفیت 20 میلیون تن سیمان در سال، خودروسازی زامیاد، صنعتی بهشهر با تولید یک سوم روغن خوراکی کشور، نفت بهران بزرگترین تولیدکننده روغن موتور در ایران، پاکسان و توسعه معادن روی به عنوان بزرگترین هلدینگ سرب و روی کشور بیشتر باشد.

به گزارش نبض بورس، لغو عرضه اولیه در تاریخ 07/03/1399 باتوجه به افشای اطلاعات با اهمیت منتشره در سایت کدال، بورس تهران در آن مقطع با توجه به اعلام اطلاعات جدید توسط زرماکارون مبنی بر افزایش ۴۳ تا ۴۴ درصدی چهار محصول از لغو عرضه اولیه سهام این شرکت با سرمایه ثبت شده ۱۶۰ میلیارد تومانی خبر داد.

در حالی که روز چهارشنبه قرار بود عرضه اولیه این شرکت انجام شود باز نیز خبر رسید که این عرضه اولیه لغو شده و پس از آن محمودگودرزی در گفت و گویی دلیل لغو عرضه اولیه غزر را دریافت گزارشاتی در خصوص ترهین سهام این شرکت عنوان کرد.