فشار موجودی انبارها بر بازار فلزات لندن

به گزارش نبض بورس، بازار فلزات پایه بورس لندن (LME) معاملات روز دوشنبه را با فشار فروش آغاز کرد؛ به‌طوری‌که افزایش موجودی مس در انبارهای تحت نظارت این بورس، نگرانی از ضعف تقاضای صنعتی و تداوم هزینه‌های بالای انرژی، قیمت شش فلز اصلی را در ساعات اولیه کاهش داد. مس در معاملات سه‌ماهه با افت ۰٫۵۶ درصدی به ۱۴ هزار و ۲۴۲٫۵ دلار به‌ازای هر تن رسید و نیکل با کاهش ۱٫۱۹ درصدی، بیشترین افت را در میان فلزات پایه ثبت کرد.

بر اساس گزارش رویترز از معاملات ساعت ۰۳:۰۰ به وقت گرینویچ، آلومینیوم ۰٫۴۱ درصد، روی ۰٫۰۹ درصد، سرب ۰٫۱۸ درصد و قلع ۰٫۲۴ درصد کاهش یافتند. بااین‌حال، گزارش دیگری از معاملات همان روز، قیمت سه‌ماهه مس را در سطح ۱۴ هزار و ۳۳۴ دلار نشان می‌دهد که بیانگر فاصله گرفتن بازار از کف گزارش‌شده در ساعات اولیه است. بنابراین، افت صبحگاهی را نمی‌توان به‌معنای تثبیت روند نزولی تا پایان جلسه معاملاتی دانست.

مهم‌ترین عامل فشار بر مس، افزایش موجودی این فلز در انبارهای بورس لندن بود. طبق داده‌های منتشرشده، موجودی مس LME در هفته گذشته به بالاترین سطح از ماه ژوئیه رسید. بخش مهمی از ورود محموله‌های جدید به انبارهای آمریکای شمالی مربوط بود؛ موضوعی که با احتمال اعمال تعرفه بر واردات مس تصفیه‌شده به آمریکا ارتباط دارد. این جابه‌جایی جریان تجارت، از یک‌سو موجودی قابل عرضه در برخی مناطق را محدود کرده و از سوی دیگر، نگرانی فوری نسبت به کمبود مس در بورس لندن را کاهش داده است.

با وجود فشار فروش در لندن، نشانه‌های تقاضای مس در چین تصویر متفاوتی ارائه می‌کند. حق‌پرمیوم واردات مس یانگشان در پایان هفته گذشته به ۱۶۸ دلار در هر تن رسید که بالاترین سطح از سال ۲۰۱۴ گزارش شده است. همچنین موجودی مس انبارهای تحت نظارت بورس شانگهای بیش از ۲۵ درصد کاهش یافت و به ۵۴ هزار و ۳۵۶ تن رسید. این تحولات می‌تواند نشان‌دهنده محدودیت عرضه داخلی و تقویت تقاضای وارداتی چین باشد؛ هرچند بالا بودن حق‌پرمیوم به‌تنهایی اثبات‌کننده رشد پایدار مصرف نهایی نیست.

در بخش هزینه‌ها نیز قیمت بالای انرژی به یکی از متغیرهای تعیین‌کننده تبدیل شده است. استمرار ریسک‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و نگرانی نسبت به عرضه نفت، چشم‌انداز هزینه تولید فلزات انرژی‌بر را تحت تأثیر قرار داده است. افزایش هزینه انرژی از یک‌سو می‌تواند از قیمت تمام‌شده آلومینیوم، روی و سایر فلزات حمایت کند و از سوی دیگر، با تضعیف انتظارات رشد اقتصادی، تقاضای صنایع مصرف‌کننده را کاهش دهد.

در آخرین قیمت‌های رسمی قابل مشاهده بورس لندن، مربوط به جمعه ۲۳ اکتبر، قیمت فروش قرارداد سه‌ماهه مس ۱۴ هزار و ۶۵۸ دلار، آلومینیوم ۳ هزار و ۲۶۰ دلار، روی ۳ هزار و ۸۹۳ دلار، سرب هزار و ۹۲۸ دلار، نیکل ۱۶ هزار و ۶۰۰ دلار و قلع ۵۴ هزار و ۲۵۰ دلار به‌ازای هر تن ثبت شده بود. این ارقام قیمت‌های رسمی مرجع جلسه قبل هستند و با مظنه‌های معاملاتی ۲۶ اکتبر تفاوت دارند.

برای فعالان صنعت فلزات ایران، نوسان بازار لندن از دو مسیر اهمیت دارد: نخست، اثر تغییر قیمت‌های جهانی بر ارزش صادرات و موجودی مواد اولیه؛ دوم، اثر هزینه انرژی و تقاضای چین بر چشم‌انداز قیمت‌گذاری محصولات فلزی. تولیدکنندگان مس، آلومینیوم و روی باید علاوه بر نرخ‌های LME، تغییرات حق‌پرمیوم منطقه‌ای، هزینه حمل، نرخ ارز و شرایط واقعی فروش را در محاسبات تجاری لحاظ کنند.