بازار ترکیه زیر فشار هزینه/ اما بدون قدرت صعود آزاد

به گزارش نبض بورس، بازار فولاد ترکیه در ابتدای اکتبر ۲۰۲۶ وارد فازی شده که هزینه مواد اولیه اجازه افت سریع قیمت‌ها را نمی‌دهد، اما ضعف خرید نهایی و احتیاط خریداران صادراتی نیز اجازه نمی‌دهد تولیدکنندگان افزایش قیمت را به‌راحتی به بازار منتقل کنند. آخرین ارزیابی‌های قابل مشاهده، پیشنهاد صادراتی میلگرد ترکیه را در حدود ۶۱۵ تا ۶۳۰ دلار/تن FOB نشان می‌دهد؛ یک هفته قبل دامنه ۶۲۰ تا ۶۳۵ دلار بود. بنابراین بازار در ظاهر هنوز در سطوح بالا قرار دارد، اما لبه بالای قیمت در حال عقب‌نشینی است.

سمت مواد اولیه، تصویر متفاوتی دارد. SteelRadar در آخرین گزارش بازار وارداتی قراضه، HMS 1/2 80:20 را حدود ۴۰۴ دلار/تن CFR Turkey گزارش کرده و تأکید دارد که خرید کارخانه‌ها محتاطانه شده، در حالی که فروشندگان همچنان دیدگاه نسبتاً صعودی دارند. SteelOrbis نیز تا ۳ اکتبر افت روزانه‌ای برای شاخص اصلی CFR ترکیه ثبت نکرده و تغییر ماهانه آن را مثبت نشان می‌دهد. در بازار مشتقه نیز قرارداد اکتبر LME Scrap CFR Turkey در داده‌های رسمی بازتاب‌یافته حدود ۴۰۱.۵ دلار قرار داشته است. این همگرایی بازار نقدی و آتی نشان می‌دهد هنوز نشانه‌ای از شکست جدی حمایت ۴۰۰ دلاری دیده نمی‌شود.

برای کارخانه ترک، مسئله اصلی اکنون spread میلگرد–قراضه است. با میلگرد ۶۱۵–۶۳۰ دلار و قراضه حدود ۴۰۴ دلار، فاصله خام تقریباً ۲۱۱ تا ۲۲۶ دلار در هر تن است. این عدد را نباید مستقیماً حاشیه سود دانست؛ هزینه تبدیل، انرژی، الکترود، مالی، افت فلزی، حمل داخلی و شرایط اعتباری از آن کسر می‌شود. اما جهت حرکت این spread بسیار مهم است: اگر قراضه بالای ۴۰۰ دلار بماند و میلگرد نتواند از ۶۳۰ دلار عبور کند، فشار بر حاشیه کارخانه تشدید می‌شود و احتمال کاهش تولید یا مقاومت شدیدتر در برابر تخفیف افزایش می‌یابد.

شمش وارداتی دومین متغیر تعیین‌کننده است. آخرین نشانه‌های بازار، Billet CFR Marmara را حدود ۵۰۸–۵۱۰ دلار/تن برای محموله اکتبر نشان می‌دهد. بنابراین فاصله میلگرد FOB با شمش وارداتی تقریباً ۱۰۵ تا ۱۲۲ دلار است. برای فولادساز ترکیه، شمش در این سطح می‌تواند جایگزینی برای ذوب قراضه باشد، اما فقط در صورتی که هزینه نهایی تولید از مسیر شمش جذاب‌تر شود. تغییر روش ارزیابی Platts برای Billet CFR Turkey نیز نشان می‌دهد تجارت شمش ترکیه در حال تغییر است؛ سهم مواد آسیایی بیشتر شده و نقدشوندگی مشخصات سنتی پایین آمده است.

در سمت تقاضا، داده‌ها پیام احتیاط می‌دهند. worldsteel تولید فولاد خام ترکیه در اوت را ۳.۴ میلیون تن گزارش کرده؛ ۰.۴ درصد کمتر از سال قبل، اما تولید ژانویه تا اوت همچنان ۶.۸ درصد رشد سالانه دارد. یعنی ظرفیت عرضه فعال است و بازار برای جذب آن به صادرات نیاز دارد. همزمان مقررات جدید فولاد اتحادیه اروپا، سهمیه واردات بدون تعرفه را محدود کرده و پس از اتمام سهمیه، تعرفه ۵۰ درصدی اعمال می‌شود؛ این موضوع برای صادرکنندگان ترکیه یک مانع مهم در بازار سنتی اروپا ایجاد می‌کند.

برای بازرگان ایرانی، پیام بازار ترکیه این است: فعلاً نباید بالا بودن قیمت قراضه را به‌تنهایی به‌معنای صعود قطعی میلگرد تعبیر کرد. سیگنال مهم‌تر، رفتار همزمان سه شاخص است: Scrap CFR Turkey، Billet CFR Turkey و Rebar FOB Turkey. اگر قراضه بالای ۴۰۰ دلار بماند ولی میلگرد زیر ۶۳۰ دلار متوقف شود، بازار ترکیه وارد فاز فشردگی حاشیه می‌شود؛ شرایطی که معمولاً به کاهش تولید، مقاومت فروشنده و نوسانات محدود اما تند منجر می‌شود. برای معامله‌گر ایرانی، این وضعیت بیشتر مناسب خرید مرحله‌ای، کنترل موجودی و رصد spread است تا گرفتن موقعیت سنگین صرفاً بر مبنای انتظار افزایش قیمت.