چرا پول از صندوق‌های طلا خارج شد؟

به گزارش نبض بورس، بررسی داده‌های بازار صندوق‌های کالایی نشان می‌دهد در معاملات ۵ فروردین، بیش از ۷۱۳ میلیارد تومان پول حقیقی از صندوق‌های طلا خارج شده است. این در حالی است که صندوق‌های نقره برخلاف طلا با ورود خفیف نقدینگی مواجه شده‌اند. همزمان افت قیمت واحدهای صندوق‌های طلا و کاهش NAV در اکثر نمادها نشان می‌دهد بازار فلزات گرانبها در بورس ایران روزی منفی را پشت سر گذاشته است.

تصویر کلی بازار صندوق‌های طلا

آمار کلی گروه صندوق‌های طلا نشان می‌دهد:

• ارزش معاملات: ۵۴۰۵ میلیارد تومان
• حجم معاملات: ۵۱۶ میلیون واحد
• ورود پول حقیقی: منفی ۷۱۳ میلیارد تومان
• سرانه خرید حقیقی: ۶۱ میلیون تومان
• سرانه فروش حقیقی: ۲۲۴ میلیون تومان

اختلاف شدید سرانه خرید و فروش نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بزرگ در سمت فروش قرار داشته‌اند.

نسبت خریدار به فروشنده نیز منفی ۳.۶۸ ثبت شده که یکی از نشانه‌های فشار فروش در بازار است.

چرا پول از صندوق‌های طلا خارج شد؟

چند نشانه مهم در داده‌ها دیده می‌شود:

۱. فروش سنگین سرمایه‌گذاران

ارزش فروش حقیقی‌ها به ۴۵۷۰ میلیارد تومان رسیده در حالی که خرید آن‌ها ۳۸۵۷ میلیارد تومان بوده است.

این یعنی:

فشار عرضه از سمت سرمایه‌گذاران خرد افزایش یافته است.

۲. کاهش قیمت در اغلب صندوق‌ها

تقریباً تمام صندوق‌های طلا با افت قیمت مواجه شدند.

چند نمونه:

• عیار: ۳.۳٪ افت
• طلا: ۳٪ افت
• مثقال: ۳٪ افت
• کهربا: ۲.۸٪ افت
• گنج: ۳.۳٪ افت

این افت قیمتی همزمان با کاهش NAV حدود ۵ تا ۶ درصدی در بسیاری از صندوق‌ها رخ داده است.

۳. حباب منفی در بسیاری از صندوق‌ها

بخش زیادی از صندوق‌ها با حباب منفی معامله می‌شوند.

نمونه‌ها:

• زر: منفی ۴.۷٪
• جواهر: منفی ۳.۸٪
• عیار: منفی ۱.۵٪
• مثقال: منفی ۲.۷٪

حباب منفی معمولاً نشان می‌دهد بازار در کوتاه‌مدت بدبین شده است.

صندوق‌های بزرگ طلا چه وضعیتی دارند؟

بزرگ‌ترین صندوق‌های طلا بیشترین خروج پول را تجربه کرده‌اند.

بیشترین خروج پول

• عیار: ۲۴۴ میلیارد تومان
• طلا: ۱۶۶ میلیارد تومان
• مثقال: ۷۵ میلیارد تومان
• گنج: ۳۳ میلیارد تومان

این صندوق‌ها معمولاً مقصد پول‌های بزرگ بازار هستند، بنابراین خروج پول از آن‌ها سیگنال مهمی محسوب می‌شود.

صندوق‌های نقره؛ وضعیت متفاوت بازار

در حالی که بازار طلا با خروج پول مواجه بود، صندوق‌های نقره رفتار متفاوتی داشتند.

آمار کلی

• ارزش معاملات: ۱۲۸ میلیارد تومان
• ورود پول حقیقی: ۵.۸ میلیارد تومان (مثبت)

هرچند این رقم کوچک است، اما نشان می‌دهد فشار فروش در نقره کمتر بوده است.

افت شدید بازدهی ماهانه صندوق‌های نقره

با وجود ورود خفیف پول، عملکرد ماهانه صندوق‌های نقره بسیار ضعیف بوده است.

نمونه‌ها:

• سیلور: ۳۵٪ افت ماهانه
• سیمین: ۳۶٪ افت
• نقرابی: ۳۰٪ افت

این اعداد نشان می‌دهد بازار نقره در هفته‌های اخیر اصلاح سنگینی را تجربه کرده است.

مقایسه سه بازار: پول به کجا رفت؟

اگر داده‌های امروز را کنار هم بگذاریم:

این جدول یک نتیجه مهم دارد:

۵ سیگنال مهم از داده‌های جدید صندوق‌های درآمد ثابت

در ادامه حتما بخوانید

پول در حال خروج از دارایی‌های ریسکی‌تر و حرکت به سمت ابزارهای کم‌ریسک است.

سیگنال مهم برای بازار سرمایه

این رفتار نقدینگی چند پیام مهم دارد:

1️⃣ افزایش ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران
2️⃣ کاهش تمایل به دارایی‌های وابسته به طلا
3️⃣ رشد تقاضا برای ابزارهای با درآمد ثابت

چنین الگویی معمولاً در دوره‌هایی دیده می‌شود که سرمایه‌گذاران انتظار نوسانات اقتصادی یا مالی دارند.

جمع‌بندی

داده‌های بازار صندوق‌های کالایی در ۵ فروردین چند نکته مهم را نشان می‌دهد:

• خروج ۷۱۳ میلیارد تومان پول حقیقی از صندوق‌های طلا
• افت قیمت در اکثر صندوق‌های طلا
• حباب منفی در بسیاری از نمادها
• ورود محدود پول به صندوق‌های نقره
• حرکت بخش بزرگی از نقدینگی به سمت صندوق‌های درآمد ثابت

در مجموع به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی رویکردی محتاطانه‌تر در پیش گرفته‌اند.