سناریوی احتمالی برای بازگشایی بورس

به گزارش نبض بورس، پس از تعطیلی بورس تهران در پی حمله آمریکا و اسرائیل به ایران، بازار سرمایه روز ۱۷ اسفند تنها با معاملات صندوق‌های درآمد ثابت بازگشایی شد. آمارها نشان می‌دهد در روز نخست معاملات، بیش از ۷.۱ همت سرمایه حقیقی از این صندوق‌ها خارج شد؛ موضوعی که بار دیگر بحث درباره نحوه مدیریت بازار در شرایط بحران و سناریوهای بازگشایی کامل بورس را داغ کرده است.

اگر بورس باز شود چه می‌شود؟

در ادامه حتما بخوانید

بازگشایی محدود بورس با صندوق‌های درآمد ثابت

بورس تهران که از ۹ اسفند به دلیل تنش‌های نظامی منطقه‌ای تعطیل شده بود، روز یکشنبه ۱۷ اسفند با معاملات محدود صندوق‌های درآمد ثابت فعالیت خود را از سر گرفت.

معاملات طی دو روز گذشته در بازه زمانی ۱۰ تا ۱۲ صبح انجام شد و با حجم بالای دادوستد همراه بود. بر اساس آمارها:

• ارزش معاملات خرد به ۴۳.۸ همت رسید

• بیش از ۷.۱ همت سرمایه حقیقی از صندوق‌ها خارج شد

فشار فروش در ابتدای معاملات بالا بود، اما در دقایق پایانی بازار تا حدودی متعادل شد.

تجربه «جنگ ۱۲ روزه» چه می‌گوید؟

بررسی‌ها نشان می‌دهد در نخستین روز بازگشایی بازار سرمایه پس از جنگ ۱۲ روزه خردادماه نیز حدود ۱۸ همت نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شده بود؛ موضوعی که نشان می‌دهد واکنش اولیه سرمایه‌گذاران در شرایط بحران معمولاً با افزایش تقاضای نقدشوندگی همراه است.

توقف بورس چه تاثیری بر بازار دارد؟

بهناز اکبرپور، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با اقتصادنیوز می‌گوید تعطیلی موقت بورس در شرایط تنش‌های سیاسی می‌تواند در کوتاه‌مدت از افت شدید شاخص‌ها و رفتارهای هیجانی سرمایه‌گذاران جلوگیری کند.

به گفته او، در چنین شرایطی توقف معاملات به فعالان بازار فرصت می‌دهد تا اخبار و تحولات جدید را بهتر تحلیل کنند.

احتمال فشار فروش پس از بازگشایی بازار

اکبرپور معتقد است یکی از پیامدهای توقف معاملات، تجمع تقاضای نقدشوندگی است. به این معنا که بخشی از سرمایه‌گذاران در زمان بازگشایی بازار برای کاهش ریسک اقدام به فروش می‌کنند و همین موضوع می‌تواند در روزهای ابتدایی باعث افزایش نوسانات و فشار فروش شود.

او تاکید می‌کند در بلندمدت، اثر این تصمیم بیشتر به شفافیت سیاست‌گذار و نحوه مدیریت بازار بستگی دارد.

سناریوی محتمل برای بازگشایی بورس

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، در صورت ادامه تنش‌ها، محتمل‌ترین سناریو بازگشایی تدریجی و کنترل‌شده بازار خواهد بود.

در چنین شرایطی معمولاً:

• ابتدا اوراق با درآمد ثابت و صندوق‌های کم‌ریسک فعال می‌شوند

• سپس معاملات سهام با محدودیت دامنه نوسان و حضور بازارگردان‌ها آغاز می‌شود

• حمایت سرمایه‌گذاران نهادی برای جلوگیری از شوک قیمتی افزایش می‌یابد

نقش صندوق‌های درآمد ثابت در بحران

اکبرپور معتقد است صندوق‌های درآمد ثابت در شرایط بحران به نوعی پناهگاه نقدینگی در بازار سرمایه محسوب می‌شوند.

فعال بودن این صندوق‌ها باعث می‌شود جریان نقدینگی در بازار کاملاً متوقف نشود و سرمایه‌گذاران بتوانند تا حدی دارایی‌های خود را مدیریت کنند.

چرا برخی سرمایه‌گذاران به طلا روی می‌آورند؟

او همچنین به نقش دارایی‌های امن اشاره می‌کند و می‌گوید در دوره‌های افزایش نااطمینانی، طلا و صندوق‌های طلا به عنوان ابزار پوشش ریسک مورد توجه قرار می‌گیرند.

با این حال، در شرایطی که معاملات صندوق‌های طلا متوقف شود، برخی سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند به بازار طلای فیزیکی یا ارز روی بیاورند؛ زیرا این بازارها از نقدشوندگی بیشتری برخوردارند.

توصیه به سرمایه‌گذاران در شرایط بحران

این کارشناس بازار سرمایه در پایان توصیه می‌کند سرمایه‌گذاران در شرایط تنش‌های سیاسی از تصمیم‌های هیجانی پرهیز کنند.

به گفته او تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری و استفاده از ابزارهای کم‌ریسک مانند صندوق‌های درآمد ثابت و حفظ نگاه میان‌مدت و بلندمدت می‌تواند به کاهش ریسک و حفظ سرمایه در شرایط پرنوسان بازار کمک کند.