عوامل موثر بر روند بورس این هفته کدامند؟

به گزارش نبض بورس، بازار سرمایه هفته گذشته تحت‌تاثیر فضای غبارآلود مذاکراتی روند مشخصی را از خود متبادر نساخت. در بحبوحه انتشار اخبار متفاوت از ادامه روند مذاکرات، فضای ابهام میان خریداران و فروشندگان بازارهای مالی به‌وضوح مشخص است. پیش‌بینی ناپذیری متغیرهای گوناگون موجب سردرگمی سرمایه‌گذاران بازار و افت ارزش معاملات شده است. در چنین شرایطی بسیاری تصمیم می‌گیرند که از سرمایه‌گذاری در بازارهای پرریسک پرهیز کنند و تنها به سرمایه‌گذاری در بازارهای کم‌ریسک مانند صندوق‌های درآمد ثابت اشتیاق داشته باشند. از این رو به نظر می‌رسد تا زمان مشخص شدن وضعیت مذاکرات، بازارها در فضای ابهام انگیز باقی مانند.

بازار سرمایه،احتیاط در سایه تعطیلات و اخبار سیاسی

علیرضا فرشید، کارشناس بازار سرمایه، بازار هفته گذشته را این‌گونه مورد تحلیل و ارزیابی قرار داد: هفته گذشته، فضای مذاکرات هسته‌ای شاهد تحولات قابل‌توجهی بود. اظهارات سختگیرانه طرفین فضای ابهام‌انگیزی را در خصوص تداوم مذاکرات ایجاد کرد. با این وجود هیچ‌یک از طرفین مذاکره‌کننده نشانه‌ای از ترک میز مذاکره بروز ندادند. تحرکات دیپلماتیک میانجی‌هایی مانند قطر، عمان و مصر نیز در هفته اخیر شدت گرفته و به نظر می‌رسد تلاش‌هایی برای ازسرگیری دور بعدی مذاکرات در جریان است.

این میانجی‌گری‌ها می‌تواند به کاهش تنش‌ها و ایجاد فضایی برای ادامه گفت‌وگوها کمک کند، اما همچنان ابهامات زیادی درباره نتیجه نهایی مذاکرات وجود دارد.

در این میان بورس هفته گذشته تحت‌تاثیر تعطیلات پایان هفته و انتظار برای اخبار جدید از مذاکرات، حال‌و‌هوای محتاطانه‌ای داشت. معامله‌گران تمایل چندانی به خرید سهام از خود نشان ندادند و حجم معاملات، به‌ویژه در نمادهای شاخص‌ساز، چندان چشمگیر نبود. با‌این‌حال، نوسانات محدود در نرخ دلار و تداوم نرخ بهره بالا در بازار، سرمایه‌گذاران را به سمت فرصت‌های درآمد ثابت سوق داد. بسیاری از فعالان بازار ترجیح دادند از تعطیلات چندروزه برای سرمایه‌گذاری در ابزارهای درآمد ثابت استفاده کنند.

فرشید ادامه داد: هفته گذشته برخی صنایع عملکرد متفاوتی از خود نشان دادند. صنایع نیروگاهی و دارویی با انتشار گزارش‌های مثبت، تحرکات مطلوبی را تجربه کردند و توجه برخی سرمایه‌گذاران را به خود جلب کردند. در بخش سیمان، پس از عبور از پیک کاهش انرژی و ثبت قیمت‌های تاریخی پایین، بازگشت نسبی قیمت‌ها به محدوده‌های پیشین در بورس کالا به وقوع پیوست. همچنین در بخش خودروسازی، اخباری مبنی بر احتمال ازسرگیری عرضه خودرو در بورس کالا منتشر شد.

با‌این‌حال، تجربه چندین‌باره لغو و بازگشت این طرح موجب شده که بازار چندان به این خبر واکنش مثبت نشان ندهد. معامله‌گران همچنان در انتظار تایید رسمی و عملی شدن این طرح هستند و به نظر می‌رسد تا زمان قطعی شدن این اخبار، بازار به شایعات بهای چندانی نبخشد. یکی از موضوعات قابل‌توجه در بازار، وضعیت صندوق‌های اهرمی است. دامنه نوسان سه‌درصدی که بیش از یک سال است در بازار اعمال می‌شود، در کنار ریسک بالای بازار، فشار فروش را بر این صندوق‌ها افزایش داده و به تشکیل حباب منفی در آنها منجر شده است. هرچند توافقاتی برای کاهش این حباب صورت گرفته، اما فروش واحدهای این صندوق‌ها برای تعدیل حباب می‌تواند فشار فروش بیشتری به بازار تحمیل کند. پیشنهادهایی برای تنظیم دامنه نوسان متفاوت برای این صندوق‌ها مطرح شده تا سرمایه‌گذارانی که ریسک بالاتری می‌پذیرند، بتوانند از بازده بیشتری بهره‌مند شوند. این موضوع همچنان در حال بررسی است و می‌تواند بر رفتار بازار در هفته‌های آینده تاثیر بگذارد. با توجه به وضعیت کنونی، به نظر می‌رسد بازار بخشی از احتمال توافق در مذاکرات را در قیمت‌ها لحاظ کرده است. با‌این‌حال، انتشار اخبار منفی می‌تواند به اصلاح بیشتری در بازار بینجامد.

از سوی دیگر به نظر می‌رسد اخبار مثبت تاثیر محدودی در تمایل خریداران به نمادهای شاخص‌ساز خواهد داشت. در مقابل، شاخص هم‌وزن که شامل نمادهای کوچک‌تر و متنوع‌تر است، احتمال می‌رود با اقبال بیشتری از سوی خریداران مواجه شود. انتظار می‌رود که در صورت درجا زدن یا اصلاح زمانی شاخص کل، شاخص هم‌وزن رشد ملایمی را تجربه کند.

فرشید در پایان افزود: برای هفته آینده، پیش‌بینی می‌شود بازار نوسانات کم‌رمقی داشته باشد و تحرک قابل‌توجهی در شاخص کل مشاهده نشود. سرمایه‌گذاران همچنان در انتظار سیگنال‌های واضح‌تر از مذاکرات و تحولات سیاسی خواهند بود تا براساس آن استراتژی‌های خاص خود را به کار بگیرند.

پدرام یزدانی، کارشناس بازار سرمایه، در خصوص وضعیت بازار عنوان کرد: بازار سرمایه این روزها در فضایی مملو از تردید و احتیاط به سر می‌برد. شاخص کل بورس تهران، تحت‌تاثیر اخبار متناقض و تحولات سیاسی، نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرده و سرمایه‌گذاران را در وضعیتی شکننده قرار داده است.

در‌حالی‌که برخی شرکت‌ها گزارش‌های عملکردی قابل‌قبولی نسبت به سال گذشته ارائه کردند و با نزدیک شدن به فصل مجامع، چشم‌انداز تقسیم سودهای نسبتا مطلوبی برای سهامداران وجود دارد، اما سایه سنگین ریسک‌های سیستماتیک، به‌ویژه مذاکرات سیاست خارجی، بر بازار همچنان سنگینی می‌کند.

یزدانی در ادامه گفت: از منظر کلان، بازار سهام بیش از آنکه به عوامل بنیادی و عملکرد شرکت‌ها وابسته باشد، به تحولات سیاسی و نتایج مذاکرات بین‌المللی چشم دوخته است. معاملات کم‌رمق و کاهش حجم معاملات روزانه نشان‌دهنده کاهش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران است. خروج نقدینگی از سهام، حق تقدم‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی، همراه با کاهش ارزش معاملات، حکایت از احتیاط و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران خرد دارد. این رفتار منطقی به نظر می‌رسد، چرا که بازار سرمایه، به عنوان بازاری نوظهور، تحت تاثیر عوامل غیراقتصادی و ریسک‌های سیستماتیک قرار می‌گیرد. می‌توان اظهار کرد نتیجه مذاکرات سیاسی جاری می‌تواند تاثیر عمیقی بر روند کوتاه‌مدت و میان‌مدت بازار سهام و حتی بازارهای موازی مانند ارز و طلا داشته باشد.

در صورت انتشار اخبار مثبت از مذاکرات، می‌توان انتظار داشت که فضای بازار به سمت خوش‌بینی حرکت کند و موجی از تقاضا در بورس ایجاد شود. با‌این‌حال، سرمایه‌گذاران باید به خاطر داشته باشند که ذات پرنوسان بازار و حساسیت بالای آن به اخبار، پیش‌بینی بلندمدت را دشوار می‌کند. موفقیت یا شکست مذاکرات ممکن است در کوتاه‌مدت اثرات قابل‌توجهی داشته باشد، اما در بلندمدت عوامل متعددی از جمله سیاست‌های اقتصادی، تورم و شرایط جهانی بر بازار اثر خواهند گذاشت.

یزدانی نسبت به فرصت‌های بنیادی برخی سهام بازار در غبار ابهامات افزود: با وجود فضای احتیاطی حاکم بر بازار، برخی شرکت‌ها همچنان از منظر بنیادی عملکرد مطلوبی دارند.

گزارش‌های مالی اخیر نشان می‌دهد که تعدادی از بنگاه‌های اقتصادی توانستند نسبت به سال گذشته رشد قابل‌توجهی در سودآوری خود به ثبت برسانند؛ با‌این‌حال، تاثیر عوامل کلان و ریسک‌های سیستماتیک موجب شده این پتانسیل‌های بنیادی کمتر مورد توجه بازار قرار گیرد.

در شرایط کنونی، سرمایه‌گذاران خرد که در برابر نوسانات بازار آسیب‌پذیرتر هستند، باید با دقت بیشتری عمل کنند. حساسیت بازار به اخبار و بی‌ثباتی‌های اقتصادی نیازمند مدیریت ریسک دقیق و پرهیز از تصمیم‌گیری‌های احساسی است. تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری، تمرکز بر شرکت‌های با بنیاد قوی و پرهیز از دنباله‌روی از شایعات می‌تواند به کاهش ریسک کمک کند.

در مجموع، بازار سرمایه ایران در مقطع کنونی در یک دوراهی حساس قرار دارد. از یک سو، پتانسیل‌های بنیادی برخی شرکت‌ها و احتمال بهبود فضای سیاسی می‌تواند نویدبخش روزهای بهتری باشد.

از سوی دیگر، ریسک‌های سیستماتیک و بی‌ثباتی‌های موجود، احتیاط را به اصلی‌ترین استراتژی سرمایه‌گذاری تبدیل کرده است. سرمایه‌گذاران باید با هوشیاری و آگاهی کامل از تحولات، تصمیم‌گیری کنند تا بتوانند از فرصت‌های موجود بهره‌مند شوند و از زیان‌های احتمالی در امان بمانند.

منبع: دنیای اقتصاد