اخبار فوری
کالبدشکافی گزارش هیئت‌مدیره قاروم | تغییر ۱۵۹ درصدی سود قاروم زیر سایه بدهی‌های ۲۸۷ درصدی؛ سهامداران چه می‌پرسند؟
کد خبر: ۱۴۰۸۴۲
۲۱:۳۰
۱۴۰۵/۰۸/۱۱
بررسی گزارش هیئت‌مدیره قاروم برای سال مالی منتهی به ۳۱ تیر ۱۴۰۵، از دو تصویر متفاوت حکایت دارد؛ از یک‌سو درآمد عملیاتی بیش از دو برابر شده و سود عملیاتی رشد ۱۸۷ درصدی را ثبت کرده، اما از سوی دیگر جریان نقد عملیاتی همچنان منفی است و بدهی‌های شرکت ۲۸۷ درصد افزایش یافته‌اند. حالا این سؤال مطرح است که رشد چشمگیر سود قاروم تا چه اندازه با وضعیت نقدینگی و بدهی‌های شرکت همخوانی دارد؟
به گزارش نبض بورس، بررسی گزارش هیئت‌مدیره قاروم برای سال مالی منتهی به ۳۱ تیر ۱۴۰۵، از دو تصویر متفاوت حکایت دارد؛ از یک‌سو درآمد عملیاتی بیش از دو برابر شده و سود عملیاتی رشد ۱۸۷ درصدی را ثبت کرده، اما از سوی دیگر جریان نقد عملیاتی همچنان منفی است و بدهی‌های شرکت ۲۸۷ درصد افزایش یافته‌اند. حالا این سؤال مطرح است که رشد چشمگیر سود قاروم تا چه اندازه با وضعیت نقدینگی و بدهی‌های شرکت همخوانی دارد؟
مقایسه گزارش امسال با گزارش سال گذشته نشان می‌دهد بخش مهمی از تغییرات عملکرد شرکت به افزایش تولید و بهره‌برداری از چغندر پاییزه، خرید و تسویه شکر خام و افزایش نرخ فروش شکر مربوط بوده است؛ موضوعاتی که خود شرکت در گزارش هیئت‌مدیره به آن‌ها اشاره کرده است.
۱. سود و درآمد قند ارومیه؛ رشد ۱۵۹ درصدی سود خالص
بر اساس اطلاعات مالی ارائه‌شده در گزارش هیئت‌مدیره، درآمد عملیاتی قند ارومیه در سال مالی منتهی به ۳۱ تیر ۱۴۰۵ به ۵۴۶,۲۷۹,۶۶۵ میلیون ریال رسید؛ در حالی که این رقم در سال قبل ۲۶۰,۳۳۰,۰۸۶ میلیون ریال ثبت شده بود. به این ترتیب، درآمد عملیاتی شرکت حدود ۱۰۷.۴۷ درصد افزایش یافته است.
سود عملیاتی شرکت نیز از ۳۰,۱۴۶,۹۹۳ میلیون ریال در سال قبل به ۸۶,۷۳۷,۷۶۴ میلیون ریال رسید که نشان‌دهنده رشد ۱۸۷.۷۲ درصدی است.
درآمدهای غیرعملیاتی شرکت نیز با افزایش ۴۰.۰۹ درصدی از ۱۴,۷۷۷,۷۱۵ میلیون ریال به ۲۰,۷۰۱,۸۷۷ میلیون ریال رسیده است.
همچنین سود خالص پس از کسر مالیات از ۳۰,۶۷۹,۰۵۰ میلیون ریال در سال مالی قبل به ۷۹,۵۱۷,۸۴۴ میلیون ریال افزایش یافته که معادل رشد ۱۵۹.۱۹ درصدی است.
شرکت در توضیح دلایل تغییرات اعلام کرده است که افزایش حجم تولید و بهره‌برداری از چغندر پاییزه برای نخستین بار، خرید و تسویه شکر خام و افزایش نرخ فروش شکر از عوامل افزایش سود عملیاتی بوده‌اند.
در بخش درآمدهای غیرعملیاتی نیز فروش شکر به‌صورت اعتبار اسنادی و افزایش سود سرمایه‌گذاری به‌عنوان عوامل افزایش درآمد معرفی شده‌اند.
بنابراین، طبق توضیحات شرکت، افزایش سودآوری تنها به درآمدهای غیرعملیاتی محدود نبوده و سود عملیاتی نیز رشد قابل توجهی داشته است.
۲. جریان نقد عملیاتی؛ سود بالا، اما جریان نقد همچنان منفی
یکی از نکات مهم گزارش قند ارومیه، وضعیت جریان نقد حاصل از فعالیت‌های عملیاتی است.
این رقم در سال مالی منتهی به ۳۱ تیر ۱۴۰۴ معادل منفی ۲۲,۸۵۹,۲۷۷ میلیون ریال بود و در سال مالی ۱۴۰۵ به منفی ۲۱,۶۹۷,۹۹۱ میلیون ریال رسیده است.
به این ترتیب، با وجود بهبود حدود ۵.۰۸ درصدی جریان نقد عملیاتی، این شاخص همچنان منفی است.
شرکت علت این وضعیت را افزایش اسناد دریافتنی بابت فروش اعتباری و افزایش موجودی مواد و کالا به دلیل بهره‌برداری از چغندر پاییزه اعلام کرده است.
این موضوع یکی از محورهای مهم قابل طرح در مجمع است؛ چراکه با وجود ثبت سود خالص ۷۹,۵۱۷,۸۴۴ میلیون ریالی، جریان نقد حاصل از فعالیت‌های عملیاتی همچنان منفی گزارش شده است.
۳. بدهی‌ها و مطالبات؛ افزایش ۲۸۷ درصدی بدهی‌ها
در بخش مقایسه تغییرات اقلام مالی، شرکت افزایش ۲۸۷ درصدی جمع بدهی‌ها را گزارش کرده است.
در توضیح علت این افزایش، به خرید قطعات و لوازم بابت تعمیر و نگهداری خط تولید، افزایش مبلغ ارزش افزوده پرداختنی و افزایش تسهیلات دریافتی بابت خرید چغندر و شکر خام اشاره شده است.
همچنین جمع دارایی‌های شرکت حدود ۱۹۵ درصد افزایش داشته که طبق توضیحات هیئت‌مدیره، عمدتاً ناشی از افزایش اسناد دریافتنی و موجودی مواد و کالا بوده است.
در این بخش، گزارش به افزایش مطالبات ناشی از فروش اعتباری اشاره دارد؛ با این حال، تفکیک کامل مطالبات تجاری و غیرتجاری و میزان مطالبات مشکوک‌الوصول در اطلاعات قابل استخراج از اسناد، به‌صورت روشن در دسترس نیست.
۴. ترکیب تولید قند ارومیه؛ شکر چغندری و شکر تصفیه‌ای
بر اساس گزارش هیئت‌مدیره، شرکت در صنعت قند و شکر فعالیت می‌کند و محصولات تولیدی آن شامل شکر، تفاله خشک و ملاس است.
ظرفیت و مقدار تولید محصولات اعلام‌شده در گزارش به شرح زیر است:
-
شکر چغندری: مقدار تولید ۸۷,۵۰۰ تن و ظرفیت تولید ۴۲,۰۰۰ تن.
-
شکر تصفیه‌ای (خام/المفاتی): مقدار تولید ۱۸,۱۶۴ تن و ظرفیت تولید ۱۰۰,۰۰۰ تن.
-
تفاله خشک: مقدار تولید ۲,۲۹۸ تن.
-
تفاله پرپرس و آب‌دار: مقدار تولید ۶۸,۵۵۱ تن.
-
ملاس: مقدار تولید ۲۶,۳۳۶ تن.
-
تفاله تر بسته‌بندی: مقدار تولید ۵,۶۱۳ تن.
-
ملاس بریکس پایین: مقدار تولید ۵,۰۵۰ تن.
شرکت اعلام کرده است که خرید چغندر به‌عنوان ماده اولیه اصلی، به فصل برداشت پاییز وابسته است. همچنین در سال جاری، به دلیل خرید چغندر پاییزه از مناطق غربی کشور، یک فصل بهره‌برداری جدید در بهار و تابستان نیز انجام شده است.
۵. ریسک‌های قند ارومیه؛ از نوسان نرخ بهره تا کمبود نقدینگی
شرکت در گزارش هیئت‌مدیره به چند ریسک مهم اشاره کرده است:
ریسک نوسانات نرخ بهره: دریافت وام از بانک‌های داخلی برای نوسازی خط تولید و خرید مواد اولیه، از عواملی است که به گفته شرکت بر میزان سود و زیان تأثیر می‌گذارد.
ریسک کیفیت محصولات: شرکت با توجه به کیفیت و بهای بالای چغندر قند در مناطق جنوب استان آذربایجان غربی، به موضوع تأمین مواد اولیه با کیفیت اشاره کرده است.
ریسک نوسانات نرخ ارز: با توجه به توسعه طرح‌ها و خرید ماشین‌آلات از خارج کشور، شرکت این موضوع را به‌عنوان یکی از ریسک‌های فعالیت خود مطرح کرده است.
ریسک قیمت نهاده‌های تولید: نوسانات قیمت دلار، یورو، انرژی و ماشین‌آلات از مواردی است که به گفته شرکت بر بهای تمام‌شده محصولات تأثیر می‌گذارد.
ریسک کاهش قیمت محصولات: شرکت شکر را کالایی استراتژیک معرفی کرده و به تعیین قیمت خرید چغندر و فروش شکر تحت کنترل وزارت جهاد کشاورزی اشاره کرده است.
ریسک عوامل بین‌المللی و تغییر مقررات دولتی: تحریم‌های بین‌المللی و مشکلات تأمین قطعات و ماشین‌آلات نیز از موارد مطرح‌شده در گزارش است.
ریسک نقدینگی: شرکت کمبود نقدینگی را یکی از مهم‌ترین مشکلات شرکت‌های قند عنوان کرده و به دریافت تسهیلات بانکی و فروش محصولات برای پرداخت مطالبات چغندرکاران و بازپرداخت تسهیلات بانکی اشاره کرده است.
۶. سرمایه و افزایش سرمایه؛ آخرین تغییرات چه بوده است؟
سرمایه شرکت قند ارومیه در گزارش هیئت‌مدیره ۳۴۳,۲۰۰ میلیون ریال اعلام شده است.
بر اساس جدول تغییرات سرمایه، آخرین افزایش سرمایه ثبت‌شده در تاریخ ۲۷ اسفند ۱۴۰۲ به میزان ۱۰۰ درصد و از محل سود انباشته بوده است.
۷. وضعیت سهامداران عمده
بر اساس اطلاعات گزارش، شرکت توسعه صنایع شهد آذربایجان با مالکیت ۷۸.۸۸ درصدی، سهامدار عمده قند ارومیه است.
همچنین رامیز زنجانی با ۴.۹۹ درصد، حسن زنجانی با ۳.۹۹ درصد و ایران حضوری با ۳.۰۷ درصد از دیگر سهامداران شرکت هستند.
۸. وعده‌های سال گذشته چه شد؟
در گزارش سال گذشته قند ارومیه، موضوعاتی از جمله وضعیت تولید، فعالیت شرکت، ساختار سرمایه و ریسک‌های فعالیت مطرح شده بود.
در گزارش امسال نیز شرکت به افزایش بهره‌برداری از چغندر پاییزه و اضافه شدن یک فصل بهره‌برداری در بهار و تابستان اشاره کرده است.
همچنین در گزارش سال جاری، افزایش خرید چغندر از مناطق غربی کشور و تأثیر آن بر تولید شرکت مطرح شده است.
با این حال، برای ارزیابی دقیق میزان تحقق تمام برنامه‌ها و وعده‌های سال گذشته، اطلاعات قابل مقایسه و تفصیلی درباره درصد پیشرفت پروژه‌ها و زمان‌بندی تعهدات قبلی در گزارش موجود به‌صورت کامل قابل استخراج نیست.
۱۰. ده سؤال کلیدی از هیئت‌مدیره قند ارومیه
با توجه به اطلاعات و ارقام گزارش فعالیت هیئت‌مدیره، پرسش‌های زیر می‌تواند در مجمع عمومی شرکت مطرح شود:
۱. با وجود ثبت سود خالص ۷۹,۵۱۷,۸۴۴ میلیون ریالی، چرا جریان نقد عملیاتی شرکت همچنان منفی ۲۱,۶۹۷,۹۹۱ میلیون ریال است؟
۲. افزایش ۲۸۷ درصدی بدهی‌های شرکت دقیقاً در چه بخش‌هایی اتفاق افتاده و سهم تسهیلات بانکی در این افزایش چقدر بوده است؟
۳. افزایش اسناد دریافتنی ناشی از فروش اعتباری چه میزان از مطالبات شرکت را تشکیل می‌دهد و برنامه وصول این مطالبات چیست؟
۴. افزایش ۱۰۷.۴۷ درصدی درآمد عملیاتی چه میزان از محل افزایش مقدار فروش و چه میزان از محل تغییر نرخ فروش حاصل شده است؟
۵. با توجه به رشد ۴۰.۰۹ درصدی درآمدهای غیرعملیاتی، سهم سود سرمایه‌گذاری و فروش شکر اعتباری در این بخش چقدر بوده است؟
۶. افزایش موجودی مواد و کالا در پی بهره‌برداری از چغندر پاییزه چه میزان سرمایه در گردش شرکت را درگیر کرده است؟
۷. افزایش تسهیلات دریافتی بابت خرید چغندر و شکر خام چه میزان هزینه مالی برای شرکت ایجاد کرده است؟
۸. با توجه به ریسک نوسانات نرخ ارز و تأمین ماشین‌آلات از خارج کشور، وضعیت برنامه‌های نوسازی خط تولید به چه صورت است؟
۹. افزایش بهره‌برداری در فصل بهار و تابستان چه میزان به تولید و درآمد شرکت اضافه کرده است؟
۱۰. اقدامات مسئولیت اجتماعی شرکت با چه میزان هزینه اجرا شده‌اند و گزارش چه شواهدی از نتایج و اثربخشی آن‌ها ارائه می‌کند؟
جمع‌بندی؛ گزارش هیئت‌مدیره قند ارومیه چه سؤالاتی ایجاد می‌کند؟
گزارش سال مالی ۱۴۰۵ قند ارومیه از رشد قابل توجه درآمد و سودآوری شرکت حکایت دارد؛ به‌طوری‌که سود خالص ۱۵۹.۱۹ درصد و سود عملیاتی ۱۸۷.۷۲ درصد افزایش یافته است.
با این حال، افزایش ۲۸۷ درصدی بدهی‌ها و تداوم جریان نقد عملیاتی منفی دو موضوع مهمی هستند که در کنار رشد سودآوری، نیازمند توضیح بیشتر مدیران در مجمع خواهند بود.
همچنین بررسی مطالبات ناشی از فروش اعتباری، افزایش تسهیلات و میزان تأثیر بهره‌برداری جدید بر تولید و درآمد، از مهم‌ترین محورهایی است که می‌تواند در جلسه مجمع قند ارومیه مورد پرسش سهامداران قرار گیرد.
ارسال نظر
