طلای کردستان به کمک تاصیکو می‌آید؛ پیش‌بینی جهش ۸۰ درصدی سود سهم

به گزارش نبض بورس، هلدینگ سرمایه‌گذاری صدر تأمین با نماد تاصیکو در حالی به استقبال سال مالی جدید می‌رود که چندین پروژه و برنامه توسعه‌ای در شرکت‌های زیرمجموعه می‌تواند مسیر سودآوری این مجموعه را تحت تأثیر قرار دهد.

در کنار اثر تورم و افزایش سود شرکت‌های پرتفوی، به ثمر رسیدن پروژه‌هایی مانند کارخانه طلای کردستان، افزایش ظرفیت تولید طلای تفت و بهبود عملکرد برخی شرکت‌های زیرمجموعه، از مهم‌ترین محرک‌های احتمالی سودآوری تاصیکو در سال مالی منتهی به اردیبهشت ۱۴۰۶ محسوب می‌شوند.

احسان احمدی عضو موظف هیئت مدیره و معاون برنامه‌ریزی راهبردی و سرمایه‌گذاری تاصیکو به نبض بورس گفت: در مورد سود سال مالی منتهی به ۳۱ اردیبهشت ۱۴۰۵ که مجمع آن فردا برگزار می‌شود، چند اتفاق بااهمیت وجود دارد که می‌تواند روی سودآوری شرکت در سال مالی آینده تأثیرگذار باشد.

وی توضیح داد: اولین نکته این است که تاصیکو یک هلدینگ است و شرکت‌های زیرمجموعه آن، چه شرکت‌هایی که به‌صورت مدیریتی و چه شرکت‌هایی که به‌صورت غیرمدیریتی در آنها سهام دارد، به‌طور طبیعی خودشان را با تورم سازگار می‌کنند؛ بنابراین انتظار می‌رود تاصیکو حداقل بتواند در سال آینده، با فرض ثابت ماندن سایر متغیر‌ها مانند درصد تقسیم سود و سایر پارامترها، از محل افزایش سود شرکت‌های زیرمجموعه، اثر تورم را پوشش دهد.

بهره برداری از کارخانه طلای کردستان

عضو موظف هیئت مدیره تاصیکو تاکید کرد: چند اتفاق مهم در سال مالی منتهی به اردیبهشت ۱۴۰۶ برای تاصیکو رخ خواهد داد که مهم‌ترین آنها به ثمر رسیدن و بهره‌برداری از کارخانه طلای کردستان است.

وی افزود: در حال حاضر کارخانه طلای کردستان به‌صورت مجموع وزنی حدود ۷۰ تا ۷۵ درصد پیشرفت فیزیکی دارد. بر اساس مطالعات امکان‌سنجی یا همان FS که برای این پروژه انجام شده، پیش‌بینی می‌شود این کارخانه سالانه حدود ۵۰۰ کیلوگرم شمش طلای ۲۴ عیار تولید کند.

احمدی گفت: البته در سال‌های اول بهره‌برداری، به‌خصوص در کارخانه‌هایی با این ابعاد، معمولاً یک دوره پیش‌راه‌اندازی و راه‌اندازی وجود دارد و طبیعی است که کارخانه در سال نخست به ظرفیت عملیاتی کامل خود نرسد؛ بنابراین اگر ظرفیت کامل کارخانه ۵۰۰ کیلوگرم طلا در سال باشد، برآورد می‌شود در سال اول بهره‌برداری حدود ۱۰۰ تا ۱۵۰ کیلوگرم طلا تولید شود.

این فعال بازار سرمایه تاکید کرد: با توجه به این میزان تولید، برآورد می‌شود در سال مالی ۱۴۰۵ و ۱۴۰۶، این شرکت بتواند چیزی حدود ۱ همت سود خالص ایجاد کند و از آنجا که تاصیکو و شرکت‌های زیرمجموعه آن سهامدار ۱۰۰ درصدی این مجموعه هستند، این سود می‌تواند اثر قابل توجهی بر سودآوری تاصیکو داشته باشد.

معاون برنامه‌ریزی راهبردی و سرمایه‌گذاری تاصیکو گفت: اتفاق دوم، افزایش مقدار تولید و اجرای یک طرح توسعه در کارخانه طلای تفت متعلق به شرکت پارس تأمین است. برنامه این است که ظرفیت این کارخانه از حدود ۴۰ کیلوگرم طلا در ماه به ۶۰ کیلوگرم افزایش پیدا کند.

وی توضیح داد: یعنی حدود ۲۰ کیلوگرم به تولید ماهانه اضافه خواهد شد که در مجموع سالانه معادل حدود ۲۴۰ کیلوگرم طلای بیشتر است. اگر برای هر ۱ کیلوگرم طلا حدود 12 میلیارد تومان سود در نظر بگیریم، می‌توان برآوردی از افزایش سودی که از محل پارس تأمین نصیب مجموعه خواهد شد، داشت.

عضو موظف هیئت مدیره تاصیکو تشریح کرد: اتفاق بعدی مربوط به برخی شرکت‌هاست که وضعیت مالی آنها در سال ۱۴۰۵ نسبت به سال‌های قبل می‌تواند بهبود پیدا کند. علاوه بر اثری که تورم بر سودآوری این شرکت‌ها دارد، افزایش بهره‌وری، بهبود راندمان و افزایش تولید نیز می‌تواند در سودآوری آنها مؤثر باشد.

وی تاکید کرد: برای نمونه، شرکت فرآورده‌های نسوز ایران را در نظر بگیرید. این شرکت در سال مالی قبل سود چندانی ایجاد نکرد و بخش قابل توجهی از تلاش مجموعه نسوز ایران معطوف به تعیین تکلیف پرونده‌های حقوقی و مسائل مربوط به تسهیلات بانکی بود.

احمدی ادامه داد:، اما در سه‌ماهه نخست سال ۱۴۰۵، شرکت حدود ۷۰ میلیارد تومان سود شناسایی کرده است؛ بنابراین اگر فرض کنیم این شرکت در کل سال بتواند حدود ۴۰۰ میلیارد تومان سود ایجاد کند، با توجه به سهم تاصیکو، شرکت می‌تواند از محل این سود نیز منتفع شود.

به گفته این فعال اقتصادی، احتمالاً در پایان سال مالی ۱۴۰۵ نیز می‌توان برآورد کرد که فرآورده‌های نسوز ایران بتواند چیزی حدود ۸۰۰ تا هزار میلیارد تومان سود بسازد.

معاون برنامه‌ریزی راهبردی و سرمایه‌گذاری تاصیکو اظهار کرد: اگر بخواهیم سه عامل اصلی را برای سودآوری تاصیکو در سال مالی آینده در نظر بگیریم، ابتدا شرکت‌هایی هستند که حداقل انتظار می‌رود از نظر سوددهی بتوانند اثر تورم را پوشش دهند.

وی افزود: دوم، شرکت‌هایی هستند که افزایش مقدار تولید و درآمد آنها از محل به ثمر رسیدن پروژه‌ها اتفاق می‌افتد که کارخانه طلای کردستان یکی از مهم‌ترین نمونه‌های آن است.

احمدی ادامه داد: عامل سوم، بهبود عملکرد و افزایش راندمان شرکت‌هایی است که در پرتفوی تاصیکو قرار دارند و در سال‌های قبل سودآوری مناسبی نداشتند، اما انتظار می‌رود در سال مالی ۱۴۰۵ جهش سودآوری داشته باشند.

عضو موظف هیئت مدیره تاصیکو تاکید کرد: بنابراین هم سهامدار عمده و هم سهامداران خرد می‌توانند بر مبنای آمار، ارقام و اطلاعات موجود، چشم‌انداز مثبتی برای سودآوری سال مالی آتی تاصیکو داشته باشند.

پیش بینی سود هر سهم تاصیکو

احمدی با اشاره به سود هر سهم تاصیکو گفت:پیش‌بینی دقیق EPS و حتی اعلام یک عدد مشخص برای سود خالص، به‌خصوص در شرایط فعلی اقتصاد و با توجه به نااطمینانی و عدم قطعیتی که وجود دارد، مقداری سخت است.

وی افزود: به نظرم بهتر است به‌جای اعلام یک عدد قطعی، سناریو مطرح کنیم. در یک سناریوی متعادل، احتمالاً سود آتی تاصیکو نسبت به سود فعلی چیزی حدود ۶۰ تا ۸۰ درصد افزایش پیدا می‌کند.

این فعال اقتصادی ادامه داد: البته این عدد بر اساس یک سناریو مطرح می‌شود و به متغیر‌های مختلفی وابسته است که درباره آنها صحبت کردیم. برای مثال، به ثمر نرسیدن یک پروژه می‌تواند این پیش‌بینی را تحت تأثیر قرار دهد.

عضو موظف هیئت مدیره تاصیکو تاکید کرد: از سوی دیگر، شرکت‌های موجود در پرتفوی تاصیکو عمدتاً در صنایع کامودیتی‌محور فعالیت می‌کنند. افزایش نرخ ارز می‌تواند به نفع این شرکت‌ها باشد، اما طبیعتاً ریسک‌های خاص خودشان را نیز دارند؛ بنابراین در یک سناریوی متعادل می‌توان پیش‌بینی کرد که سود سال آینده تاصیکو به ازای هر سهم حدود ۶۰ تا ۸۰ درصد رشد داشته باشد.

معاون برنامه‌ریزی راهبردی و سرمایه‌گذاری تاصیکو توضیح داد:در حال حاضر بخش عمده پرتفوی ما مربوط به شرکت‌هایی است که شرایط خاص خودشان را دارند و به همین خاطر نمی‌توان سهم قابل توجهی برای عرضه اولیه تعریف کرد. در واقع شرکت‌هایی که در حال حاضر می‌توان درباره آنها صحبت کرد، عمدتاً شرکت‌هایی هستند که پروژه‌های خود را در دست اجرا دارند یا حداقل یک پروژه در حال اجرا دارند؛ یعنی هم تولید دارند و هم پروژه‌های توسعه‌ای را دنبال می‌کنند.

وی افزود: البته در شرایط عادی، هرکدام از این شرکت‌ها می‌توانند شرایط خاص خودشان را برای عرضه اولیه داشته باشند. اما در شرایط فعلی، اگر بخواهیم درباره عرضه سهام شرکت‌های زیرمجموعه صحبت کنیم، باید به مفاد قانون برنامه هفتم پیشرفت، به‌ویژه مواد ۵ و ۲۸، توجه کنیم.

این فعال اقتصادی تاکید کرد: بر اساس این قانون، صندوق‌های بازنشستگی و شرکت‌های مشمول این قانون باید سهام مدیریتی خود را در بازار عرضه کنند و در مورد شرکت‌های بورسی و غیربورسی نیز سازوکار‌هایی برای واگذاری سهام در نظر گرفته شده است.

احمدی درنهایت گفت: بنابراین اگر آگهی‌ای در خصوص عرضه سهام از سوی تاصیکو منتشر شود، احتمالاً بخش عمده آن معطوف به اجرای مفاد مواد ۵ و ۲۸ قانون برنامه هفتم پیشرفت خواهد بود و تمرکز اصلی نیز بر اجرای همین قانون قرار گرفته است.