به گزارش نبض بورس، عرضه اولیه سهام شرکت زیست اروند فارمد با نماد «داروند» روز چهارشنبه ۱۸ شهریور ۱۴۰۵ در بورس تهران انجام می‌شود. در این عرضه ۴۸۰ میلیون سهم معادل ۴ درصد از سهام شرکت در بازه قیمتی ۴۵۰۸ تا ۵۰۸۳ ریال عرضه خواهد شد و حداکثر سهمیه هر کد معاملاتی ۱۶۰۰ سهم تعیین شده است.

جزئیات عرضه اولیه داروند

بر اساس اطلاعیه شرکت بورس اوراق بهادار تهران، سهام شرکت زیست اروند فارمد در تابلوی اصلی بازار دوم بورس تهران به روش کشف قیمت عرضه می‌شود.

در مجموع ۴۸۰ میلیون سهم معادل ۴ درصد از کل سهام شرکت در این عرضه اولیه در اختیار سرمایه‌گذاران قرار خواهد گرفت.

جزئیات عرضه به شرح زیر است:

• تاریخ عرضه: چهارشنبه ۱۸ شهریور ۱۴۰۵

• تعداد سهام قابل عرضه: ۴۸۰ میلیون سهم

• درصد سهام قابل عرضه: ۴ درصد

• حداکثر سهمیه هر کد: ۱۶۰۰ سهم

• قیمت کف: ۴۵۰۸ ریال

• قیمت مبنا: ۴۷۹۵ ریال

• قیمت سقف: ۵۰۸۳ ریال

برای خرید داروند چقدر پول لازم است؟

در صورت ثبت سفارش در سقف قیمتی ۵۰۸۳ ریال و تخصیص کامل سهمیه ۱۶۰۰ سهم، حداکثر نقدینگی مورد نیاز حدود ۸۱۵ هزار تومان خواهد بود.

با این حال، احتمال اینکه تمام این سهمیه به هر کد معاملاتی اختصاص پیدا کند، پایین‌تر از حالت حداکثری است؛ زیرا میزان تخصیص نهایی به تعداد مشارکت‌کنندگان بستگی دارد.

بر اساس سناریوهای مختلف:

• در صورت مشارکت یک میلیون کد معاملاتی، حدود ۴۸۰ سهم به هر کد می‌رسد که ارزش آن حدود ۲۴۴ هزار تومان خواهد بود.

• در صورت مشارکت ۱.۵ میلیون کد، حدود ۳۶۰ سهم به هر کد اختصاص می‌یابد که ارزش آن حدود ۱۸۳ هزار تومان است.

• در صورت مشارکت ۲ میلیون کد، حدود ۲۴۰ سهم به هر کد می‌رسد که ارزش آن حدود ۱۲۱ هزار تومان خواهد بود.

بنابراین، سرمایه‌گذاران برای مشارکت در عرضه اولیه بهتر است حداکثر حدود ۸۱۵ هزار تومان نقدینگی در نظر بگیرند، اما مبلغ واقعی مورد نیاز احتمالاً کمتر خواهد بود.

زیست اروند فارمد چه شرکتی است؟

شرکت زیست اروند فارمد فعالیت خود را با نام «نانو حیات دارو» آغاز کرد و در سال ۱۳۹۸ نام آن به زیست اروند فارمد تغییر یافت.

این شرکت در حوزه تولید دارو، مکمل‌های تخصصی و فرآورده‌های دارویی و گیاهی فعالیت دارد و محصولات آن طیف متنوعی از حوزه‌های درمانی از جمله دیابت، بیماری‌های قلبی و عروقی، تالاسمی، گوارش، هماتولوژی، بیماری‌های التهابی و عصبی را پوشش می‌دهد.

شرکت دارای دو سایت تولیدی در پردیس و شهرک دارویی برکت است و محصولات آن در اشکالی مانند قرص، کپسول و پماد تولید می‌شوند. همچنین در بخش سافت‌ژل از ظرفیت تولید قراردادی استفاده می‌شود.

عملکرد مالی داروند چگونه است؟

یکی از نکات قابل توجه درباره این شرکت، روند رشد فروش در سال‌های اخیر است. بر اساس اطلاعات ارائه‌شده، فروش شرکت از سال ۱۳۹۹ تا ۱۴۰۴ روندی صعودی داشته و شرکت اعلام کرده است که در پنج ماه نخست سال ۱۴۰۵ به اندازه کل فروش سال ۱۴۰۴ فروش داشته و از آن عبور کرده است.

داروند در سه‌ماهه نخست سال ۱۴۰۵ نیز حدود ۱۲۸۵ میلیارد تومان فروش ثبت کرده است.

سود ناخالص شرکت در سال ۱۴۰۴ حدود ۱۴۰۱ میلیارد تومان اعلام شده و سود خالص برآوردی برای سال ۱۴۰۵ نیز حدود ۱۷۰۰ میلیارد تومان است؛ از این میزان، حدود ۴۸۳ میلیارد تومان در سه‌ماهه نخست سال محقق شده است.

طبق برآورد ارائه‌شده، فروش شرکت در سال ۱۴۰۵ که در ابتدا حدود ۴.۷ همت پیش‌بینی شده بود، با توجه به عملکرد سه‌ماهه نخست به حدود ۶ همت افزایش یافته است.

ارزش‌گذاری داروند چقدر است؟

یکی از نکات مهم عرضه اولیه داروند، اختلاف میان قیمت ارزش‌گذاری و سقف قیمت عرضه است.

بر اساس اطلاعات ارزش‌گذاری، ارزش کل شرکت حدود ۷ هزار و ۳۹۳ میلیارد تومان برآورد شده و قیمت کارشناسی هر سهم حدود ۶۱۶۱ ریال اعلام شده است.

در مقابل، دامنه قیمت ثبت سفارش در عرضه اولیه بین ۴۵۰۸ تا ۵۰۸۳ ریال تعیین شده است.

بنابراین، اگر قیمت نهایی عرضه در نزدیکی سقف دامنه یعنی ۵۰۸۳ ریال کشف شود، همچنان فاصله‌ای با قیمت ارزش‌گذاری اعلام‌شده وجود خواهد داشت. البته این موضوع به‌تنهایی به معنای ارزندگی قطعی سهم نیست و باید عملکرد شرکت پس از ورود به بورس و شرایط کلی بازار نیز مورد توجه قرار گیرد.

نقاط قوت و ضعف داروند

از مهم‌ترین نقاط قوت شرکت می‌توان به عضویت در گروه دارویی سیناژن، تنوع محصولات، رشد فروش، فعالیت در بازار دارو و مکمل و برخورداری از دو سایت تولیدی اشاره کرد.

بازار مکمل‌ها نیز یکی از حوزه‌هایی است که شرکت ظرفیت توسعه در آن دارد. افزایش تقاضا برای داروهای تولید داخل، روند سالمندی جمعیت و امکان توسعه صادرات از دیگر فرصت‌های پیش روی شرکت محسوب می‌شوند.

اما در مقابل، داروند با ریسک‌هایی نیز مواجه است. قیمت‌گذاری دستوری، تأمین مواد اولیه، وابستگی بخشی از مواد اولیه به واردات، تحریم‌ها، تغییر مقررات و مشکلات زیرساختی می‌توانند بر سودآوری شرکت اثر بگذارند.

از طرف دیگر، صرف اینکه یک شرکت وارد بورس شده یا عرضه اولیه آن با استقبال مواجه شود، به معنی تضمین رشد قیمت سهم نیست. سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که بعد از عرضه اولیه، قیمت سهم می‌تواند تحت تأثیر شرایط کلی بازار، میزان عرضه و تقاضا و عملکرد واقعی شرکت قرار گیرد.

عرضه اولیه داروند را بخریم یا نه؟

در مجموع، داروند را نمی‌توان صرفاً به دلیل عرضه اولیه بودن، گزینه‌ای قطعی برای خرید دانست. شرکت از نظر رشد فروش، تنوع محصولات و حضور در گروه سیناژن نکات مثبتی دارد، اما در مقابل، صنعت دارو با ریسک‌هایی مانند قیمت‌گذاری، هزینه مواد اولیه، نوسانات ارزی و تغییرات مقرراتی مواجه است که می‌تواند بر سودآوری شرکت اثر بگذارد.

از سوی دیگر، قیمت عرضه در محدوده‌ای پایین‌تر از ارزش‌گذاری اعلام‌شده قرار دارد که می‌تواند برای عرضه اولیه یک نکته مثبت تلقی شود؛ با این حال، ارزش‌گذاری به‌تنهایی تضمین‌کننده رشد قیمت سهم پس از عرضه نیست و باید دید عملکرد واقعی شرکت تا چه اندازه با برآوردهای ارائه‌شده همخوانی خواهد داشت.

با توجه به نقدینگی نسبتاً محدود موردنیاز برای مشارکت، شرکت در عرضه اولیه داروند می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که ریسک عرضه اولیه را می‌پذیرند، قابل بررسی باشد؛ اما برای تصمیم‌گیری درباره نگهداری سهم در میان‌مدت و بلندمدت، بهتر است گزارش‌های فروش، سودآوری و حاشیه سود شرکت پس از ورود به بازار نیز مورد توجه قرار گیرد.

در نتیجه، داروند را می‌توان یک عرضه اولیه قابل بررسی دانست، نه یک خرید بدون ریسک. مشارکت با سرمایه محدود ممکن است منطقی‌تر از خرید سنگین پس از عرضه باشد و تصمیم نهایی برای نگهداری سهم بهتر است به عملکرد واقعی شرکت و قیمت معاملاتی آن در روزها و ماه‌های بعد وابسته باشد.