بورس بدون توجه به ریسک‌ها همچنان می‌تازد | چرا با وجود اعتراضات معاملات باید انجام شود؟

به گزارش نبض بورس، سیدمحمدرضا اعلمی، کارشناس بازارهای مالی درمورد روند بازار سرمایه گفت: در طول ۹۰ روز گذشته، روند بازار سرمایه مثبت بوده است و واقعیت این است که وقتی روندی مثبت باشد تمایل بر این است که شرایط مثبت خود را ادامه دهد. اما سوالی که مطرح می‌شود این است که چه دلایلی موجب مثبت شدن این روند شده‌اند؟ که از جمله این دلایل در ۳ ماه گذشته می‌توان به افزایش نرخ دلار اشاره کرد که باعث شده است شاخص کل و شرکت‌ها در تلاش باشند که ارزش خود را با تورم منطبق کنند و این موضوع باعث افزایش شاخص کل شده است. 

این کارشناس بازارهای مالی ادامه داد: زمانی که بازار روند صعودی دارد در هر روند صعودی خود باید در جایی اصلاح کند و تنفس داشته باشد و یا این که به روند خود ادامه دهد و یا وارد فاز جدید شود و به نظر می‌رسد با افزایش عرضه‌های سهام، از مقدار مثبت شاخص کل کاسته شد و با وجود این که امروز، شاخص  تقریباً تا عدد ۴ میلیون و ۵۴۴ هزار واحد در ابتدای روز باز شد ولی در نهایت، با یک افت حدود یک و نیم درصدی همراه شد و این نشان می‌دهد که در طول دو روز گذشته، شاهد افزایش عرضه‌ها بوده‌ایم. 

اخبار مهم بورس چهارشنبه ۲۴ دی ماه ۱۴۰۴ | از خبر عرضه اولیه فردا تا توقف چند نماد و خبری مهم برای نماد بانکی

در ادامه حتما بخوانید

چرا بازار سرمایه رفتار هیجانی داشته است؟ 

اعلمی با بیان این که رفتار صعودی شاخص در ۳ ماه گذشته شارپ‌گونه بوده است، گفت: این موضوع به خاطر محدودیت دامنه نوسان ۳ درصدی و قرار دادن حجم مبنا به صورت عدد ۱ بوده است که این دو تصمیم باعث می شوند رفتار شاخص یک رفتار شارپ باشد. اما سوال این است که چرا با وجود ریسک‌های سیستماتیک زیادی از جمله مسائل منطقه‌ای، سیاسی و اخبار و موضوعاتی از این قبیل در هفته‌های گذشته، چرا شاخص بدون توجه به آن‌ها، در روند کلی خود همچنان مثبت بوده است؟ آیا در این شرایط، رفتار شاخص طبیعی است یا خیر؟ نکته این است که اگر بازار منطبق با شرایط طبیعی اداره نشود، تصنعی اداره شدن بازار باعث می‌شود که یک جایی، کار از دست متولیان خارج شده و همین موضوع باعث هزینه‌های بیشتر برای ریزش شارپ‌گونه شاخص شود. 

این کارشناس بازارهای مالی در پاسخ به این سوال که «آیا روند صعودی شاخص کل مصنوعی یا واقعی است ؟» ادامه داد: یک بخش صعودی بودن روند بازار واقعی است. چون نرخ دلار افزایش پیدا کرده و همین موضوع باعث شده است که بازار مثبت باشد. اما از طرف دیگر، به خاطر جذاب شدن بازارهای موازی مثل طلا و ریسک‌های زیادی که بر بازار وجود دارد این افزایش شارپ‌گونه این مسئله را در ذهن متبادر کند که احتمالاً بخشی از بازار با حمایت مستقیم و غیرمستقیم شارژ می‌شود تا روند مثبت خود را همچنان حفظ کند.

نقش  افزایش نرخ دلار در روند صعودی بازار سرمایه 

اعلمی با اشاره به تأثیر حذف ارز ترجیحی و تک‌نرخی شدن ارز بر روند بازار گفت: درصد بالایی از این روند صعودی بازار به خاطر افزایش نرخ دلار است. اما نکته‌ای که وجود دارد این است که همیشه وقتی شاهد رشد قیمت دلار بوده‌ایم در ابتدای امر، بازارهایی مثل دلار و طلا مثبت می‌شدند و پس از آن، این مثبت شدن وارد بازار سرمایه می‌شد. این در حالی است که الان، به محض رشد نرخ دلار شاهد افزایش شاخص بازار نیز، هستیم و اگرچه روند بازار به دلیل افزایش قیمت دلار باید مثبت باشد ولی رفتار هیجانی شاخص در طول هفته‌های گذشته حتی با وجود ریسک‌های موجود بر بازار نشان می‌دهد که بخش زیادی از این رفتار به دلیل نوسان ۳ درصدی و حجم مبنای یک و تا حدی ورود پول به بازار و صف‌نشینی است. زیرا این صف‌ها باعث ایجاد هیجان می‌شوند برای این که روند با شارپ و هیجان بیشتری حرکت کند. از این جهت، با وجود این‌که روند صعودی را به خاطر افزایش نرخ دلار داشته‌ایم ولی روند شیب تند شاخص هم، به خاطر حجم مبنای یک و دامنه نوسان ۳ درصد بوده است. به همین دلیل، نباید کاری کنیم که بازار بخواهد روند غیر طبیعی را در پیش بگیرد و باید ساختارهای بازار را به گونه‌ای طراحی کنیم که در حالت طبیعی باشد. به همین خاطر، سوال دیگر این است که اگر دوران رونق بازار است و هیچ مشکلی وجود ندارد چرا دامنه نوسان باز نمی‌شود و اگر مشکلی وجود دارد چرا حجم مبنا را یک می‌کنند؟ این مسئله ای است که باید بیشتر به آن توجه شود. 

چرا با وجود ریسک‌های مختلف و اعتراضات باید بازار سرمایه به فعالیت بپردازد؟ 

این فعال بازارهای مالی درمورد فعالیت بازار سرمایه در جریان اعتراضات ادامه داد: تحت هر شرایطی باید معاملات انجام شوند. وقتی که سامانه‌ها، با وجود مثبت و یا منفی بودن بازار باز باشند و معاملات انجام شوند این موضوع به اعتماد مردم کمک می‌کند که بدانند در هر حالت بازار باز است و معاملات در حال انجام هستند و این مسئله به بازار و معاملات اعتبار می‌بخشد. اما درمورد عدالت در دسترسی به اینترنت برای انجام معاملات باید گفت که باید به سمتی رفت تا هر فردی در هر شرایط و جایی که هست به سامانه‌های معاملاتی دسترسی داشته باشد و دچار مشکل نشود. به همین دلیل، بنده با انجام معاملات در شرایط فعلی موافق هستم. چون شرایط به صورتی است که با فراز و نشیب‌های مختلفی روبرو هستیم و اگر برای هر مسئله‌ای، بازار تعطیل شود این موضوع باعث خروج سرمایه‌ها از بازار سرمایه می‌شود و امکان دارد که این سرمایه‌ها را از دست بدهیم و در این میان، ادامه روند معاملاتی باعث افزایش اعتماد هم می‌شود که بسیار مهم است. 

اعلمی خاطرنشان کرد: باید کمک کنیم تا بتوانیم به وسیله ابزارهای مشتقه و پوشش ریسک، پورتفوی خود را هج کنیم و بر اساس ریسک‌هایی که وجود دارند باید با استفاده از ابزار مشتقه و دیگر ابزارها، برای پورتفوی خود بیمه سهام به وجود بیاوریم. 

بازار را باید به صورتی اداره کنیم تا سهم‌های ما نقدشوندگی خود را حفظ کنند و هر لحظه که اقدام می‌کنیم، بتوانیم از سهمی خارج شده و به سهم دیگر وارد شویم. زیرا رفتن به سمت یک بازار پُرعمق با ابزارهای نوین می‌تواند به غنای اقتصادی ما کمک کند و اعتماد را در بازار بیشتر کرده و حفظ کند. 

حتی در دوران جنگ نیز، موضوعی که مطرح شد این بود که بازار سهام  برای مدت کوتاهی بسته شود تا این که شرایط به حالت متعادل برگردد. اما در همان شرایط هم، بنده معتقد بودم که اگرچه بازار سهام باید بسته باشد ولی بازار گواهی سپرده طلا و بورس کالا و صندوق‌های طلا باید باز باشند. زیرا ساز و کار معامله طلا در بین مردم به صورت سنتی در حال انجام بود و اگر پول افراد در صندوق طلا قفل می‌شد و افراد دسترسی به آن نداشتند اعتماد به صندوق‌های طلا کم می‌شد و در نهایت، با هر اتفاق دیگر، افراد به جای خرید از صندوق‌های طلا با پول خود طلای آب‌شده خریداری می‌کردند. به همین دلیل، ما تا جایی که می‌توانیم باید تلاش کنیم تا بازار باز باشد و شرایط بازار را به گونه‌ای رقم بزنیم که بتواند به صورت متعادل به روند خودش ادامه دهد.