بن‌بست ۲۰ هزار میلیاردی فجهان | جهان فولاد رو به سقوط؟

به گزارش نبض بورس، در حالی‌ که جهان فولاد با نماد فجهان یکی از حلقه‌های اصلی زنجیره فولاد کشور و زیرمجموعه مهم هلدینگ گل‌گهر است، اما امروز نشانه‌های یک بحران عمیق مالی و مدیریتی در این شرکت دیده می‌شود؛ پروژه‌های نیمه‌تمام، هزینه‌های مالی سرسام‌آور و سودآوری ناچیز، جهان فولاد را در موقعیتی قرار داده که بسیاری از تحلیلگران از یک «زنگ خطر جدی» برای آینده این مجموعه بزرگ سخن می‌گویند.

بحران پنهان در قلب زنجیره فولاد؛ جهان فولاد رو به سقوط؟

جهان فولاد به‌عنوان یکی از تولیدکنندگان اصلی آهن اسفنجی، شمش فولادی و میلگرد در کشور شناخته می‌شود و تمام مواد اولیه آن از طریق گل‌گهر تأمین می‌گردد. با این حال، این شرکت در سال‌های اخیر مسیر سخت و پرهزینه‌ای را پشت سر گذاشته است؛ مسیری که امروز پرسش‌های مهمی را درباره آینده آن ایجاد کرده است.

دو پروژه‌ای که به جای سود، بار مالی سنگین آوردند

در چند سال گذشته، جهان فولاد موفق به تکمیل دو پروژه تولید آهن اسفنجی شد، اما نتیجه این توسعه نه رشد سودآوری، بلکه افزایش هزینه مالی و افت شدید بازده اقتصادی بود.
شرکت برای اجرای این طرح‌ها از تسهیلات بانکی سنگین استفاده کرد و اکنون همین استقراض، مانعی جدی بر سر سودآوری محسوب می‌شود.

آهن اسفنجی دیگر توجیه ندارد؛ خط شمش تنها راه نجات؟

با توجه به وضعیت بازار، تولید آهن اسفنجی دیگر مزیت سابق را ندارد. بنابراین جهان فولاد ناچار است خط ذوب و ریخته‌گری را تکمیل کند تا بتواند ارزش افزوده بالاتر و سود واقعی ایجاد کند.
اما مشکل اینجاست: این پروژه عملاً متوقف شده است.

پیشرفت ۹ درصدی؛ توقفی که سال‌هاست ادامه دارد

 

 

طبق داده‌های رسمی:

• پایان سال ۱۴۰۳: پیشرفت پروژه ۹٪

• پایان شهریور ۱۴۰۴: همچنان ۹٪

این توقف کامل، زنگ خطر بزرگی است. پروژه‌ای که قرار است آینده جهان فولاد را نجات دهد، یک قدم هم جلو نرفته است.

سؤال بزرگ: پول این پروژه از کجا تأمین می‌شود؟

برای تکمیل خط ذوب و ریخته‌گری، حدود ۲۰ هزار میلیارد تومان سرمایه‌گذاری لازم است.
اما:

• شرکت با بدهی سنگین مواجه است.

• سودآوری فعلی بسیار پایین است.

• هلدینگ گل‌گهر به دلیل مشکلات مالی خود توان کمک ندارد.

در چنین شرایطی، این پروژه نه‌تنها قابل اجرا به نظر نمی‌رسد، بلکه ممکن است سال‌ها در حالت نیمه‌تمام باقی بماند و به یک بار مالی بی‌پایان تبدیل شود.

حجم فروش بالا، سود ناچیز؛ معمای عجیب جهان فولاد

جهان فولاد در ۶ ماه ابتدایی سال ۱۴۰۴ حدود ۲۰ هزار میلیارد تومان فروش داشته است؛ رقمی که در ظاهر باید شرکت را به یکی از سودآورترین مجموعه‌های صنعت تبدیل کند.

 

 

اما واقعیت چیست؟

• هزینه مالی شرکت: ۱۳۰۰ میلیارد تومان

• سود خالص: تنها ۴۰۰ میلیارد تومان

یعنی با وجود ظرفیت بالا و حجم فروش عظیم، بخش عمده درآمد شرکت صرف بازپرداخت بدهی‌ها و هزینه‌های مالی می‌شود.
این سطح سودآوری برای شرکتی به بزرگی جهان فولاد نه‌تنها کم، بلکه «نگران‌کننده» است.

جمع‌بندی: آینده جهان فولاد در گرو چه چیزی است؟

تحلیل وضعیت فعلی نشان می‌دهد:

• پروژه‌های جدید سودآوری نداشته‌اند

• بدهی‌ها سربه‌فلک کشیده‌اند

• پروژه خط ذوب عملاً متوقف شده

• تأمین مالی روشن نیست

• سودآوری بسیار کمتر از ظرفیت شرکت است

در چنین شرایطی، جهان فولاد باید پاسخ شفافی درباره تأمین مالی، برنامه توسعه و راهکار خروج از وضعیت فعلی ارائه دهد؛ در غیر این صورت، این شرکت بزرگ می‌تواند در سال‌های آینده با بحران‌هایی جدی‌تر روبه‌رو شود.