چرا سرعت خروج پول از بورس گرفته نمی‌شود؟

به گزارش نبض بورس، شاخص کل بورس تهران درحالی در پنج‌روز گذشته با کاهش ۵درصدی مواجه شد که روز گذشته نیز روند رو به تعادلی را تجربه نکرد و حجم فروش حقیقی‌‌‌ها افزایش یافت. بورس‌‌‌بازانی که با توجه به برخی انتظارات درخصوص کاهش نرخ دلار تصمیم گرفته بودند پول خود را وارد تالار سهام کنند، با بازگشت مجدد این ارز به کانال ۹۰هزار تومان مردد شدند. از این‌رو به نظر می‌‌‌رسد که ادامه شرایط کنونی با توجه به اثرگذاری وضعیت این متغیر آرامش نسبی را از تالار شیشه‌‌‌ای سلب کند.

بازار سهام در روزهای گذشته شاهد روندی منفی بود که در نهایت موجب افت بیش از ۵درصدی شاخص کل شد. خروج پول از بازار سهام در حالی به قوت خود ادامه دارد که برخی اقدامات اخیر بانک‌مرکزی وضعیت بورس را متزلزل کرده است. افزایش نرخ بهره، افزایش سود اوراق و زمزمه‌‌‌هایی مبنی بر انتشار گواهی طلا سبب شده است تا تالار شیشه‌‌‌ای در واپسین روزهای اسفند همچنان ارتفاع کم کند.

در همین مسیر است که پول به صورت مستمر از گردونه سهام خارج می‌شود. در حال حاضر بازار سهام دریافت‌کننده سیگنال منفی از شرایط وضعیت متغیرهای اثرگذار است. به نظر می‌رسد با توجه به آنچه در صحنه بازارهای دارایی می‌‌‌گذرد، بورس حداقل در کوتاه‌مدت نتواند به روند تعادلی بازگردد. همه عوامل در مقطع کنونی دست به دست هم داده‌اند تا بورس به سمت سطوح پایین‌‌‌تر حرکت کند.

براساس اظهارات کارشناسی، سقوط ارزش دلاری بازار به کف پنج‌سال قبل از وضعیت نابسامان تالار شیشه‌‌‌ای حکایت می‌کند. بازدهی بورس در قیاس با بازارهای موازی نیز نشان می‌دهد که بازار سهام بازنده رالی بازارها بوده است. بازدهی بورس از ابتدای سال تاکنون به میزان ۲۴‌درصد رسیده، این در حالی است که بازدهی فرابورس طی همین مدت منفی بوده است. از سویی بازار مذکور از ارزندگی ویژه‌‌‌ای برخوردار است. با این اوصاف وضعیت متغیرهای اثرگذار مانع جذابیت بورس شده است. از این‌رو همان‌طور که ملاحظه می‌کنیم، پول با اکراه وارد بازار می‌شود و در رویارویی با ریسک‌‌‌های گوناگون بازار به‌سرعت با خروج پول مواجه می‌شود.

اما آنچه مبرهن است اینکه ارزش بازار سهام قاعدتا در این سطوح از ارزندگی، افزایش پیدا خواهد کرد، اما زمان ایجاد رشد و بازگشت رونق مشخص نیست. اصولا در دارایی‌‌‌های سرمایه‌گذاری، مثبت شدن فضا به افزایش تقاضا منجر می‌شود. زمانی که بازار سرمایه با افزایش سودآوری همراه شود، به‌‌‌طور مجدد سرمایه‌گذاران، مخصوصا متضرر‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های گذشته، برای جبران زیان‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ وارد گردونه معاملات سهام می‌‌‌شوند. اما به نظر می‌رسد اتفاقاتی که در گذشته برای سرمایه‌گذاران روی داده، هنوز از اذهان آنها پاک نشده و همچنان بازار با بی‌‌‌اعتمادی دست به گریبان است.

در این میان هر خبری که به بی‌‌‌اعتمادی بیشتر سرمایه‌گذاران منجر شود، بر وضعیت متلاطم بورس می‌افزاید. در حال‌‌‌حاضر با توجه به پیشروی انتظارات تورمی جامعه، مردم به نگه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌داری پول نقد تمایل ندارند. بنابراین هر بازاری که بازدهی مناسب ایجاد کند، توانایی جذب پول سرمایه‌گذاران را خواهد داشت. تا زمانی که پارامتر‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها در بازار سرمایه منفی باشند، پول به سمت بخش مولد حرکت نخواهد کرد، اما به‌‌‌راحتی این مسیر می‌‌‌تواند تغییر کند.

منبع: تجارت نیوز