به گزارش نبض بورس، بازار سرمایه در هفته‌های اخیر شاهد تغییرات و نوسانات قابل‌توجهی بوده که می‌توان آن را رهاورد ترکیبی از عواملی اقتصادی و روانی دانست. در شرایطی که بسیاری از سرمایه‌گذاران در پایان سال به دلیل نیاز به نقدینگی و پیش‌فروش سکه‌ بازار را ترک کردند، ریسک‌های داخلی همچنان سایه سنگینی در بازار ایجاد کردند. از یک سو، نگرانی‌ها در مورد نوسانات نرخ بهره و احتمال عدم تغییرات آن در کوتاه‌مدت، موجب افزایش ترس در میان سرمایه‌گذاران شده است.

در شرایطی که کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده دور از انتظار به نظر می‌رسد، تثبیت نرخ‌ها در سطوح کنونی می‌تواند فشار مضاعفی بر بازارهای مالی وارد کند. همچنین، اخبار سیاسی مانند استیضاح وزیر امور اقتصادی و دارایی، جو منفی و عدم‌اطمینانی را در بازار ایجاد کردند. این ابهام‌ها باعث شدند بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح دهند از بازار خارج شوند یا دست به فروش سهام بزنند. در کنار این عوامل، گروه‌های صنعتی همچون خودرو که با موضوعات داخلی همچون روابط ایران‌خودرو و کروز دست‌به‌گریبان هستند، همچنان کانون توجه بازار محسوب می‌شوند. تعیین‌تکلیف این وضعیت می‌تواند تاثیر قابل‌توجهی بر روان بازار بگذارد.

از طرفی، بازار سرمایه با توجه به نرخ‌های فعلی بهره و سیاست‌های تثبیت‌شده در خصوص ارز، در مسیر عدم تغییرات چشمگیر قرار دارد. در این شرایط، بسیاری از سرمایه‌گذاران به بازارهای موازی مانند طلا و سکه علاقه پیدا کردند، چرا که بازدهی برخی بازارهای مالی در شرایط فعلی چندان جذاب به نظر نمی‌رسد.

با‌این‌حال، بازار همچنان در انتظار گزارش‌های اقتصادی جدید است که می‌تواند به‌طور مستقیم بر تصمیمات سرمایه‌گذاران تاثیر بگذارد. به‌خصوص گزارش‌های ماهانه و تاثیر دلار توافقی بر فروش شرکت‌ها می‌تواند امیدهایی برای بهبود وضعیت در روزهای پایانی سال ایجاد کند.
بازار از نگاه کارشناسان

سعید مشکات، کارشناس بازار سرمایه، پیرامون وضعیت بورس هفته‌های گذشته اظهار کرد: بازار سرمایه هفته نسبتا پرحجمی را سپری کرد. بخشی از افزایش حجم عرضه‌ها در روزهای پایانی سال طبیعی بوده و بخشی از نقدینگی به دلیل آغاز پیش‌فروش‌های سکه از بازار خارج شد و برخی دیگر از سرمایه‌گذاران نیز با توجه به چشم‌اندازهای شخصی اقدام به فروش سهام خود گرفتند. از طرفی هفته‌های اخیر صحبت‌های زیادی در خصوص نوسانات نرخ بهره انجام شده است. به نظر نمی‌رسد سیاست‌های بانک مرکزی در ماه‌های آینده به کاهش نرخ بهره منجر شود، چرا که کاهش نرخ بهره در شرایط فعلی می‌تواند وضعیت نقدینگی بازارهای مالی را دستخوش تغییراتی کند. همچنین به دلیل بسته شدن بخش بزرگی از بودجه سال آینده بر محور استقراض، احتمال کاهش محسوس نرخ بهره در سال آینده چندان وجود ندارد.

این کارشناس بازار ادامه داد: به طور معمول حجم فروش‌ها در سه ماه پایانی سال به دلیل فروش اوراق توسط بانک مرکزی و تعطیلات سال چینی در کنار اخبار تورمی سال آینده افزایش پیدا می‌کند. در این شرایط در صورتی که سهام در حباب نباشند، کف بازار بسته می‌شود و به‌مرور وضعیت متعادل‌تری می‌گیرد. در خصوص کش‌و‌قوس ایران خودرو با شرکت کروز باید عنوان کرد ایران‌خودرو به لحاظ بنیادی شرکت چندان مطلوبی ارزیابی نمی‌شود، اما جو روانی تاثیرگذاری در کلیت بازار ایجاد می‌کنند. بر اساس آخرین اخبار منتشرشده از سوی دیوان عدالت اداری مبنی بر واگذاری موقت ایران‌خودرو به شرکت کروز انتظار می‌رود جو منفی ایران‌خودرو کمی تسکین پیدا کند. در پایان پیش‌بینی می‌شود بازار به لحاظ تکنیکال در هفته آینده وضعیت خود را مشخص کند و باید دید برآیند حجم عرضه و تقاضا چه مسیری برای بازار ترسیم خواهد کرد.

آراد پورکار، کارشناس بازار سرمایه، درخصوص وضعیت بازار هفته گذشته عنوان کرد: هفته گذشته بازار سرمایه وضعیت خنثی و تا حدودی متعادلی داشت. در این میان شاخص کل بورس تهران پس از ریزش در روزهای ابتدایی هفته اخیر و از دست دادن محدوده حمایتی ۲میلیون و ۷۴۰هزار واحدی، به سوی کانال ۲میلیون و ۶۰۰هزار واحدی افت ارتفاع گرفت. با این وجود اواسط هفته وضعیت بازار کمی متعادل‌تر شد و شاخص کل مجددا موفق به صعود به کانال ۲میلیون و ۷۰۰هزار واحدی شد و آخرین روز معاملاتی نیز در سطح ۲میلیون و ۷۳۲هزار واحدی قرار گرفت. اگرچه این صعود با کاهش ارزش معاملات همراه بوده که اتفاق چندان مثبتی ارزیابی نمی‌شود. از طرفی صحبت‌ها پیرامون استیضاح وزیر امور اقتصادی و دارایی در مجلس نیز موج جدیدی از اتمسفر منفی در بازار به راه انداخته است.

این کارشناس بازار در ارزیابی جریان نقدینگی بازار اظهار کرد: در‌حال‌حاضر پول‌های خرد حقیقی اندیشه کوچ از بازار را در سر می‌پرورانند. از طرفی صندوق‌های طلا بیش از صندوق‌های درآمد ثابت ورود نقدینگی داشتند. همچنین باید اظهار کرد هفته اخیر نقدینگی رفت‌و‌آمد بیشتری میان این دو نوع از صندوق‌ها داشته است. در این میان ماجرای کروز و وضعیت خودرو همچنان در هاله‌ای از ابهام قرار گرفته است. تعیین‌تکلیف نهایی این موضوع می‌تواند تاثیر مشخصی بر کلیت بازار به دلیل اثرگذاری گروه خودرویی بگذارد.

پورکار در ادامه افزود: پس از دیدار سرزده رئیس‌جمهور از وزارتخانه امور اقتصادی و دارایی و بانک مرکزی، زمزمه‌ها از حمایت‌های ضمنی دولت از عدم تغییر چندان نرخ بهره افزایش پیدا کرد. به نظر می‌رسد سیاست‌های دولت و بانک مرکزی در شرایط فعلی تثبیت نرخ ارز و نرخ بهره در محدوده‌های مشخصی است. بر اساس چنین رویکردی احتمال کاهش نرخ بهره به چشم نمی‌خورد. بنابراین زمانی که نرخ بهره حقیقی منفی می‌شود، اقبال‌ به سرمایه‌گذاری‌ها در بازارهای موازی افزایش پیدا می‌کند. همچنین پیش‌بینی می‌شود با انتشار گزارش‌های ماهانه بهمن‌ماه و مشخص شدن تاثیر دلار توافقی در فروش شرکت‌ها، بازار در روزهای پایانی سال بتواند وضعیت بهتری را تجربه کند.

منبع: دنیای اقتصاد