چگونه یک صندوق طلای مناسب انتخاب کنیم؟

به گزارش نبض بورس، محمدصادق میرزایی | با توجه به اینکه پرسش ها درباره صندوق های طلا افزایش یافته است، در این مطلب قصد داریم تا به بررسی صندوق های طلا بپردازیم.

نکته ای که وجود دارد این است که ما یک مجموعه فاکتور کلیدی در انتخاب صندوق های طلا مناسب داریم. چند فاکتوری که بسیار از سایر فاکتورها حائز اهمیت هستند عبارتند از:

1. ارزش معاملات: بالا بودن ارزش معاملات به این معناست که نقدشوندگی صندوق بالاست. و بنابراین سرمایه های سنگین تری را به خود جذب می کند.
2. سبدگردان پویا و فعال: سبدگردان پویا و فعال سبد را به صورت دینامیک مدیریت می کند. به این صورت که زمانی که سکه حباب افزایش می یابد و در معرض تخلیه حباب قرار می گیرد باید سبدگردان گواهی های سکه را در پرتفو کاهش دهد و با شمش تعویض کند و زمانی که حباب سکه زیر میانگین چند ماه اخیر خود قرار می گیرد بیاید و مقداری گواهی سکه بخرد. برای شمش هم همین طور است. اینکه سبدگردان ترکیبی از شمش و سکه در پرتفوی خود داشته باشد بیانگر آن است که این سبدگردان فعال است و این نسبت را مدام باید جابجا کند.
3. بازارگردان: علاوه بر این باید کنترل حباب را توسط بازارگردان بر روی تابلو صندوق داشته باشیم. یعنی آخرین قیمتی که صندوق در حال معامله است باید از NAV صندوق خیلی بالاتر و پایین تر نداشته باشد. اصولا صندوق های طلا حباب مثبت دارند و بازارگردانی که حرفه ای باشد این حباب مثبت را تا جای ممکن کاهش خواهد داد و وقتی که انتظارات تورمی افزایش می یابد این حباب مثبت خیلی می تواند زیاد باشد. به این حباب، حباب کلاسیک می گویند و بر روی تابلو نشان داده می شود. سبدگردان ها هم در کنترل حباب نقش دارند منتهی در کنترل حباب ذاتی و نه کلاسیک.

بهترین صندوق هایی که توانستند در ماه گذشته حباب کلاسیک را کنترل کنند، کدام صندوق ها بودند؟

بهترین صندوق‌هایی که توانستند حباب کلاسیک را در ماه گذشته کنترل کنند به ترتیب، صندوق گنج و آلتون بودند. اما نکته‌ای که وجود داشت این بود که ارزش معاملات صندوق گنج در روز‌های گذشته حوالی ۱۰۰ میلیون تومان بود، اما در دو سه روز گذشته با توجه به حجمی که این صندوق خورد توانست ارزش معاملات خود را به بالای ۱۰ میلیارد تومان برساند. سرمایه گذاران این صندوق را به دلیل ارزش معاملات پایین انتخاب نمی‌کردند، اما هم اکنون که ارزش معاملات آن افزایش یافته است اگر بتواند به صورت حرفه‌ای حباب را کنترل کند می‌تواند آینده خوبی داشته باشد؛ بنابراین در صورتی که کنترل حباب ادامه دار باشد و ارزش معاملات آن کاهش نیابد می‌تواند جز صندوق‌های خوب طلا باشد.

صندوق بعدی نیز که بسیار روی کنترل حباب عالی عمل کرده، آلتون بوده است و آن هم به این دلیل است که این صندوق بیشتر شمش در پرتفوی خود دارد و ارزش معاملات آن نیز بالاست. 

تفاوتی که بین آلتون و گنج وجود دارد این است که گنج در پرتفوی خود بیشتر سکه دارد اما آلتون بیشتر دارای شمش در پرتفوی خود است. از این نظر اگر کسی فکر می کند که حباب سکه می تواند کمی تخلیه شود می تواند به سمت آلتون حرکت کند و اگر شخصی فکر می کند که بازار طلا در کف عددی خود است و می تواند رشد کند و یک هیجاناتی در آن وارد شود خب این سکه های بورسی هم می تواند بزرگتر شوند و حتی بازدهی بهتری خلق کنند، می تواند به سمت صندوق گنج رود.

اما پیش شرط هایی که عرض کردیم همچنان باید رعایت شود. یعنی ارزش معاملات، سبدگردانی فعال و کنترل حباب باید با یکدیگر ترکیب شوند که در صندوق گنج این چند روز اخیر این اتفاق رخ داده است. دقت کنید در چند روز اخیر این اتفاقات در صندوق گنج رخ داده است و این باید مداوم باشد تا بتوان آن را به عنوان یک گزینه خوب برای سرمایه گذاری در صندوق های طلا انتخاب کرد.

شایان ذکر است، صندوق هایی که در یک سال گذشته تاکنون بهترین عملکردها را داشتند عبارتند از:

صندوق مثقال، زر، عیار، کهربا و خود نماد طلا (صندوق طلای لوتوس) بودند.

اما هم اکنون صندوق های دیگری در حال آمدن هستند که رقابت را افزایش داده اند و این باعث خوشحالی است. به این دلیل که تعداد صندوق های طلا محدود است و اینکه بتوانیم بین آن ها مقایسه ای داشته باشیم عالی است.

در چند روز آینده که گزارش صندوق ها به روز شود، سعی می کنیم گزارش تحلیلی از این صندوق ها ارائه کنیم.