خنثی شدن دامنه نوسان با وجود بازارگردان در بازار برتر/ تقابل دو گروه سهامدار در فصل مجامع

عضو هیات مدیره کانون کارگزاران با بیان اینکه در فصل مجامع شاهد تقابل دو گروه سهامداران در بازار سرمایه هستیم، گفت: در صورت تشکیل بازار برتر با فرض اینکه حتماً بازارگردان وجود دارد،  دامنه نوسان آنچنانی برای سهام قائل نیستیم چنان چرا که پیش‌فرض آن است که بازارگردان دامنه نوسان را کنترل می کند.

علیرضا تاج بر در گفت و گو با خبرنگار نبض بورس در خصوص وضعیت بازار گفت: کلیت بازار را مثبت می دانم و برای امسال یک روند مثبت را پیش‌بینی می‌کنیم البته ابهاماتی وجود دارد و بازار با یک ریسک سیستماتیک نیز مواجه است که البته فکر می‌کنم با آن کنار آمده است.

وی ادامه داد: دو ابهام اساسی در سرایط فعلی وجود دارد، یکی در مورد شرکت‌های صادرکننده و دیگری در مورد شرکتهایی که محصولات آنها شامل نرخ گذاری می شود، این ابهامات در فصل مجامع و با شفاف‌سازی شفاهی مدیران در مجامع تا حدی برطرف می شود ولی همچنان بازار در مورد نرخ فروش، میزان فروش، نرخ تسعیر ارز حاصل از فروش و نحوه انتقال ارز حاصل از سروش با ابهاماتی مواجه است.

تاجبر تصریح کرد: در فصل مجامع شاهد تقابل دو گروه سهامداران در بازار سرمایه هستیم، تعدادی از سهامداران برای گرفتن سود سهم یا شرکت در انتخابات هیئت مدیره و کرسی مدیریتی اقدام به خرید سهام می کنند که باعث  فزایش قیمت سهام می شود،  تعدادی دیگر از سهامداران تمایلی به شرکت در مجامع ندارند و با انتشار آگهی مجمع شرکت اقدام به فروش سهام آن می کنند و  تقابل این دو گروه را تا پایان تیرماه در بازار مشاهده خواهیم کرد.

مدیر عامل کارگزاری اقتصاد نوین در خصوص عقب نشینی بازار پس از رسیدن به مقاومت روانی ۲۵۰ هزار واحدی نیز گفت: شاخص کل بورس تهران فروردین سال ۹۷  در ارتفاع ۹۰ هزار واحد بود که تا پایان سال به کانال  ۱۷۷ هزار واحدی صعود کرد یعنی ثبت بازدهی کمتر از ۱۰۰ درصد، از ابتدای امسال نیز با رشد شاخص از ارتفاع ۱۷۰ تا ۲۵۰ هزار واحدی شاهد بازدهی ۴۰ درصدی بورس بودیم.

وی با بیان اینکه  از سال گذشته تا به حال شاخص بورس توانسته خود را به بازارهای رقیب برساند چرا که بازار ارز طلا و سکه بازدهی بیش از ۳ برابر راثبت کرده اند، ادامه داد:  شاخص بازار با وجود پارامترهای بنیادی و مزیت های نسبت به بازارهای رقیب رشد خاصی را ثبت نکرده و با توجه به اینکه بورس از نظر شفافیت و نقدشوندگی نسبت به بازارهای رقیب برتری داشته و هزینه نگهداری نیز ندارد  ولی همچنان از بازار مسکن، ارز و طلا عقب مانده است.

وی تصریح کرد: ممکن است بعضی از اعداد از نظر روانی مقاومت محسوب شوند ولی اگر دقیق به این قضیه بررسی شود با توجه به شرایط تورمی کشور رشد بازار چندان نبوده و در ادامه نیز رشد شاخص تداوم خواهد داشت.

نگران دامنه نوسان با تشکیل بازار برتر نیستیم

تاج بر در ادامه با استقبال از تشکیل بازار برتر نیز گفت: بازار برتر مختص به کشور ما نبوده و در بسیاری از کشورها چنین بازاری وجود داشته و به خاطر شفافیت، تداوم سودآوری، بزرگی شرکت و پارامترهای دیگر به یک شرکت مزیت هایی همچون دامنه نوسان بیشتر در بازار برتر ارائه می شود.

وی با بیان اینکه فعلاً مجبوریم باوجود دامنه نوسان  در بازار کنار بیاییم، گفت: پارامتری که در بازار برتر حتما وجود خواهد داشت، بازارگردان است البته برای همه شرکت‌ها وجود بازارگردان الزامی است ولی برخی شرکت‌ها بازارگردان ندارند.

تاج بر تاکید کرد: در صورت تشکیل بازار برتر با فرض اینکه حتماً بازارگردان وجود دارد،  دامنه نوسان آنچنانی برای سهام قائل نیستیم چنان چرا که پیش‌فرض آن است که بازارگردان دامنه نوسان را کنترل می کند.

وی در ادامه در خصوص حرکت بازار از شرکت‌های کوچک به شرکت‌های بزرگ و ارتباط این موضوع با شکل‌گیری بازار برتر با بیان اینکه بسیاری از شرکت های کوچک بورسی به دلیل اهرمی که داشتنه اند، طی یک سال اخیر بازدهی های خیره کننده ای را ثبت کردند  و البته مسائل دیگری همچون کوچکی سهام که باعث می شود سهام این شرکت ها به راحتی خریداری و کنترل شود نیز در این موضوع موثر بوده، ادامه داد: در مقابل سهام شرکت‌های بزرگ که از نظر بنیادی وضعیت مطلوبی داشته و اغلب صادر کننده هستند، بازدهی کمتری نسبت به شرکت های کوچک داشته در حالی که از نظر پارامترهای بنیادی بهتر هستند در شرایط فعلی بازار به این نتیجه رسیده که با شناسایی سود در شرکت‌های کوچک و ذخیره آن  به طرف سهم های بزرگ که کم ریسک تر بوده و  بازدهی بیشتر دارند، حرکت کند.