جزییات عرضه اولیه پاریز | آیا عرضه اولیه پاریز ارزش خرید دارد؟

به گزارش نبض بورس، بازار سرمایه در روز یکشنبه ۲۴ خرداد ۱۴۰۵ میزبان یکی دیگر از عرضه‌های اولیه سال جاری خواهد بود. بر اساس اعلام فرابورس ایران، سهام شرکت پاریز شرق با نماد «پاریز» در بازار دوم فرابورس به روش ترکیبی عرضه می‌شود. این شرکت که در حوزه انبوه‌سازی، املاک و مستغلات فعالیت دارد، به عنوان پنجمین عرضه اولیه سال ۱۴۰۵ وارد بازار سرمایه خواهد شد.

با توجه به استقبال سرمایه‌گذاران از عرضه‌های اولیه و جایگاه ویژه صنعت ساختمان در اقتصاد کشور، بررسی وضعیت مالی، دارایی‌ها، پروژه‌ها و ارزش‌گذاری این شرکت می‌تواند دیدگاه بهتری در اختیار فعالان بازار قرار دهد.

شاهکار سرمایه گذاری ومهان | سود 2 همتی برای سهامداران ومهان در راه است؟

در ادامه حتما بخوانید

جزئیات عرضه اولیه پاریز

عرضه اولیه پاریز در دو مرحله انجام خواهد شد.

در مرحله نخست، تعداد ۶۰ میلیون سهم معادل ۳ درصد از کل سهام شرکت از طریق حراج به صندوق‌های سرمایه‌گذاری اختصاص می‌یابد تا فرآیند کشف قیمت انجام شود.

در مرحله دوم نیز ۱۲۰ میلیون سهم معادل ۶ درصد از کل سهام شرکت به عموم سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی عرضه خواهد شد.

حداکثر سهمیه خرید برای هر کد معاملاتی ۲۴۰ سهم تعیین شده و قیمت مبنای ارزش‌گذاری شرکت ۲۳ هزار و ۵۷۷ ریال اعلام شده است. البته قیمت نهایی پس از مرحله کشف قیمت مشخص خواهد شد.

نقدینگی مورد نیاز برای خرید عرضه اولیه پاریز

با توجه به قیمت ارزش‌گذاری و سقف خرید تعیین‌شده، حداکثر نقدینگی مورد نیاز برای شرکت در این عرضه اولیه حدود ۵۵۰ هزار تومان برآورد می‌شود.

با این حال، بر اساس تجربه عرضه‌های اولیه اخیر و میزان مشارکت سرمایه‌گذاران، انتظار می‌رود به هر کد معاملاتی حدود ۱۲۰ سهم تخصیص یابد که در این صورت سرمایه مورد نیاز حدود ۳۵۰ هزار تومان خواهد بود.

پاریز شرق؛ از مشهد تا پروژه‌های ملی

شرکت پاریز شرق در سال ۱۳۷۰ تأسیس شد و فعالیت اصلی آن در حوزه اجرای پروژه‌های ساختمانی، راه‌سازی، ابنیه، زهکشی و آبیاری است.

مرکز اصلی این شرکت در شهر مشهد و در برج آرمیتاژ گلشن قرار دارد. پاریز شرق طی سال‌های گذشته موفق به اجرای پروژه‌های متعددی در حوزه مسکونی، اداری، تجاری و گردشگری شده است.

از مهم‌ترین پروژه‌های اجراشده این شرکت می‌توان به برج آرمیتاژ گلشن، برج مسکونی آرمیتاژ هاشمیه، آرمیتاژ رز، باغ موزه کوهسنگی و ساختمان اداری وکیل‌آباد اشاره کرد.

ترکیب سهامداری پاریز

بررسی ترکیب سهامداران نشان می‌دهد که ساختار مالکیتی شرکت همچنان در اختیار بنیان‌گذاران آن قرار دارد.

در حال حاضر:

• محمدرضا پوررضایی مالک ۳۰.۴ درصد سهام است.
• علیرضا پوررضایی ۲۹.۹ درصد سهام را در اختیار دارد.
• شهرام حدادی مالک ۱۳.۸ درصد سهام شرکت است.
• پرهام پوررضایی ۵ درصد سهام را در اختیار دارد.

این ترکیب سهامداری نشان‌دهنده ثبات مدیریتی و تمرکز مالکیت در شرکت است.

دارایی‌های ارزشمند و پروژه‌های در دست اجرا

یکی از مهم‌ترین نقاط قوت پاریز شرق، دارایی‌های ملکی و پروژه‌های توسعه‌ای آن است.

شرکت از طریق زیرمجموعه‌های خود مالک پروژه‌های مهمی در شهرهای مشهد، تهران، کلارآباد، چالوس و جزیره کیش است.

پاریز شرق مالک ۹۹ درصد شرکت توسعه سرمایه‌گذاری آرمیتاژ و ۷۰ درصد شرکت مدیریت بهره‌برداری نوآوران آسایش ایرانیان است.

از جمله مهم‌ترین پروژه‌های در حال توسعه می‌توان به هتل پنج ستاره آرمیتاژ کیش و پروژه‌های تجاری و اداری مرتبط اشاره کرد.

ارزش‌گذاری پاریز؛ تخفیف قابل توجه نسبت به ارزش دارایی‌ها

بر اساس اطلاعات منتشرشده، ارزش روز دارایی‌ها و خالص ارزش دارایی‌های شرکت (NAV) حدود ۱۰ هزار میلیارد تومان برآورد شده است.

با این حال، ارزش‌گذاری عرضه اولیه معادل حدود ۴.۷ هزار میلیارد تومان انجام شده که معادل ۴۷ درصد ارزش خالص دارایی‌ها است.

این موضوع از نگاه بسیاری از تحلیلگران به معنای وجود فاصله میان ارزش بازار و ارزش دارایی‌های شرکت محسوب می‌شود؛ هرچند تحقق این ارزش‌ها به شرایط بازار مسکن، فروش پروژه‌ها و روند سودآوری آینده وابسته خواهد بود.

برنامه افزایش سرمایه

هیئت‌مدیره شرکت اعلام کرده است با توجه به حجم پروژه‌های در دست اجرا، سود انباشته و ظرفیت‌های توسعه‌ای، طی پنج سال آینده احتمال اجرای افزایش سرمایه حداقل دو برابری از محل سود انباشته، مطالبات و آورده نقدی وجود دارد.

این موضوع می‌تواند یکی از برنامه‌های توسعه‌ای مهم شرکت در سال‌های آینده باشد.

نقاط قوت پاریز

بررسی وضعیت شرکت چند مزیت مهم را نشان می‌دهد:

دارایی‌های ارزشمند ملکی و پروژه‌های بزرگ ساختمانی

حضور در بازارهای مشهد، تهران و جزیره کیش

برخورداری از درآمدهای پایدار اجاره‌ای

فاصله قابل توجه ارزش‌گذاری عرضه اولیه با خالص ارزش دارایی‌ها

برنامه توسعه و افزایش سرمایه در سال‌های آتی

ریسک‌های پیش روی پاریز

در کنار مزایا، سرمایه‌گذاران باید به برخی ریسک‌ها نیز توجه داشته باشند:

وابستگی بخشی از سودآوری شرکت به شرایط بازار مسکن و ساخت‌وساز

دوره زمانی طولانی تکمیل پروژه‌های ساختمانی

نیاز به تأمین مالی مستمر برای پروژه‌های توسعه‌ای

تأثیرپذیری از رکود یا رونق بازار املاک

جمع‌بندی؛ عرضه اولیه پاریز بخریم یا نه؟

پاریز شرق از نظر حجم دارایی‌ها، پروژه‌های ملکی، حضور در صنعت ساختمان و نسبت ارزش‌گذاری به خالص ارزش دارایی‌ها، یکی از عرضه‌های اولیه قابل توجه سال ۱۴۰۵ محسوب می‌شود.

در مقابل، ماهیت فعالیت شرکت در صنعت ساختمان باعث می‌شود سودآوری آن تا حدی به شرایط بازار مسکن و روند اجرای پروژه‌ها وابسته باشد.

در مجموع، برای سرمایه‌گذارانی که به روال معمول عرضه‌های اولیه در بازار سرمایه توجه دارند، مشارکت در این عرضه می‌تواند به دلیل نیاز به نقدینگی محدود و ریسک نسبتاً پایین عرضه‌های اولیه قابل بررسی باشد. با این حال، تصمیم‌گیری نهایی باید با در نظر گرفتن شرایط بازار، استراتژی سرمایه‌گذاری و میزان ریسک‌پذیری هر سرمایه‌گذار انجام شود و نمی‌توان صرفاً بر اساس ارزش‌گذاری یا دارایی‌های شرکت، چشم‌انداز قطعی برای بازدهی آن ترسیم کرد.