به گزارش نبض بورس، فصل انتشار صورت های مالی شش ماهه شرکت ها کم کم فرا رسیده است و کارشناسان بازار بسیار بر روی بررسی این صورت های مالی تاکید دارند. پرسش بسیار مهم این است که چرا فهم و تجزیه و تحلیل صورت های مالی مهم است؟ مهمترین بخش صورت های مالی کدام بخش است؟ هدف از تجزیه و تحلیل صورت های مالی چیست؟

در گفتگو با هلن عصمت پناه کارشناس بازار سرمایه و تحلیلگر بنیادی به این پرسش های پاسخ داده شده است. در ادامه این گفتگو را می خوانید.

چرا تحلیل بنیادی و روانشناسی بازار مهم است؟

یکی از اساسی ترین راه های انتخاب صنعت و شرکت مناسب جهت سرمایه گذاری، رجوع به مباحث تحلیل بنیادی است که بر پایه تحلیل اقتصاد، صنعت و شرکت استوار است.

بررسی گزارشات مالی شرکت ها، بررسی صنایع و رقبا،  بررسی شرکت ها و حاکمیت شرکتی،  بررسی و ارزیابی وضعیت اقتصاد داخلی، اقتصاد بین الملل، روابط بین الملل در کنار عرضه و تقاضای سهم، روند قیمتی سهم، تعداد سهام شناور، نقد شوندگی، افزایش سرمایه و تاثیر آن بر قیمت سهم، اطلاعات درون شرکتی و ... تحلیلگر بنیادی را به یک جمع بندی در انتخاب سهام ارزنده می رساند.

در راستای تحلیل بنیادی بررسی تحلیل روانشناسی بازار جهت کنترل هیجانات بازار، هیجانات فردی،  انتخاب استراتژی معاملات، شناخت خصوصیات فردی و ... از اهمیت بالایی برخوردار است.

اساسی ترین و مهم ترین بخش تحلیل بنیادی کدام بخش است؟

کلیه شرکت های فعال در بازار سرمایه جمع بندی فعالیت های ماهانه، فصلی و سالانه خود را در قالب یک گزارش عملکرد جامع، صورت های مالی میان دوره ای و صورت های مالی سالانه در سایت کدال ( مرجع رسمی گزارشات و اطلاعیه های شرکت های بورسی ) منتشر می کنند.

 دست یافتن تحلیلگران به ارزش ذاتی سهم و مقایسه آن با قیمت فعلی (در حال معامله) سهم در بازار، بررسی روش گذشته نگر، وضعیت کنونی و پیش بینی سودآوری، ارزش گذاری آینده قیمت سهم و ... از طریق دیتاهای به دست آمده از اساسی ترین و مهم ترین بخش تحلیل بنیادی یعنی گزارشات فعالیت، صورت های مالی، گزارشات توضیحی شرکت ها و ... ایجاد می شود.

بنابراین این گزارشات منابع اصلی در تحلیل بنیادی می باشند که در کنار شناخت صنعت و رقبا، بررسی آیتم های اقتصادی موثر بر شرکت، ریسک ها و تهدیدها، فرصت های شرکت و ... تحلیل گر را در برآورد چشم اندازهای آتی سهم یاری می رساند تا فرصت های طلایی ورود به سهام ارزنده و سهامداری را با تعیین استراتژی مناسب در چیدمان پرتفوی، به راحتی شکار کند.

چرا فهم و تحلیل صورت های مالی مهم است؟

تاکید بنده در بررسی صورت های مالی، درک و فهم این گزارشات است چرا که به شخصه اعتقاد دارم که ما خوانش و یا تحلیل صورت های مالی نداریم، آنچه در بحث صورت های مالی و گزارشات شرکت ها نهفته است، با درک و فهم درست و منطقی آن از طریق تمرین و ممارست در بررسی صورت های مالی متعدد آشکار می شود و به عنوان بخش مهمی از تحلیل بنیادی با استراتژی های متفاوت، مورد استفاده تحلیلگران قرار می گیرد.

نکته قابل توجه این است که همانطور که یک تحلیگر تکنیکال چارت و روند قیمت سهم را دائم زیر نظر دارد، یک تحلیلگر بنیادی هم روند عملکرد، وضعیت، سودآوری، انعطاف پذیری،ساختار مالی، ساختار سرمایه و ... سهم را مدام بررسی می کند و این در سایه بررسی گزارشات ماهانه و صورت های مالی میان دوره ای که سه ماه یک بار بر روی کدال می نشیند محقق می شود و تحلیلگر را در جهت اطلاع از شرایط سهم، روند حرکت سهم و ... تا پایان دوره، جهت تحقق پیش بینی هایش، به روز و آگاه نگه می دارد.

مهم ترین شرط موفقیت شرکت ها برخورداری از حاکمیت شرکتی پر قدرت است که این کیفیت در گزارشات و صورت های مالی شرکت ها با درک و فهم صحیح آن روشن و آشکار است.

یک بنگاه اقتصادی باید بتواند به درستی از وجه دریافتی سهامداران و وام دهندگان، منابع مالی خود را تامین کند.

مهمترین بخش صورت مالی کدام بخش است؟

از نظر بنده ترازنامه که وضعیت شرکت را در تاریخ معین بازگو می کند اساسی ترین و مهم ترین صورت مالی است چرا که حساب های گزارش شده در آن، حساب های اصلی شرکت می باشند که از یک دوره به دوره بعد اثرات ماندگار دارند.

سود و زیان نیز درآمد زایی شرکت و در راستای آن مدیریت درست هزینه ها را طی یک دوره مشخص عنوان می کند. سود و زیان جامع، کلیه درآمد و هزینه ها یی که در حقوق صاحبان سهام گنجانده می شود شرح می دهد، صورت جریان وجه نقد افزایش یا کاهش موجودی نقد شرکت را مشخص می کند، صورت تغییرات حقوق مالکانه مبالغ آغازین و پایانی هر یک از اجزای حقوق مالکانه را نشان می دهد و در نهایت مهم ترین گزارش تفسیری شرکت ها تحت عنوان یادداشت‌های توضیحی (ضمیمه) به ارایه اطلاعاتی بیشتر از ترازنامه، صورت سود و زیان و صورت جریان وجوه نقد در خصوص شرکت ها با هدف افشا اطلاعات و تشریح اقلام مندرج در صورت‌های مالی، به صورت جامع و کامل می پردازد.

چگونه سهم ارزان و ارزنده را شکار کنیم؟

با جمع بندی اطلاعات این گزارشات، بررسی نسبت های اصلی، فرعی، مفروضات و ...  برآوردی از شرایط مالی شرکت، وضعیت حاکمیت شرکتی و ...  در نگاه تحلیلی فعالان و تحلیلگران بنیادی بازار ایجاد می شود که آن ها را در جهت انتخاب سهم و صنعت ایده آل هدایت می کند.

لذا تاکید بنده همیشه بر مطالعه صورت های مالی و گزارشات و به روز بودن در این زمینه است، به خصوص در فضای تشنج و شایعات بازار با کنترل هزینه فرصت از دست رفته، در شرایطی که دیگران به حواشی بازار می پردازند با ایجاد یک فضای تحلیلی منطقی و با کیفیت، بتوان فرصت های طلایی را شناسایی و به شکار سهام ارزان و ارزنده پرداخت.

بیشتر بخوانید:

• چرا گزارشات شرکت ها مهم است؟
• زمان خرید عالیجناب بورس رسیده است؟
• سنگین ترین صفوف خرید در روز قرمزپوشی بورس