چرا حقوقی ها آبشاری عرضه می کنند؟ + فیلم

به گزارش نبض بورس، در بازار بعضا شاهد آن هستیم که برخی حقوقی ها اجازه رشد به سهم را نمی دهند و تا یک سهمی وارد بازه مثبت می شود، با یک عرضه سنگین از سوی حقوقی ها مواجه می شود و دوباره به بازه منفی باز می گردد. این گونه رفتارها از سمت حقوقی ها در این چند هفته اخیر بیشتر در سهام شاخص ساز مشاهده شد. نکته قابل تامل هم این است که همین حقوقی ها هنگامی که سهم در صف فروش قرار می گیرد، خریدی به آن صورت انجام نمی دهند!

حالا پرسش این است که چرا حقوقی ها به صورت آبشاری سهام را عرضه می کنند و اجازه رشد قیمت را به سهام خود نمی دهند؟ 

فرهنگ حسینی کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش گفت: موضوعی که در بازار وجود دارد این است که بیش از دو سوم نمادهای بازار، بازارگردان دارند و بقیه نمادها هم طبق دستورالعمل و مصوبه شورای عالی بورس و هیات مدیره بورس در شهریور و مهر 99، در حال انتخاب بازارگردان هستند. بنابراین در حقیقت حمایت ها و افزایش نقدشوندگی که صورت می گیرد توسط  بازارگردان باید صورت بگیرد و در حال انجام است.

وی افزود: بازارگردان ها طی چهار ماه اخیر دو برابر آنچه که فروختند، خرید داشته اند. پس در حقیقت بازارگردان ها کاری که انجام دادند، حمایت از بازار بوده است. 

حسینی اظهار داشت: اما در خصوص اینکه یک سرمایه گذار اقدام به فروش یا خرید می کند، باید موردی بررسی شود و به این پرسش ها پاسخ داده شود که چه شرکتی بوده، چه نمادی بوده و چرا فروخته شده است؟ اما در کلیت بازار این گونه است که چون شرکت ها توسط حقوقی ها در بازار پذیرفته می شوند و توسط حقوقی ها عرضه می شوند، بنابراین عمدتاً حقوقی ها فروشندگان اصلی سهام هستند و در عین حال افراد حقیقی افرادی هستند که اقدام به خرید می کنند. اینکه یک شرکتی حقوقی می فروشد، باز می گردد به تحلیلی که مدیران آن شرکت در مورد آن سهم دارند. این تحلیل می تواند اشتباه یا درست باشد. خیلی از حقوقی هایی که در بهار امسال فروختند مشخص شد که در محاسباتشان اشتباه کرده بودند و قیمت ها رشد کردند. یا برعکس حقوقی هایی که در نیمه دوم تابستان خرید کردند، اشتباه کردند. پس در نتیجه ما باید این نکته را مدنظر داشته باشیم که فرد حقیقی و حقوقی به یک شکل به موضوعات نگاه می کنند و تحلیل می کنند. عمده فروش هایی که حقوقی ها و سازمان و نهادها انجام می دهند، فروش هایی با هدف تامین نقدینگی و عمدتا با هدف سرمایه گذاری و پروژه های شرکت هایی که در بازار اولیه دارند انجام می شود. هدفشان این است که دارایی های خود در بازار ثانویه یا همان بورس بفروشند و این دارایی را ببرند در بازار اولیه و پروژه ها سرمایه گذاری کنند. 

این کارشناس بازار سرمایه گفت: این اقدام حقوقی ها شاید در کوتاه مدت یک فشار فروشی ایجاد کند و قیمت سهام را کاهش دهد اما با تجاربی که ما از هلدینگ های بزرگ که امروزه از هلدینگ های اصلی بازار سرمایه هستند، داریم این است که هلدینگ هایی که اتفاقا فروش کردند و پولشان را به بازار اولیه بردند و پروژه های خوبی اجرا کردند در بلندمدت بازده بهتری برای سهامدارانشان ایجاد کردند.