شاخص بورس تا پایان سال به ۱۰ میلیون واحد می‌رسد؟ کدام شرکت‌ها می‌توانند از رشد بورس حمایت کنند؟

به گزارش نبض بورس، بازار سهام در هفته دوم مهرماه با عبور شاخص کل از مرز ۸ میلیون واحد، بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران را به چشم‌انداز بورس جلب کرد. در همین حال، یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به ارزندگی بخشی از سهام و شرایط بازارهای موازی، رسیدن شاخص کل به محدوده ۱۰ میلیون واحد تا پایان سال ۱۴۰۵ را به‌عنوان یک سناریوی احتمالی مطرح کرده است؛ پیش‌بینی‌ای که تحقق آن به شرایط اقتصادی، وضعیت سودآوری شرکت‌ها و تحولات سیاسی بستگی دارد.

پیش‌بینی شاخص بورس تا پایان سال؛ هدف ۱۰ میلیون واحدی

فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با اقتصاد ۲۴ با اشاره به عبور شاخص کل از مرز ۸ میلیون واحد اظهار کرد که بورس از ابتدای سال ۱۴۰۴ بازدهی قابل‌توجهی ثبت کرده است. به گفته او، بازدهی شاخص کل از ابتدای سال ۱۴۰۴ به حدود ۲۰۵ درصد و از آغاز معاملات سال ۱۴۰۵، یعنی هفته نخست خردادماه، تا زمان این اظهارات به حدود ۱۲۰ درصد رسیده است.

این کارشناس معتقد است که بخشی از رشد بازار سهام را باید در شرایط بازارهای موازی مانند مسکن، خودرو، ارز و طلا جست‌وجو کرد. از نگاه او، سطح ارزندگی برخی سهام و تلاش سرمایه‌گذاران برای تبدیل نقدینگی به دارایی‌های مالی نیز در افزایش تقاضا نقش داشته است.

آقابزرگی همچنین با اشاره به شرایط اقتصادی کشور، رسیدن شاخص کل به محدوده ۱۰ میلیون واحد تا پایان سال را دور از انتظار ندانست؛ با این حال، این برآورد دیدگاه یک کارشناس است و به معنای تضمین تحقق این سطح نیست.

نسبت P/E بورس به ۹ واحد رسید

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت نسبت قیمت به درآمد شرکت‌ها گفت که متوسط نسبت P/E بورس تا پایان شهریورماه به حدود ۹ واحد رسیده است؛ رقمی که به گفته او نسبت به مردادماه افزایش داشته است.

آقابزرگی توضیح داد که رشد سودآوری شرکت‌ها به‌تنهایی نمی‌تواند تمام افزایش نسبت P/E را توضیح دهد. بر اساس ارقام مطرح‌شده از سوی او، سود کل شرکت‌های بورسی حدود ۱۷۰۰ همت بوده و نسبت به دوره مشابه ۲۵ درصد رشد داشته است؛ در حالی که نسبت P/E از حدود ۶ به ۹ رسیده است.

از نظر این کارشناس، افزایش تقاضا برای سهام و ارزندگی بخشی از شرکت‌ها از عوامل اثرگذار بر روند بازار بوده‌اند. البته ارزیابی ارزندگی هر سهم به بررسی سودآوری آینده، ریسک‌های فعالیت شرکت، وضعیت صنعت و قیمت روز سهام نیاز دارد و نمی‌توان صرفاً با اتکا به میانگین P/E درباره تمام نمادها قضاوت کرد.

تقسیم ۴۷ درصد از سود شرکت‌های بورسی میان سهامداران

آقابزرگی با اشاره به مزایای بازار سهام، نقدشوندگی، امکان دریافت سود نقدی و برخورداری از چارچوب‌های قانونی را از ویژگی‌های این بازار دانست.

به گفته او، حدود ۴۷ درصد از سود ۱۷۰۰ همتی شرکت‌های بورسی میان سهامداران تقسیم شده است؛ موضوعی که می‌تواند در کنار تغییرات قیمت سهام، در بازدهی سرمایه‌گذاری سهامداران نقش داشته باشد.

با این حال، میزان سود نقدی دریافتی به عملکرد هر شرکت، تصمیم مجمع عمومی و زمان‌بندی پرداخت سود بستگی دارد و این مزیت برای همه نمادها یکسان نیست.

استراتژی سهامداران در نیمه دوم سال چیست؟

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به رشد قابل‌توجه بورس در ماه‌های گذشته، بر ضرورت دقت بیشتر در انتخاب سهام و تشکیل پرتفوی تأکید کرد.

به گفته آقابزرگی، انتظار نمی‌رود بازار در نیمه دوم سال با همان شتاب ماه‌های ابتدایی حرکت کند؛ اما کاهش سرعت رشد لزوماً به معنای آغاز روند نزولی نیست. از نگاه او، بازار همچنان ظرفیت رشد دارد، هرچند ممکن است بازدهی آن کمتر از نیمه نخست سال باشد.

وی غربالگری شرکت‌ها و تفکیک نمادهای زیر ارزش ذاتی از سهم‌هایی که بالاتر از ارزش ذاتی معامله می‌شوند را از اقدامات مهم سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی دانست. او تأکید کرد که این بررسی نباید تنها بر اساس نسبت P/E انجام شود و نسبت قیمت به درآمد پیش‌بینی‌شده یا Forward P/E نیز می‌تواند در ارزیابی سهام مورد توجه قرار گیرد.

بر این اساس، سرمایه‌گذاران برای تصمیم‌گیری درباره حفظ سهام، شناسایی سود یا تغییر ترکیب پرتفوی باید علاوه بر روند شاخص کل، شرایط بنیادی شرکت‌ها و میزان ریسک‌پذیری خود را نیز در نظر بگیرند.

آیا رشد بورس با کنترل نرخ ارز متوقف می‌شود؟

آقابزرگی با اشاره به ارتباط میان بازار سهام، نرخ ارز و سطح عمومی قیمت‌ها اظهار کرد که میان این متغیرها هم‌بستگی وجود دارد؛ اما به اعتقاد او، کنترل کوتاه‌مدت نرخ ارز به‌تنهایی برای پیش‌بینی روند بورس کافی نیست.

وی توضیح داد که ارزش پول ملی از متغیرهایی مانند تورم، رشد اقتصادی و حجم نقدینگی تأثیر می‌پذیرد و مدیریت پایدار بازار ارز نیز به بهبود شرایط اقتصادی وابسته است.

این کارشناس با اشاره به تجربه سیاست‌های ارزی سال‌های گذشته، معتقد است که تعیین دستوری نرخ ارز بدون توجه به عوامل بنیادی اقتصاد نمی‌تواند به‌تنهایی ثبات پایدار ایجاد کند. از این منظر، بررسی اثر نرخ ارز بر بازار سهام باید با توجه به وضعیت صنایع مختلف و میزان وابستگی درآمد و هزینه شرکت‌ها به ارز انجام شود.

کدام شرکت‌ها می‌توانند از رشد بورس حمایت کنند؟

به گفته آقابزرگی، بخشی از شرکت‌های بورسی همچنان پایین‌تر از ارزش ذاتی خود معامله می‌شوند و همین موضوع می‌تواند در نیمه دوم سال از بازار حمایت کند. با این حال، او تأکید دارد که شرایط تمام شرکت‌ها یکسان نیست و برخی نمادها ممکن است بالاتر از ارزش ذاتی معامله شوند.

بنابراین، رشد احتمالی شاخص کل تا محدوده ۱۰ میلیون واحد به معنای رشد یکسان همه سهم‌ها نیست. تفاوت در سودآوری، ساختار مالی، چشم‌انداز صنعت و قیمت سهام می‌تواند باعث شود بازدهی نمادها در ادامه سال با یکدیگر فاصله داشته باشد.

جمع‌بندی

عبور شاخص کل بورس از مرز ۸ میلیون واحد، پیش‌بینی‌های تازه‌ای درباره ادامه مسیر بازار سهام ایجاد کرده است. فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به ارزندگی بخشی از شرکت‌ها و شرایط بازارهای موازی، رسیدن شاخص کل به ۱۰ میلیون واحد تا پایان سال ۱۴۰۵ را یکی از سناریوهای پیش‌رو دانسته است.

با این حال، این هدف یک پیش‌بینی کارشناسی است، نه نتیجه‌ای قطعی. روند سودآوری شرکت‌ها، نرخ ارز، تورم، نقدینگی و تحولات سیاسی و اقتصادی از جمله عواملی هستند که می‌توانند بر مسیر آتی بورس اثر بگذارند. از این رو، تصمیم‌گیری سهامداران بهتر است بر پایه بررسی بنیادی نمادها و مدیریت ریسک انجام شود، نه صرفاً بر اساس پیش‌بینی شاخص کل.