حکشتی با چه وضعیتی به مجمع می‌رود؟ | از سقوط سود تا رسیدن مطالبات حکشتی به ۱۲۹۶ روز !

به گزارش نبض بورس، در آستانه برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه حکشتی، بررسی گزارش فعالیت هیئت‌مدیره نشان می‌دهد عملکرد مالی شرکت در سال مالی منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵ با تغییرات قابل توجهی همراه بوده است. درآمد عملیاتی شرکت از ۱۸۵.۶ هزار میلیارد ریال به ۸۴ هزار میلیارد ریال کاهش یافته و سود خالص نیز با افت حدود ۷۱ درصدی به ۳۸.۴ هزار میلیارد ریال رسیده است.

گزارش مجمع هانیکو ۱۴۰۵ | به انتقادات سهامداران هانیکو چه زمانی پاسخ داده خواهد شد؟

در ادامه حتما بخوانید

حکشتی زیر ذره‌بین مجمع

همزمان با افت سودآوری، بدهی‌های شرکت افزایش یافته و حقوق صاحبان سهام کاهش پیدا کرده است. از سوی دیگر، دوره وصول مطالبات از ۴۳۹ روز به ۱۲۹۶ روز رسیده که می‌تواند یکی از مهم‌ترین محورهای پرسش سهامداران در مجمع باشد.

در سطح گروه، اما شرایط متفاوت است و سود خالص تلفیقی با رشد همراه شده است. با این حال، رشد سود تلفیقی نیازمند بررسی ترکیب درآمدها و اقلام غیرعملیاتی است تا مشخص شود چه میزان از این رشد از محل فعالیت‌های عملیاتی ایجاد شده است.

زمان‌بندی انتشار اطلاعیه‌های مجمع حکشتی

یکی از نکات قابل توجه درباره برگزاری مجمع حکشتی، زمان‌بندی انتشار اطلاعیه‌ها و گزارش‌های مرتبط با مجمع است.

اطلاعیه دعوت به مجمع عمومی عادی سالیانه ۱۶ روز پیش از برگزاری مجمع منتشر شده و از این منظر، سهامداران فرصت مناسبی برای اطلاع از زمان برگزاری مجمع داشته‌اند.

همچنین زمان‌بندی پرداخت سود سهام پیش از برگزاری مجمع منتشر شده و سهامداران از برنامه شرکت در این زمینه مطلع شده‌اند.

گزارش فعالیت هیئت‌مدیره نیز حدود ۱۱ روز پیش از برگزاری مجمع روی سامانه کدال قرار گرفته است؛ بنابراین سهامداران فرصت داشته‌اند عملکرد مالی، وضعیت شرکت و برنامه‌های آتی را بررسی و سؤالات خود را برای مجمع آماده کنند.

افت شدید سودآوری حکشتی

بر اساس گزارش فعالیت هیئت‌مدیره، درآمد عملیاتی حکشتی از ۱۸۵.۶ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۴ به ۸۴ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۵ رسیده است؛ بنابراین درآمد عملیاتی شرکت حدود ۵۵ درصد کاهش یافته است.

سود ناخالص نیز از ۱۷۵.۲ هزار میلیارد ریال به ۶۱ هزار میلیارد ریال کاهش یافته که نشان‌دهنده افت حدود ۶۵ درصدی است.

سود عملیاتی نیز از ۱۵۹.۹ هزار میلیارد ریال به ۵۴.۱ هزار میلیارد ریال رسیده و حدود ۶۶ درصد کاهش داشته است.

اما بیشترین افت در سود خالص رخ داده است. سود خالص حکشتی از ۱۳۳.۲ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۴ به ۳۸.۴ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۵ کاهش یافته و حدود ۷۱ درصد افت کرده است.

سود پایه هر سهم نیز از ۱۱۵۰ ریال به ۳۳۳ ریال رسیده است.

چرا سود خالص حکشتی ۷۱ درصد کاهش یافت؟

یکی از نکات مهم در بررسی صورت سود و زیان، شدت افت سود خالص در مقایسه با کاهش درآمد عملیاتی است.

درآمد عملیاتی حدود ۵۵ درصد کاهش یافته، اما سود خالص با افت حدود ۷۱ درصدی مواجه شده است. بنابراین برای تحلیل دقیق عملکرد شرکت باید مشخص شود چه عواملی علاوه بر کاهش درآمد عملیاتی، بر سود نهایی اثر گذاشته‌اند.

تغییر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی، درآمدهای متفرقه و سایر اقلام صورت سود و زیان می‌تواند در این اختلاف نقش داشته باشد.

از این رو، یکی از مهم‌ترین سؤالات سهامداران در مجمع این است که کاهش ۷۱ درصدی سود خالص دقیقاً تحت تأثیر چه اقلامی رخ داده و سهم عوامل عملیاتی و غیرعملیاتی در این افت چقدر بوده است؟

افزایش بدهی و کاهش حقوق صاحبان سهام

تغییر ساختار مالی حکشتی نیز یکی از نکات مهم گزارش فعالیت هیئت‌مدیره است.

جمع بدهی‌های شرکت از حدود ۶۵۷.۶ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۴ به ۸۶۸ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۵ افزایش یافته و حدود ۳۲ درصد رشد کرده است.

در مقابل، حقوق صاحبان سهام از حدود ۲۵۷.۴ هزار میلیارد ریال به ۱۷۳.۷ هزار میلیارد ریال کاهش یافته است.

در نتیجه، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام از حدود ۲۵۵ درصد به ۵۰۰ درصد رسیده است.

این تغییر به معنای افزایش قابل توجه اهرم مالی شرکت است و در شرایطی رخ داده که سودآوری حکشتی نیز کاهش محسوسی داشته است. بنابراین نحوه مدیریت بدهی‌ها و تأمین مالی طرح‌های توسعه‌ای می‌تواند یکی از محورهای مهم مجمع باشد.

دوره وصول مطالبات حکشتی به ۱۲۹۶ روز رسید

یکی از مهم‌ترین ارقام گزارش فعالیت هیئت‌مدیره، افزایش قابل توجه دوره وصول مطالبات است.

دوره وصول مطالبات حکشتی از ۴۳۹ روز در سال ۱۴۰۴ به ۱۲۹۶ روز در سال ۱۴۰۵ رسیده است؛ یعنی این شاخص تقریباً سه برابر شده است.

این موضوع زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که بخش قابل توجهی از مطالبات شرکت اصلی مربوط به شرکت‌های گروه و اشخاص وابسته است.

بنابراین سهامداران می‌توانند در مجمع درباره علت افزایش دوره وصول مطالبات، میزان مطالبات از شرکت‌های گروه، وضعیت وصول مطالبات سنواتی و برنامه مدیریت برای کاهش این دوره سؤال کنند.

افت گردش دارایی‌ها و بازده شرکت

شاخص‌های بهره‌وری دارایی‌ها نیز در سال مالی ۱۴۰۵ کاهش یافته‌اند.

گردش مجموع دارایی‌های شرکت از ۰.۲۳ به ۰.۰۹ رسیده است؛ به این معنا که در کنار افزایش دارایی‌ها، درآمد عملیاتی شرکت کاهش پیدا کرده است.

همچنین بازده دارایی‌ها از ۱۶ درصد به ۴ درصد و بازده حقوق صاحبان سهام از ۵۶ درصد به ۱۸ درصد کاهش یافته است.

بازده فروش نیز از ۷۲ درصد به ۴۶ درصد رسیده است.

مجموع این ارقام نشان می‌دهد افت سودآوری حکشتی تنها در سود خالص خلاصه نمی‌شود و در برخی شاخص‌های بازدهی و بهره‌وری نیز انعکاس یافته است.

برنامه نوسازی ناوگان و چالش تأمین مالی

توسعه و نوسازی ناوگان یکی از محورهای مهم برنامه‌های حکشتی است. در گزارش فعالیت هیئت‌مدیره، تحویل‌گیری ۱۱ فروند شناور در حال ساخت در یاردهای داخلی و اجرای قراردادهای ساخت شناور به عنوان بخشی از برنامه‌های توسعه‌ای شرکت مطرح شده است.

در عین حال، خود شرکت در بخش نقاط ضعف به کمبود نقدینگی برای خرید و نوسازی شناورها و همچنین بالا بودن نسبت اهرمی اشاره کرده است.

از سوی دیگر، میانگین سن ناوگان گروه حدود ۲۲ سال اعلام شده و بالا بودن سن برخی شناورها نیز به عنوان یکی از چالش‌های شرکت مطرح شده است.

به همین دلیل، یکی از سؤالات مهم سهامداران این خواهد بود که منابع مالی مورد نیاز برای تحویل شناورهای در حال ساخت و اجرای برنامه نوسازی ناوگان از چه محلی تأمین خواهد شد؟

پیشنهاد تقسیم ۱۰ درصدی سود حکشتی

هیئت‌مدیره پیشنهاد کرده است تنها ۱۰ درصد از سود خالص شرکت میان سهامداران تقسیم شود.

بر این اساس، مبلغ سود تقسیمی پیشنهادی حدود ۳.۹ هزار میلیارد ریال و سود پیشنهادی هر سهم ۳۴ ریال است.

این سیاست در شرایطی مطرح شده که شرکت برای اجرای برنامه‌های توسعه‌ای و نوسازی ناوگان به منابع مالی نیاز دارد.

از این منظر، سهامداران می‌توانند درباره ارتباط میان سیاست تقسیم سود، نیاز شرکت به نقدینگی و برنامه‌های سرمایه‌گذاری و توسعه‌ای از مدیران توضیح بخواهند.

نقاط قوت و ضعف اعلام‌شده حکشتی

گزارش فعالیت هیئت‌مدیره در کنار تشریح عملکرد مالی، برخی نقاط قوت، ضعف و فرصت‌های پیش روی شرکت را نیز مطرح کرده است.

در بخش نقاط ضعف، مواردی از جمله بالا بودن سن برخی شناورها، کمبود نقدینگی برای ارتقای دارایی‌های مولد، محدودیت‌های ناشی از تحریم، بالا بودن نسبت اهرمی و محدودیت توسعه ناوگان مورد اشاره قرار گرفته است.

در مقابل، توسعه و نوسازی ناوگان، اجرای پروژه‌های ساخت شناور، توسعه حمل‌ونقل و بهبود عملکرد برخی شرکت‌های تابعه از جمله محورهای برنامه‌های آتی حکشتی عنوان شده است.

عدم رعایت برخی الزامات افشا در گزارش حسابرس

یکی از نکات قابل توجه در گزارش حکشتی، موارد مطرح‌شده از سوی حسابرس درباره عدم رعایت برخی الزامات قانونی و مقررات افشا است.

بر اساس گزارش حسابرس، مواردی از جمله تأخیر یا عدم رعایت برخی الزامات مربوط به انتشار گزارش هیئت‌مدیره، گزارش تفسیری و صورت‌های مالی حسابرسی‌شده، افشای صورت‌های مالی برخی شرکت‌های تحت کنترل و افشای فوری برخی اطلاعات بااهمیت مطرح شده است.

همچنین درباره بارگذاری اطلاعات مالی و گزارش‌های مربوطه در سایت شرکت پیش از برگزاری مجمع نیز تذکراتی مطرح شده است.

این موارد می‌تواند یکی از موضوعات مهم برای پرسش سهامداران درباره شفافیت اطلاعاتی و رعایت الزامات افشا باشد.

مهم‌ترین سؤالات سهامداران از حکشتی

با توجه به ارقام و اطلاعات گزارش فعالیت هیئت‌مدیره، مهم‌ترین سؤالات قابل طرح در مجمع حکشتی عبارتند از:

• علت کاهش ۷۱ درصدی سود خالص شرکت اصلی چیست؟

• چرا درآمد عملیاتی حدود ۵۵ درصد کاهش یافته است؟

• علت افزایش دوره وصول مطالبات از ۴۳۹ روز به ۱۲۹۶ روز چیست؟

• چه میزان از مطالبات شرکت مربوط به شرکت‌های گروه و اشخاص وابسته است؟

• برنامه مدیریت برای کاهش دوره وصول مطالبات چیست؟

• علت افزایش حدود ۳۲ درصدی بدهی‌ها و همزمان کاهش حقوق صاحبان سهام چیست؟

• چرا نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام به ۵۰۰ درصد رسیده است؟

• چه میزان از تغییر سود خالص تلفیقی ناشی از عملیات و چه میزان ناشی از اقلام غیرعملیاتی بوده است؟

• منابع مالی مورد نیاز برای تحویل ۱۱ شناور و اجرای سایر طرح‌های توسعه‌ای از چه محلی تأمین خواهد شد؟

• با توجه به سن ناوگان و محدودیت نقدینگی، برنامه نوسازی شناورها چگونه اجرا خواهد شد؟

• برنامه مدیریت برای کنترل اهرم مالی و کاهش بدهی‌ها چیست؟

• دلیل پیشنهاد تقسیم تنها ۱۰ درصد سود خالص چیست؟

• علت عدم رعایت برخی الزامات افشا که در گزارش حسابرس مطرح شده چیست؟