کاهش قیمت گندله برخلاف جریان بازار/ قیمت نهایی از پایه فاصله گرفت

به گزارش نبض بورس، در سمت عرضه نیز تغییر بزرگی رخ نداده بود. حجم عرضه گندله با رشدی حدود ۴ درصدی به نزدیک ۳۷۰ هزار تن رسید. همچنین تقاضا بیشتر از عرضه رشد کرد و به حدود ۳۴۵ هزار تن رسید. با این حال، این تقاضای بیشتر به معامله بیشتر منجر نشد و حجم معاملات از حدود ۲۸۵ هزار تن به ۲۸۰ هزار تن کاهش یافت.

همین نقطه، تفاوت میان «تقاضای ثبت‌شده» و «تقاضای موثر» را در معاملات این هفته نشان می‌دهد. افزایش سفارش‌ها زمانی می‌تواند قیمت را تحت فشار قرار دهد که در نقطه پایانی به رقابت برای خرید منجر شود. در معاملات ۲۹ شهریور چنین اتفاقی در حجم مورد انتظار رخ نداده است. بخش قابل توجهی از تقاضای ثبت‌شده به معامله نرسیده و در نتیجه، اثر آن بر قیمت نیز محدود مانده است.

در اینجا باید گفت که افت قیمت گندله تنها به حجم معاملات مربوط نمی‌شود. فاصله میان نرخ پایه و میانگین موزون معامله‌شده نیز در این هفته قابل توجه است. نرخ پایه بالا رفته، اما قیمت معاملات مسیر معکوسی را طی کرده است. این اتفاق نشان می‌دهد قیمت‌هایی که در معاملات نهایی شکل گرفته‌اند، با نرخ‌های اولیه عرضه فاصله گرفته‌اند.

البته از این داده نمی‌توان نتیجه گرفت که ارزش گندله در بازار به همان اندازه ۱۲ درصد کاهش یافته است.

میانگین موزون، تصویری از معاملاتی است که در یک هفته انجام شده و تغییر ترکیب معاملات می‌تواند آن را جابه‌جا کند. بنابراین افت این هفته زمانی معنای جدی‌تری پیدا می‌کند که در معاملات بعدی نیز تکرار شود.

این نکته از آن جهت اهمیت دارد که گندله در هفته‌های قبل مسیر افزایشی را طی کرده بود. در نتیجه، کاهش نرخ ۲۹ شهریور را نمی‌توان جدا از روند قبلی بازار دید. اگر نرخ‌های پایین‌تر در هفته‌های آینده تثبیت شوند، می‌توان از تغییر شرایط بازار سخن گفت؛ اما بازگشت قیمت به محدوده‌های قبلی، احتمالا نشان خواهد داد که بخش مهمی از افت اخیر به ترکیب معاملات مربوط بوده است.

رفتار گندله زمانی جالب‌تر می‌شود که آن را کنار کنسانتره بگذاریم. کنسانتره که حلقه پیش از گندله در زنجیره تولید فولاد است، در همین هفته حدود ۱۷ درصد گران شد و میانگین موزون آن از محدوده ۱۲۸ هزار تومان به نزدیک ۱۵۰ هزار تومان رسید. در کنسانتره، افزایش تقاضا مستقيما در معاملات و قیمت خود را نشان داد؛ اما در گندله، افزایش تقاضای ثبت‌شده نتوانست حجم معامله را بالا ببرد و میانگین موزون قیمت نیز کاهش یافت. بنابراین در فاصله تنها یک حلقه از زنجیره مواد اولیه فولاد، دو رفتار کاملا متفاوت شکل گرفته است.

این واگرایی برای تولیدکنندگان گندله اهمیت دارد. اگر رشد قیمت کنسانتره ادامه پیدا کند، هزینه تامین خوراک بالا می‌رود؛ در مقابل، ماندگاری گندله در نرخ‌های پایین‌تر می‌تواند فشار بیشتری بر فاصله قیمتی میان این دو حلقه وارد کند. البته هنوز برای قضاوت درباره چنین روندی زود است و معاملات هفته‌های بعد باید مشخص کند افت اخیر یک نوسان مقطعی بوده یا نشانه تغییر در بازار گندله است.

فعلا مهم‌ترین اتفاق معاملات ۲۹ شهریور این است که بازار گندله، برخلاف کنسانتره، به افزایش تقاضا پاسخ صعودی نداده است. باید دید این واگرایی در هفته آینده هم ادامه خواهد داشت یا بازار دوباره به مسیر قبلی خود بازمی‌گردد.