اخبار فوری
برای کسب بازده دلاری، چقدر باید نوسان تحمل کرد؟
کد خبر: ۱۳۷۱۲۴
۱۷:۱۸
۱۴۰۵/۰۶/۱۴
صندوق تمشک طبق اساسنامه می‌تواند حداکثر ۴۰ درصد از دارایی‌های خود را به صندوق‌های کالایی اختصاص دهد؛ ظرفیتی که در حال حاضر تمام آن به طلا و نقره اختصاص یافته است. بنابراین تمشک یک صندوق تخصصی طلا نیست، اما ۴۰ درصد از پورتفوی آن مستقیماً به بازار فلزات گرانبها متصل است.
به گزارش نبض بورس، امیدشفیعی مدیر صندوق تمشک | طبق اساسنامه می‌تواند حداکثر ۴۰ درصد از دارایی‌های خود را به صندوق‌های کالایی اختصاص دهد؛ ظرفیتی که در حال حاضر تمام آن به طلا و نقره اختصاص یافته است. بنابراین تمشک یک صندوق تخصصی طلا نیست، اما ۴۰ درصد از پورتفوی آن مستقیماً به بازار فلزات گرانبها متصل است.
سؤال محوری در مدیریت پورتفوی تمشک این است: با حداکثر ۴۰ درصد سرمایه‌گذاری در طلا و نقره، چه سهمی از بازدهی بازار دلار را می‌توان شکار کرد و در ازای آن، پورتفوی چقدر ریسک و نوسان متحمل می‌شود؟
برای پاسخ دقیق به این سؤال، رفتار NAV تمشک در یک سال گذشته را در برابر 3 صندوق طلای بزرگ بازار بررسی کرده‌ایم:
بازدهی سالانه: طی یک سال گذشته، NAV تمشک حدود 99درصد و NAV سه صندوق بزرگ طلا حدود 144درصد رشد کرده است. با توجه به سقف تخصیص ۴۰ درصدی تمشک در برابر ماهیت تمام‌طلای صندوق‌های طلا، این تفاوت کاملاً طبیعی است. اما بازدهی تنها یک روی سکه است.
شدت نوسانات (انحراف معیار سالانه): نوسان سالانه تمشک حدود ۲۷.۸ درصد ثبت شده، در حالی که این شاخص برای یکی از سه صندوق بزرگ طلا، ۴۴.۱ درصد بوده است؛ یعنی سرمایه‌گذار در تمشک حدود ۳۷ درصد نوسان کمتری تجربه کرده است.
حداکثر ریزش از سقف :(Max Drawdown) یکی از سه صندوق بزرگ طلا، در بدترین موج اصلاحی خود ریزش ۲۵.۵ درصدی از سقف را تجربه کرده، در حالی که بیشترین افت سرمایه ثبت‌شده برای تمشک فقط ۸.۱ درصد بوده است (حدود ۶۸ درصد ریزش کمتر نسبت به صندوق طلا).
دوره بازیابی :(Recovery Period) طولانی‌ترین زمانی که تمشک برای جبران افت و پس‌گرفتن قله قبلی نیاز داشته، ۲۹ روز کاری بوده است. این انتظار برای سرمایه‌گذار سه صندوق مطرح طلا به ۷۳ روز کاری رسیده است (کاهش ۶۰ درصدی زمان بازیابی).
تقارن در صعود و نزول :(Upside/Downside Capture) در روزهای مثبت بازار طلا، تمشک به‌طور میانگین ۳۴ درصد از شدت رشد آن را پوشش داده؛ اما در روزهای منفی بازار طلا، افت تمشک فقط به اندازه ۱۵ درصد از ریزش صندوق‌های بزرگ طلا بوده است.
به زبان ساده، تمشک در روزهای قرمز کمتر از روزهای سبز همراه طلا حرکت می‌کند.
تصویر بلندمدت‌تر در مقایسه با دلار بازار آزاد
یک‌ساله: بازدهی 90 درصدی تمشک در برابر رشد ۱۱۲.۲ درصدی دلار.
هدف تمشک رقابت مستقیم با صندوق‌های طلا در یک بازار تک‌جهته و صعودی نیست. استراتژی تمشک، کسب بخش عمده‌ای از بازدهی دارایی‌های دلاری با کاهش معنادار ریسک، حذف شوک‌های شدید اصلاحی و ارائه یک منحنی بازدهی هموارتر برای سرمایه‌گذار است. در مدیریت دارایی، عدد نهایی بازده به‌تنهایی معیار نیست؛ هزینه‌ای که از جنس نوسان، افت سنگین سرمایه و فرسایش زمانی برای رسیدن به آن پرداخت می‌شود، عیار واقعی کیفیت پرتفوی را مشخص می‌کند.
ارسال نظر
نیازمندی‌ها
