سورپرایز ۱۵ همتی برای سهامداران ومهان؛ هزینه مالی معامله تابان فردا حذف شد

به گزارش نبض بورس، بر اساس افشای اطلاعات بااهمیت منتشرشده از سوی گروه توسعه مالی مهرآیندگان در سامانه کدال، شرایط قرارداد خرید ۵ درصد از سهام گروه پتروشیمی تابان فردا اصلاح شده و منفعت مهرآیندگان از این معامله را افزایش داده است. طبق این افشا، ثمن معامله از حدود ۴۲.۵ همت به ۲۷.۵ همت کاهش یافته و در محاسبه مبلغ جدید، هزینه مالی اقساط از ومهان دریافت نخواهد شد. این اصلاح می‌تواند یکی از مهم‌ترین رویدادهای مالی سال‌های اخیر این هلدینگ سرمایه‌گذاری تلقی شود.

حذف هزینه مالی و کاهش حدود ۱۵ همتی مبلغ قرارداد، امتیاز قابل‌توجهی برای ومهان محسوب می‌شود؛ چراکه بخش عمده ثمن معامله نیز قرار است طی سال‌های ۱۴۰۶ تا ۱۴۰۹ پرداخت شود. به این ترتیب، ومهان علاوه بر آنکه سهام تابان فردا را با قیمت بسیار مناسبی تحصیل نموده است، از پرداخت هزینه تأمین مالی اقساط نیز معاف شده است. به این ترتیب، تعهد سالانه مهر آیندگان از حدود ۹.۲ همت به حدود ۵.۶ همت رسیده و بار خروج نقدی شرکت در هر سال نزدیک به ۳.۵ همت کاهش یافته است. این بازمهندسی مالی، ضمن افزایش انعطاف‌پذیری جریان‌های نقدی شرکت، بازده اقتصادی سرمایه‌گذاری در تابان فردا را نیز به شکل قابل توجهی تقویت کرده است.

در کنار این مزیت، مهر آیندگان برای تأمین بخش نقدی معامله، بخشی از سرمایه‌گذاری‌های خود را واگذار خواهد کرد که بر اساس برآوردهای شرکت، بیش از چند همت سود از محل فروش این دارایی‌ها شناسایی می‌شود. این سود تحقق‌یافته، ضمن تقویت سودآوری شرکت، می‌تواند بخش مهمی از هزینه‌ها و آثار مالی اجرای معامله را در سال‌های نخست پوشش دهد. در مجموع، کاهش حدود ۳.۵ همتی تعهدات سالانه، دریافت سود نقدی مستمر از تابان فردا و شناسایی سود قابل توجه از واگذاری سرمایه‌گذاری‌ها، نشان می‌دهد که اصلاح ساختار قرارداد، این سرمایه‌گذاری را از منظر جریان نقدی و سودآوری به مراتب جذاب‌تر از شرایط اولیه کرده است.

با احتساب سرمایه ۶ همتی ومهان، منفعت ۱۵ همتی ناشی از حذف هزینه مالی و تعدیل ثمن معامله، در مجموع 4 سال معادل حدود ۲۵۰ تومان به ازای هر سهم، سود سهامداران مهرآیندگان افزایش خواهد یافت. اگر چه این رقم ممکن است طی چند دوره مالی شناسایی شود؛ اما نشان می‌دهد ابعاد این امتیاز در مقایسه با سرمایه فعلی شرکت بسیار بااهمیت است. ضمن آنکه رقم ۲۵۰ تومان صرفاً اثر بخشش هزینه مالی و کاهش ثمن را نشان می‌دهد و رشد احتمالی سود نقدی ناشی از مالکیت تابان فردا، منفعت جداگانه‌ای است که می‌تواند سودآوری آتی ومهان را بیش از این افزایش دهد.

در مجموع، افشای جدید ومهان را می‌توان یکی از مهم‌ترین رویدادهای مالی اخیر این شرکت ارزیابی کرد؛ چرا که در یک توافق واحد، هم بهای تمام‌شده خرید سهام تابان فردا کاهش یافته و هم ساختار پرداخت آن به شکلی تعدیل شده که انعطاف نقدینگی و صرفه اقتصادی معامله برای شرکت افزایش یابد.