بهمن طلایی بازارها؛ طلا و سکه رکورد بازدهی را شکستند

به گزارش نبض بورس، بهمن‌ماه ۱۴۰۴ برای بازار طلا و سکه، ماه «تصمیم‌های بزرگ» بود؛ دوره‌ای که هم‌زمانی رشد طلای جهانی، جهش نرخ دلار و تشدید ریسک‌های سیاسی، باعث شد بازار یکی از پرشتاب‌ترین موج‌های صعودی خود در سال‌های اخیر را تجربه کند و اغلب دارایی‌های طلایی با بازدهی‌های فراتر از انتظار بسته شوند.

 بازار جهانی | اونس در نقش محرک انتظارات

در بازار‌های جهانی، طلا با حفظ موقعیت خود در سطوح بالای قیمتی، بار دیگر نقش لنگر انتظارات را ایفا کرد. عبور اونس از کانال‌های قبلی و نوسان در محدوده‌های تاریخی، پیام روشنی برای معامله‌گران داشت: نااطمینانی‌های ژئوپولیتیکی هنوز فروکش نکرده‌اند.

تحلیلگران معتقدند تداوم تنش‌ها و ابهام در سیاست‌های پولی آمریکا، باعث شده طلا همچنان به‌عنوان دارایی بدون ریسک طرف مقابل مورد توجه قرار گیرد؛ دارایی‌ای که ارزش آن به تصمیم هیچ دولت یا نهاد خاصی گره نخورده است.

بازار داخلی | دلار، فرمانده اصلی قیمت‌ها

در بازار داخل، موتور اصلی صعود نه اونس، بلکه دلار بود. رشد نرخ ارز در بهمن‌ماه، باعث شد اثر افزایش محدود طلای جهانی چند برابر شود و قیمت طلا و سکه با شتاب بیشتری بالا برود.

این موضوع بار دیگر نشان داد که در کوتاه‌مدت، فرمان بازار طلا در ایران بیش از هر چیز در اختیار دلار است و حتی در روز‌هایی که اونس اصلاح می‌کند، تداوم قدرت ارز می‌تواند مسیر قیمت‌ها را صعودی نگه دارد.

 رفتار بازار | نوسان، اصلاح و بازگشت

بازار بهمن‌ماه مسیری یک‌دست را طی نکرد. اصلاح‌های مقطعی، افت‌های کوتاه و بازگشت‌های سریع، همگی نشانه بازاری بودند که هم‌زمان درگیر «هیجان» و «احتیاط» است.

کارشناسان می‌گویند این اصلاح‌ها نه نشانه ضعف، بلکه بخشی طبیعی از یک روند صعودی پرقدرت بودند؛ توقف‌هایی کوتاه برای تخلیه هیجان و آماده‌شدن برای ادامه مسیر.

 سیاست پولی | سایه تصمیمات آمریکا

در سطح بین‌المللی، ابهام درباره مسیر آینده نرخ بهره در آمریکا همچنان یکی از عوامل حمایت‌کننده طلاست. هرچند فدرال رزرو هنوز سیگنال روشنی از کاهش سریع نرخ‌ها نداده، اما ترکیب رشد اقتصادی ضعیف و تورم چسبنده، انتظارات بازار را به سمت سیاست‌های انبساطی سوق داده است؛ فضایی که معمولاً به نفع طلا تمام می‌شود.

 چشم‌انداز | بازار روی لبه تصمیم

با پایان بهمن، بازار طلا و سکه وارد نقطه‌ای حساس شده است. اگر دلار در سطوح بالا تثبیت شود و طلای جهانی بتواند جای پای خود را در کانال‌های فعلی محکم کند، ادامه مسیر صعودی دور از انتظار نیست.
در مقابل، هر سیگنال مثبت سیاسی یا افت محسوس نرخ ارز می‌تواند اصلاح‌های کوتاه‌مدتی را به بازار تحمیل کند.

جمع‌بندی

بهمن‌ماه نشان داد طلا و سکه همچنان یکی از مهم‌ترین پناهگاه‌های سرمایه در فضای نااطمینانی هستند؛ بازاری که نه‌تنها ارزش دارایی‌ها را حفظ کرده، بلکه برای بسیاری از معامله‌گران بازدهی‌های کم‌سابقه‌ای به همراه داشته است.