سیگنال صعودی از وال‌استریت؛ آینده درخشان طلا

به گزارش نبض بورس، بانک سرمایه‌گذاری مورگان‌استنلی در تازه‌ترین گزارش تحلیلی خود، چشم‌اندازی صعودی برای بازار جهانی طلا ترسیم کرده و اعلام کرده است که بهای این فلز گران‌بها تا زمستان ۲۰۲۶ می‌تواند از رکورد‌های پیشین عبور کند.

🔹 هدف قیمتی طلا تا پایان ۲۰۲۶

بر اساس این گزارش، مورگان‌استنلی پیش‌بینی می‌کند قیمت هر اونس طلا تا سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ به ۴ هزار و ۸۰۰ دلار برسد؛ سطحی که بالاتر از رکورد‌های ثبت‌شده در سال‌های گذشته خواهد بود.

این پیش‌بینی با در نظر گرفتن مجموعه‌ای از عوامل کلیدی از جمله کاهش نرخ بهره در آمریکا، تغییرات مدیریتی در فدرال رزرو و افزایش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری ارائه شده است.

🔹 نقش سیاست‌های پولی آمریکا

تحلیلگران این بانک معتقدند کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، جذابیت طلا را به‌عنوان دارایی بدون بازده، اما امن افزایش داده است. در چنین فضایی، طلا برخلاف بسیاری از دارایی‌ها، از کاهش نرخ بهره سود می‌برد و عملکرد بهتری از خود نشان می‌دهد.

🔹 اثر تحولات ژئوپلیتیکی؛ ونزوئلا زیر ذره‌بین

مورگان‌استنلی در این گزارش به تحولات سیاسی ونزوئلا نیز اشاره کرده و معتقد است رویداد‌های پیش‌رو در این کشور می‌تواند به افزایش تقاضا برای طلا به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه منجر شود؛ هرچند این عامل به‌تنهایی مبنای پیش‌بینی قیمت ۴۸۰۰ دلاری طلا نبوده است.

🔹 عملکرد تاریخی طلا در سال ۲۰۲۵

طلا در تاریخ ۲۶ دسامبر ۲۰۲۵ به رکورد تاریخی ۴۵۴۹.۷۱ دلار در هر اونس رسید و سال ۲۰۲۵ را با رشد چشمگیر ۶۴ درصدی به پایان رساند؛ عملکردی که بهترین بازده سالانه طلا از سال ۱۹۷۹ تاکنون محسوب می‌شود.

🔹 چرا طلا همچنان دارایی امن است؟

معامله‌گران، طلا را به‌عنوان ذخیره ارزش مطمئن در دوره‌های بی‌ثباتی اقتصادی و تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌شناسند. در شرایطی که نرخ بهره پایین است، ویژگی بدون بازده بودن طلا نه‌تنها ضعف محسوب نمی‌شود، بلکه به مزیت رقابتی آن تبدیل می‌شود.

🔹 نقره؛ فلزی با ریسک صعودی بالا

در بخش دیگری از این گزارش، مورگان‌استنلی به بازار نقره پرداخته و اعلام کرده سال ۲۰۲۵ اوج کسری عرضه این فلز بوده است.
همچنین اجرای الزامات جدید چین برای اخذ مجوز صادرات نقره، ریسک صعودی قیمت این فلز را افزایش داده است.

نقره در سال ۲۰۲۵ با رشد ۱۴۷ درصدی، قوی‌ترین عملکرد سالانه خود را ثبت کرده که ناشی از تقاضای صنعتی و سرمایه‌گذاری بالا در کنار محدودیت عرضه بوده است.

🔹 فلزات پایه در کانون توجه

مورگان‌استنلی در میان فلزات پایه، آلومینیوم و مس را جذاب‌تر ارزیابی کرده است.
به گفته این بانک، عرضه آلومینیوم در اغلب مناطق جهان به‌جز اندونزی محدود شده و افزایش پرمیوم میدوست نشانه بازگشت بخشی از تقاضای آمریکا است.

در بازار مس نیز افزایش واردات آمریکا، سایر بازار‌ها را با محدودیت مواجه کرده و اختلالات عرضه که در سال ۲۰۲۵ آغاز شده، به سال ۲۰۲۶ نیز کشیده شده است.

🔹 رکوردشکنی مس در بورس فلزات لندن

بر اساس این گزارش، قرارداد‌های آتی مس با سررسید سه‌ماهه در بورس فلزات لندن امروز به قیمت ۱۳ هزار و ۳۸۷.۵۰ دلار به ازای هر تن رسید که یک رکورد قیمتی جدید به شمار می‌رود.

 جمع‌بندی

مجموع این داده‌ها نشان می‌دهد بازار جهانی فلزات، به‌ویژه طلا، نقره و مس، در آستانه دوره‌ای جدید از نوسانات صعودی قرار دارد؛ دوره‌ای که بیش از هر چیز تحت‌تأثیر سیاست‌های پولی آمریکا، تنش‌های ژئوپلیتیکی و محدودیت‌های عرضه شکل گرفته است.