به گزارش نبض بورس، موجودی جهانی مس که توسط سه بورس بزرگ آتی رصد می‌شود، هفته گذشته به ۷۰۷ هزار تن رسید که بالاترین سطح در ۷.۵ سال اخیر محسوب می‌شود.

در نگاه اول این افزایش موجودی (حدود ۱۵۰ هزار تن طی ۹ هفته) می‌تواند سیگنال نزولی تلقی شود، اما ترکیب و محل ذخیره‌سازی تصویر متفاوتی نشان می‌دهد.

نکته کلیدی این است که ۸۲٪ از مس اضافه‌شده در انبارهای COMEX آمریکا انباشته شده است. در حال حاضر COMEX با ۴۳۸ هزار تن موجودی، ۶۲٪ کل ذخایر مس بورس‌ها را در اختیار دارد؛ رکوردی تاریخی. این تمرکز موجودی نه‌تنها عرضه جهانی را روان‌تر نکرده، بلکه عملاً باعث کاهش دسترسی مس در سایر مناطق جهان شده است.

عامل محرک این جابه‌جایی، تهدید تعرفه‌ای آمریکا بوده که جریان‌های تجاری جهانی مس را مختل کرده است؛ آن هم درست در زمانی که تقاضا در حال افزایش و اختلال در معادن در حال تشدید است. نتیجه این وضعیت، بازاری است که علی‌رغم رشد ظاهری ذخایر، از نظر عرضه مؤثر دچار تنگنای منطقه‌ای شده است.

افزایش موجودی مس لزوماً نشانه وفور عرضه نیست؛ تمرکز بی‌سابقه مس در COMEX باعث شده کمبود واقعی در خارج از آمریکا تشدید شود، سناریویی که بیشتر به نفع عرضه محدود بازار است تا فشار نزولی پایدار بر قیمت.