تصمیم جنجالی فدرال رزرو

به گزارش نبض بورس، فدرال رزرو در جلسه تازه خود، برای سومین بار در سال جاری میلادی نرخ بهره را کاهش داد؛ تصمیمی که در عین هم‌سویی با انتظارات بازار، همراه با اختلاف‌نظر کم‌سابقه میان اعضای کمیته سیاست‌گذاری بود و مسیر آینده سیاست پولی را پیچیده‌تر نشان می‌دهد.

 تغییرات نرخ بهره و اختلاف‌نظر مقامات

کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) نرخ استقراض شبانه را ۰.۲۵ درصد پایین آورد و در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد قرار داد.
اما نکته قابل‌توجه این بود که سه عضو کمیته رأی منفی دادند؛ موضوعی که از سپتامبر ۲۰۱۹ تاکنون سابقه نداشته و نشان‌دهنده اختلاف دیدگاه جدی درباره سرعت کاهش نرخ بهره است.

مقامات بانک مرکزی تأکید کرده‌اند که فضای کاهش‌های بعدی بسیار محدود است و احتمالاً روند کاهش نرخ بهره با سرعتی کمتر از آنچه بازار انتظار دارد ادامه پیدا خواهد کرد.

پیش‌بینی مسیر نرخ بهره در سال‌های آینده

طبق «نمودار نقطه‌ای» که یکی از مهم‌ترین شاخص‌های مورد توجه تحلیلگران است:

یک کاهش دیگر برای ۲۰۲۶

یک کاهش برای ۲۰۲۷

بازگشت تدریجی نرخ بهره به هدف بلندمدت حدود ۳ درصد

این پیش‌بینی‌ها نسبت به گزارش سپتامبر تغییری نکرده، اما اختلاف نظر میان مقامات درباره مسیر آینده نرخ‌ها کاملاً محسوس است.

بازنگری فدرال رزرو در رشد اقتصادی

فدرال رزرو پیش‌بینی رشد اقتصادی آمریکا در ۲۰۲۶ را افزایش داد و رقم جدید را ۲.۳ درصد اعلام کرد؛ نیم درصد بالاتر از برآورد قبلی.
با این حال، انتظار می‌رود تورم تا سال ۲۰۲۸ همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی باقی بماند.

وضعیت تورم و چالش‌های بانک مرکزی

آخرین داده‌های موجود نشان می‌دهد تورم سالانه ۲.۸ درصد است؛ عددی کمتر از اوج چند سال اخیر، اما همچنان بسیار بالاتر از هدف فدرال رزرو.

بانک مرکزی برای تصمیم‌گیری با مشکل دیگری هم مواجه بود:
تعطیلی طولانی دولت آمریکا تا ۱۲ نوامبر که موجب شد بخشی از داده‌های رسمی با تأخیر منتشر شوند یا در برخی موارد اصلاً در دسترس نباشند.

وضعیت بازار کار آمریکا

بر اساس داده‌های شبکه CNBC:

بازار کار در شرایط استخدام محدود و بازدهی پایین قرار دارد.

شرکت‌ها نه تمایل زیادی به افزایش نیرو دارند و نه به اخراج گسترده.

گزارش‌های غیررسمی، اما از کاهش احتمالی دستمزد‌ها در ماه‌های آینده خبر می‌دهند.

طبق اعلام شرکت «Challenger, Gray & Christmas»، تعداد اخراج‌های اعلام‌شده تا نوامبر به ۱.۱ میلیون نفر رسیده است.

جمع‌بندی

سومین کاهش نرخ بهره در سال جاری نشان می‌دهد فدرال رزرو همچنان در مسیر کنترل تورم حرکت می‌کند، اما اختلاف‌نظرها، تورم بالاتر از هدف و چشم‌انداز مبهم بازار کار، این مسیر را دشوار و کند کرده است. سرمایه‌گذاران اکنون منتظر داده‌های تازه اقتصادی هستند تا مسیر واقعی سیاست پولی آمریکا در سال‌های آینده مشخص شود.