به گزارش نبض بورس، شرکت دارویی کیمیا کالای رازی که در سال‌های اخیر به‌واسطه رشد چشمگیر تولید و سودآوری نام خود را در بازار سرمایه مطرح کرده، اکنون در آستانه عرضه اولیه قرار دارد و توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. این شرکت از سال ۱۳۹۴ فعالیت خود را در صنعت دارو آغاز کرده و به‌عنوان یک مجموعه دانش‌بنیان دارای تأییدیه ستاد توسعه فناوری نانو شناخته می‌شود. همین ماهیت فناورانه باعث شده کیمازی بتواند محصولاتی تولید کند که برخی از آنها برای نخستین‌بار در کشور عرضه شده و عملاً بدون رقیب داخلی هستند.

درج نماد کیمازی در تابلوی نوآفرین

کیمیا کالای رازی از تاریخ ۲۹ مرداد ۱۴۰۴ در گروه "مواد و محصولات دارویی" با نماد کیمازی در فرابورس درج شده و یکی از شرکت‌های نوآور و رو‌به‌رشد این بازار محسوب می‌شود.

زیرساخت‌ها و فعالیت‌های تولیدی

فعالیت‌های عملیاتی کیمازی در دو سایت صنعتی در شهرک صنعتی مامونیه ساوه انجام می‌شود؛ کارخانه شماره ۱ به‌طور کامل فعال است و کارخانه شماره ۲ به‌عنوان یکی از مهم‌ترین برنامه‌های توسعه‌ای شرکت در حال تکمیل است. دفتر مرکزی شرکت نیز در تهران قرار دارد. کیمازی با شش واحد تولیدی شامل تولید شامپو و محلول‌های موضعی، انواع قرص و کپسول، ساشه‌ها، قرص‌های جوشان و کرم‌های دارویی فعالیت می‌کند و بخش دیگری از محصولات نظیر قطره‌ها و شربت‌ها نیز از طریق برون‌سپاری تأمین می‌شوند.

• کارخانه شماره ۱: فعال و در حال تولید

• کارخانه شماره ۲: یکی از مهم‌ترین طرح‌های توسعه‌ای شرکت و در حال احداث

دفتر مرکزی نیز در تهران، خیابان اسدآبادی قرار دارد.

ترکیب سهامداری و میزان سرمایه

سرمایه شرکت پس از چند مرحله افزایش سرمایه به ۵۳.۵ میلیارد تومان رسیده است و بخش عمده سهام آن در اختیار ارسلان پاشاپور است که بیش از ۸۴ درصد مالکیت را داراست؛ موضوعی که نشان‌دهنده ساختار مدیریتی کاملاً یکپارچه و تصمیم‌گیری سریع است. شرکت در حال حاضر ۴۵ محصول مختلف تولید می‌کند که شامل ۲۹ محصول دارویی، ۱۱ مکمل و ۵ محصول بهداشتی و درمانی است. هشت محصول دارویی نیز در بازار ایران به‌عنوان لیدر شناخته می‌شوند که مزیت رقابتی مهمی برای کیمازی به شمار می‌رود.

سهامداران اصلی:

• ارسلان پاشاپور – ۸۴.۵٪

• مریم پاشاپور – ۴.۸٪

• مریم حسینی – ۳.۳٪

• مینا ضیاءکام – ۳٪

• حمیدرضا حسینی‌نژاد – ۲.۴۸٪

 

 

محصولات؛ ۴۵ قلم دارویی، مکمل و بهداشتی

طبق گفته مدیرعامل، کیمازی اکنون ۴۵ محصول تولید می‌کند:

• ۲۹ محصول دارویی (۸ قلم لیدر بازار)

• ۱۱ محصول مکمل

• ۵ محصول بهداشتی و درمانی

بسیاری از این محصولات برای نخستین‌بار در ایران تولید شده‌اند و فاقد رقیب داخلی هستند؛ موضوعی که جایگاه دانش‌بنیان و نوآور شرکت را نشان می‌دهد.

رشد فروش و سودآوری

یکی از جذاب‌ترین بخش‌های پرونده کیمازی، روند رشد فروش آن است. بر اساس گزارش‌های مالی، از سال ۱۴۰۰ به بعد تقریباً هر سال فروش شرکت دو برابر شده است. تنها درآمد ۸ ماهه امسال ۵۱۱ میلیارد تومان ثبت شده و فروش آبان‌ماه نیز ۶۸ میلیارد تومان بوده است؛ روندی که نشان می‌دهد تقاضای بازار برای محصولات شرکت بسیار پایدار است.

در کنار رشد فروش، سودآوری نیز جهش قابل‌توجهی داشته است. سود خالص شرکت از ۹ درصد در سال ۱۴۰۰ به حدود ۳۱ درصد در سال ۱۴۰۴ رسیده است. شرکت در نیمه نخست امسال ۱۲۲ میلیارد تومان سود خالص شناسایی کرده و پیش‌بینی پایان سال رقمی در حدود ۲۲۳ میلیارد تومان را نشان می‌دهد. این روند به‌خوبی گویای افزایش بهره‌وری، کنترل هزینه‌ها و اثرگذاری تولیدات جدید است.

آمارهای مهم فروش:

• از سال ۱۴۰۰ به بعد، فروش سالانه تقریباً هر سال دو برابر شده است.

• فروش سال جاری تاکنون: ۵۶۷ میلیارد تومان

• درآمد ۸ ماهه امسال: ۵۱۱ میلیارد تومان

• درآمد آبان‌ماه: ۶۸ میلیارد تومان

سودآوری؛ جهش چشمگیر در ۱۴۰۴

طبق گزارش مدیر مالی، سودآوری شرکت نیز همگام با فروش رشد کرده است.

روند سود خالص:

• سود خالص در سال ۱۴۰۰: ۹٪

• سود خالص در سال ۱۴۰۴: ۳۱٪

سود خالص امسال:

• شش‌ماهه اول: ۱۲۲ میلیارد تومان

• پیش‌بینی پایان سال: ۲۲۳ میلیارد تومان

این ارقام ثابت می‌کند که حاشیه سود شرکت نه‌تنها حفظ شده بلکه در حال تقویت است.

ارزش‌گذاری و پتانسیل رشد

طبق اعلام تأمین سرمایه لوتوس پارسیان، ارزش کل شرکت ۱۳۸۶ میلیارد تومان و ارزش هر سهم ۲۵۹۰ تومان برآورد شده است. نکته بسیار مهم این است که در این ارزش‌گذاری، آثار مالی کارخانه شماره ۲ لحاظ نشده و این یعنی کیمازی هنوز بخشی از ظرفیت رشد خود را در گزارش‌ها نشان نداده است. بهره‌برداری از این کارخانه می‌تواند جهشی جدی ایجاد کند؛ به‌طوری که تنها در سال ۱۴۰۶ حدود ۸۵۰ میلیارد تومان به فروش شرکت و ۲۶۰ میلیارد تومان به سود اضافه می‌کند. این عدد برای شرکتی با سرمایه ۵۳ میلیارد تومان بسیار چشمگیر است و می‌تواند جایگاه کیمازی را در میان شرکت‌های دارویی متحول کند.

• ارزش کل شرکت: ۱۳۸۶ میلیارد تومان

• ارزش هر سهم: ۲۵۹۰ تومان

• روش‌های ارزش‌گذاری: DDM، FCFE، P/E و NAV

وضعیت رقابتی؛ از قدرت‌های جدی تا چالش‌های قابل‌توجه

کیمیا کالای رازی مجموعه‌ای از ویژگی‌های منحصربه‌فرد دارد که آن را به یکی از متفاوت‌ترین شرکت‌های دارویی کشور تبدیل کرده است. بهره‌مندی از محصولات نوآورانه، خطوط تولید پیشرفته، واحد تحقیق و توسعه فعال، تیم بازاریابی کارآمد و همچنین استقرار سیستم هوش تجاری (BI) از جمله نقاط قوت شرکت است. توان صادراتی و امکان ثبت محصولات در بازارهای خارجی نیز فرصت مهمی برای توسعه درآمدها محسوب می‌شود.

با این حال، صنعت دارو در ایران با چالش‌های ساختاری مواجه است و کیمازی نیز از آن مستثنی نیست. قیمت‌گذاری دستوری، وابستگی به واردات مواد اولیه، مشکلات نقدینگی ناشی از تأخیر در پرداخت بیمه‌ها و نرسیدن تولید به ظرفیت اسمی، مهم‌ترین نقاط ضعف شرکت هستند. همچنین حضور رقبا، افزایش هزینه‌ها، تحریم‌ها و ریسک‌های مرتبط با تغییرات ارزی نیز جزو تهدیدهای خارجی این شرکت محسوب می‌شود.

طرح‌های توسعه‌ای و چشم‌انداز آینده

کارخانه شماره ۲، مهم‌ترین پروژه توسعه‌ای شرکت است و اثر آن به‌سرعت در درآمدها ظاهر خواهد شد.

پیش‌بینی افزایش فروش از محل کارخانه جدید:

• سال ۱۴۰۶: +۸۵۰ میلیارد تومان

• سال ۱۴۱۰: +۴۰۰۰ میلیارد تومان

افزایش سود ناشی از این طرح:

• سال ۱۴۰۶: +۲۶۰ میلیارد تومان

• سال ۱۴۱۰: +۱۳۰۰ میلیارد تومان

برای شرکتی با سرمایه ۵۳ میلیارد تومان، این ارقام بی‌سابقه و بسیار قابل‌توجه هستند.

نقاط قوت

• محصولات نوآورانه، در برخی موارد بدون رقیب داخلی

• خطوط تولید پیشرفته و فرآیند تولید بهینه

• واحد تحقیق و توسعه قدرتمند

• واحد بازاریابی متخصص

• استفاده از سیستم هوش تجاری (BI)

• امکان ثبت و صادرات محصولات به کشورهای مختلف

نقاط ضعف

• قیمت‌گذاری دستوری صنعت دارو

• وابستگی بالا به واردات مواد اولیه

• مشکلات نقدینگی ناشی از تأخیر پرداخت بیمه‌ها

• فاصله تولید واقعی با ظرفیت اسمی

تحلیل صورت‌های مالی و نمودارها

بررسی نمودارهای بهای تمام‌شده، فروش، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص نشان می‌دهد که کیمازی طی چهار سال گذشته در مسیر یک رشد پایدار و واقعی حرکت کرده است.
بهای تمام‌شده کنترل‌شده رشد کرده، فروش با شیب تند صعودی افزایش یافته و سود عملیاتی از حدود ۱۰ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۰ به بیش از ۱۵۰ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۳ رسیده است. سود خالص نیز طی همین مدت از ۶۳ میلیارد به بیش از ۱۲۹ میلیارد تومان رسیده و در نیمه ۱۴۰۴ از مرز ۲۰۰ میلیارد تومان عبور کرده است. این روندها نشان می‌دهد شرکت نه‌تنها فروش بیشتری داشته بلکه توانسته حاشیه سود خود را به‌خوبی حفظ و حتی تقویت کند.

 

 

۱. بهای تمام‌شده

روند افزایشی ولی کنترل‌شده؛ جهش سال ۱۴۰۴ طبیعی و ناشی از افزایش ظرفیت تولید است.

۲. فروش و درآمد عملیاتی

فروش از ۲۴۰ میلیارد در ۱۴۰۰ به ۵۴۰ میلیارد در ۱۴۰۲ رسیده و پیش‌بینی ۱۴۰۴ حدود ۸۸۰ میلیارد تومان است؛ رشد کاملاً پایدار.

۳. سود عملیاتی

از ۱۰ میلیارد در ۱۴۰۰ به ۱۵۰ میلیارد در ۱۴۰۳ رسانده و در ۱۴۰۴ احتمال عبور از ۲۶۰ میلیارد تومان وجود دارد.

۴. سود ناخالص

روند صعودی و باثبات؛ پیش‌بینی ۱۴۰۴ حدود ۳۶۰ میلیارد تومان.

۵. سود خالص

از ۶۳ میلیارد در ۱۴۰۰ به ۱۲۹ میلیارد در ۱۴۰۳ و در نیمه ۱۴۰۴ به ۲۰۰ میلیارد رسیده است؛ روندی کاملاً رو به رشد و قدرتمند.

مشتریان عمده

 

 

صادرات به کدام کشورها دارد؟

 

 

چشم انداز شرکت تا ۱۴۰۶

 صورت سود و زیان