نگاهی بنیادی به عرضه اولیه «آریا»

شرکت پلیمر آریا ساسول که در صنعت پتروشیمی فعالیت می کند. یکی از عرضه های احتمالی فرابورس در فروردین ماه خواهد بود، سهم «آریا» از مجموع کل تولید صنعت اتیلن و پلیمری کشور حدود 14% است.

به گزارش نبض بورس، شرکت در تاریخ 18 اسفند 1381 در اداره ثبت شرکتها و مالکیت صنعتی تهران طی شماره 200166 به ثبت رسید. به موجب صورتجلسه مجمع عمومی عادی بطور فوقالعاده صاحبان سهام مورخ 4 تیر 1385 ، مرکز اصلی شرکت به بندر عسلویه، منطقه ویژه اقتصادی انرژی پارس انتقال یافت و بر این اساس شرکت با شماره 777 نزد اداره ثبت شرکتها و مالکیت صنعتی شهرستان کنگان نیز به ثبت رسید.

موضوع فعالیت شرکت

موضوع فعالیت شرکت طبق ماده 3 اساسنامه عبارت از طراحی، توسعه، تأمین سرمایه، ساخت، تملک و بهره برداری و نگهداری واحدهای اتیلن)کراکر(، پلیاتیلنهای سبک و متوسط/سنگین و تأسیسات داخل و خارج از مجتمع مرتبط با آن )آفسایت( در منطقه ویژه اقتصادی پارس واقع در بندر عسلویه به منظور تولید اتیلن، پلیاتیلنهای سبک و متوسط/سنگین و محصولات جانبی آن ، بازاریابی، فروش و پخش این محصولات در بازارهای داخلی و بینالمللی با رعایت قوانین و مقررات مربوطه و انجام کلیه فعالیتهای، امور فنی، مهندسی و مالی و هرگونه خدمات تجاری که بطور مستقیم یا غیر مستقیم مربوط با موضوع شرکت است.

براساس پروانه بهره برداری صادره، ظرفیت اسمی سالانه تولیدات شرکت شامل اتیلن و مجموع انواع پلی اتیلن (سبک و متوسط/سنگین) به ترتیب به میزان 1،000،000 تن و 600،000 تن است.

تغییرات سرمایه و ترکیب سهامداران

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 800 میلیون ریال )شامل تعداد 100 سهم، به ارزش اسمی هر سهم 8،000،000 ریال( بوده که طی یک مرحله به مبلغ 4،583،840 میلیون ریال (شامل تعداد 572،980 سهم، به ارزش اسمی هر سهم 8،000،000 ریال) در پایان سال مالی منتهی به تاریخ 29 / 12 / 1386 افزایش یافته است.

چشم انداز صنعت در جهان

استخراج منابع گاز شیل اثرات بسیار مهمی در حوزه تولیدکنندگان محصولات پتروشیمی به همراه داشته به طوریکه گزارش ها حکایت از کاهش هزینه های تولید بین تولیدکنندگان اتیلن و پلی اتیلن با استفاده از نفت و گاز شیل دارد که محصول بیشتر را با هزینه کمتر در اختیار تولیدکننده قرار می دهد.

از سویی دیگر روشهای تولید الفین در چین گران قیمت و غیررقابتی است و در نتیجه چین برای آنکه بتواند در آینده در بازار محصولات پتروشیمی جایگاه مستحکمی داشته باشد باید بتواند هزینه های پایینتری را برای تولید این محصولات به کار گیرد.تولید الفین در چین در حال حاضر به دو روش استفاده اززغال سنگ در تولید الفینها و تبدیل متانول به الفین انجام می شود.به همین دلیل چین درحال برنامه ریزی احداث واحد های کراکر بر پایه اتان است که می تواند منجر به تولید تقریبا پانزده میلیون تن اتیلن شود، اولین آن توسط شرکت SP Chemicals و بر پایه خوراک اتان/ LPG معادل ششصد و پنجاه هزار تن تولید اتیلن خواهد بود که در سال 2020 به بهره برداری خواهد رسید.

پروژه های کراکر اتان در چین در صورت به بهره برداری رسیدن هر یازده پروژه کراکر احتیاج به 18.5 میلیون تن سالیانه خوراک اتان است که ایالات متحده تنها کشور در جهان است که به اندازه کافی مازاد اتان برای پاسخگویی به این نوع تقاضا را دارد. هزینه های اتان در ایالات متحده بدلیل ظرفیتهای ایجاد شده جهت تولید کراکر) پروژه ( big build-up of local steam cracker افزایش خواهد یافت که منجر به افزایش هزینه صادرات اتان نیز خواهد شد.

همچنین از دیگر مشکلات واردات اتان هزینه های مایع سازی اتان و نیاز به اختصاص کشتی های مخصوص جهت حمل و نقل آن می باشد. با این احتساب حتی بدون در نظر گرفتن اعمال تعرفه های جدید مد نظر دولت چین بر روی مواد اولیه پتروشیمی ایالات متحده، در بهترین حالت انتظار به بهره برداری رسیدن نصف این پروژه ها وجود دارد. در مرحله دوم اعمال تعرفه های چین در برابر صادرات ایالات متحده شامل افزایش 25 درصدی تعرفه های صادرات اتان، پروپان، بوتان، گاز مایع (پروپان و بوتان) و نفتا نیز میشود. تعرفه های اعمال شده بر مواد اولیه پتروشیمی ایالات متحده همچنین می تواند باعث تقویت و توسعه روابط تجاری مواد اولیه فی مابین چین و و کشورهای عضو شود.

با در نظر گرفتن توضیحات بالا یک چالش بزرگ در مسیر برنامه ریزی بازار چین جهت خود کفایی مشتقات کراکر ایجاد شده و ممکن است واردات مشتقات اتیلن به چین درده سال آینده همچنان در سطح بالایی باقی بماند. از این رو صادرکنندگان مشتقات کراکر به خصوص صادرکنندگان پلی اتیلن به چین ازجمله شرکت های پتروشیمی ایرانی با یک فرصت فوق العاده روبرو خواهند بود.

شرکت پلیمر آریاساسول نیز به منظور انطباق خود با شرایط جدید و کاهش ریسک حاصل از محدودیت های عرضه، اقدام به شناسایی بازارهای جدید و تشویق کارگزاران محصولات پلیمری صادراتی به تنوع بخشی به بازارهای هدف خود نمود. این عمل از طریق سیاست های قیمت گذاری جدید با حفظ صرفه و صلاح شرکت در بازارهای مد نظر انجام شده است.

جایگاه شرکت در صنعت

شرکت پلیمر آریاساسول در صنعت پتروشیمی فعالیت می کند. سهم شرکت آریاساسول از مجموع کل تولید صنعت اتیلن و پلیمری کشور حدود 14% است. حجم فروش شرکت معادل مبلغ 918 میلیون دلار است. سهم محصولات مختلف شرکت از کل بازار به شرح زیر است:

مشتریان عمده شرکت بر حسب محصول

مشتریان عمده محصولات شرکت به تفکیک هر یک از محصولات

اتیلن(فروش بین مجتمعی حدود 82 درصد و خط اتیلن غرب حدود 18 درصد)؛

پلی اتیلن سبک(بازار داخل از طریق بورس کالا حدود 20 درصد و صادرات حدود 80 درصد)؛

پلی اتیلن متوسط/ سنگین (بازار داخل از طریق بورس کالا حدود 20 درصد و صادرات حدود 80 درصد)؛

سی تری پلاس( فروش بین مجتمعی حدود 24 درصد و صادرات حدود 76 درصد)

فرصتهای صنعت

ارزش افزوده بالا؛ دسترسی به خوراک فراوان؛ وجود نیروهای متخصص و توانمند؛ موقعیت جغرافیایی خوب ایران؛ دسترسی به آبهای آزاد بین المللی

تهدیدات صنعت

مشکلات مربوط به تامین قطعات یدکی و مواد شیمیایی و محدودیتهای انتقال ارز و عملیات بانکی بین المللی

تجزیه و تحلیل ریسک شرکت

الف:ریسک ناشی از تغییر مکرر قوانین ومقررات گمرکی؛

ب:ریسک عدم تامین کانتینر: با توجه به شرایط پیش رو و گسترده شدن دامنه تحریم ها یکی از ریسک هایی که پیش بینی می شود گسترش یابد مشکل تامین کانتینر جهت صادرات است؛

ج:احتمال گسترش تحریم ها و ممنوع کردن فعالیت شرکت های کشتیرانی از طریق اعمال فشار بر کشورهای صاحب پرچم: در حال حاضر به واسطه محدودیت های بوجود آمده کشتی های ایرانی به اجبار از پرچم سایر کشورها جهت تردد درآبراهه های بین المللی و بنادر استفاده می کنند که این احتمال وجود دارد که در آینده با محدودیت های بیشتری مواجه شوند؛

د:ریسک توقف عملیات بندری و آسیب به محصولات شرکت پلیمر آریاساسول بدلیل فرسودگی تجهیزات بندر و عدم اورهال این تجهیزات؛

ه:ریسک بالا رفتن زمان تحویل به مشتریان بدلیل ماندگاری محصول در بنادر: در حال حاضر شرکتهای کشتیرانی بدلیل محدودیت های ناشی از تحریم امکان حمل به مقاصد نهایی همانند سالهای قبل را نداشته و به همین دلیل محموله های صادراتی در در بندر انبار می نماید. این امر علاوه بر طولانی کردن زمان تحویل منجر به تغییرات قیمت در بازارهای هدف نیز می شود.