پاشنه آشیل کارگزاران بورس چیست؟

به گزارش نبض بورس، هفته گذشته که روز کارگزار برگزار شد، گلایه‌های بسیاری از سوی فعالان این بخش شنیده می‌شد و بعضاً حتی راه چاره را ناآگاهانه در افزایش کارمزد معاملات عادی عنوان می‌کردند. تصویر خیلی ساده آن است که رکود پنج‌ساله بورس تهران باعث شده تا درآمدهای این واسطه‌ها رو به افول رود، حال آنکه هزینه‌هایشان با تورم افزایش یابد و بسیاری از آنها حتی در معرض ورشکستگی قرار گیرند.

شاید رونق معاملاتی که در روزهای اخیر شاهد آن بودیم و روز گذشته نیز رکورد سه ماهه ارزش معاملات خرد سهام شکسته شد، بتواند مسکنی برای برون‌رفت از این وضعیت باشد. با این حال، ریشه درد جای دیگری است و آن هم تک‌درآمدی بودن مدل کسب‌وکار کارگزاری‌هاست که صرفاً بر پایه کارمزد معاملات شده و هر چرخه رو به بالا یا رو به پایینی منجر به انبساط و انقباض شدید این صنعت شده است.

امیر وفایی، کارشناس بازار سرمایه می‌گوید: «ما فقط از محل کارمزد معاملات درآمد داریم، در حالی که در دنیا منابع درآمدی دیگری هم وجود دارد. در کشور ما بابت کارمزد معاملات بلوکی یا خدمات کارشناسی برای ارائه خدمات اعتباری و همچنین خدماتی مانند معاملات الگوریتمی یا مشتقه هیچ کارمزدی دریافت نمی‌شود. من اعتقادی به افزایش کارمزد معاملات معمولی ندارم، اما به‌نظرم کارمزد معاملات بلوکی و خدمات کارشناسی می‌تواند به پایداری صنعت کمک کند. به نظر می‌رسد راه برون‌رفت از این وضعیت، در تنوع‌بخشی به درآمدها، اصلاح نظام کارمزدها، بازنگری در تخفیف صندوق‌ها و گسترش ابزارهای نوین مالی است./روزنامه ایران