به گزارش نبض بورس، مجمع عمومی شرکت داروسازی تهران شیمی در حالی در آستانه برگزاری قرار دارد که سهام‌داران و فعالان بازار با نگرانی‌هایی جدی درباره شفافیت عملکرد، سیاست‌های مدیریتی و چشم‌انداز مبهم شرکت مواجه‌اند. نگرانی‌هایی که نشان می‌دهد این مجمع می‌تواند بازتاب‌دهنده ضعف‌های ساختاری و مدیریتی باشد که روند رو به رشد شرکت را متوقف کرده است.

هزینه‌های مالی ۴۸ درصد جهش کردند؛ کیفیت سود فولاد کاوه زیر سوال!

در ادامه حتما بخوانید

داروسازی تهران شیمی با سکانداری علی مهرآمیزی سهامداران خود را برای برگزاری مجمع عمومی عادی به تاریخ ۱۲ مهر ۱۴۰۴ فراخوانده است. بدین بهانه این بار شتهران زیر ذره بین نبض بورس قرار گرفت.

آخرین صورت مالی که شتهران بازار پایه‌ای در کدال منتشر کرد به عملکرد سال مالی منتهی به پایان آذر ۱۴۰۳ مربوط است؛ که آن را هم با تاخیر قابل توجه در مرداد سال ۱۴۰۴ منتشر نموده است!

شتهران در چند قدمی زیان

در اسکیل ۱۲ ماهه، درآمد عملیاتی شتهران ۳% کاهش داشت و با افزایش ۱۴% در بهای تمام شده به ۷۰۵ میلیارد تومان سود ناخالص رسید. این در حالیست که شرکت در مدت مشابه قبل حدود ۱۰۵۹ میلیارد تومان سود ناخالص شناسایی کرد. 

با افزایش بیش از تورم و بیش از ۷۸ درصدی هزینه‌های فروش، عمومی و اداری، سود عملیاتی سقوط ۴۴ درصدی را تجربه کرد و به ۵۳۷ میلیارد تومان رسید. هزینه‌های فروش، عمومی و اداری با افزایش قابل توجه از ۱۶۷ میلیارد تومان فراتر رفت. 

هزینه‌های مالی سربه فلک کشید. با افزایش دو برابری از ۵۵۸ میلیارد تومان بالاتر رفت و کل سود عملیاتی را بلعید.

 چیزی که باعث شد شرکت به زیان نرسد، درآمد غیر عملیاتی بود. معادل ۱۲۸ میلیارد تومان شناسایی شد. این بخش ناپایدار درآمد سبب شد تا کاهش سود خالص به بیش از ۸۰ درصد نرسد. در نهایت سود خالص با کاهش ۸۰ درصدی معادل ۱۹۳ میلیارد تومان گزارش شد. 
 

 

 

بیشترین سهم در سبد فروش شرکت به قرص‌ها و کپسول‌ها مربوط است. مقدار تولید و فروش گروه قرص‌ها و کپسول‌ها تقریبا مشابه قبل بود؛ و بیشترین کاهش تولید و فروش در گروه شربت‌ها بود.

 

 

به تازگی شرکت از مصوبه‌های افزایش قیمت فروش برخی از محصولات در ابتدای مهر ماه ۱۴۰۴ رونمایی کرد که می‌توان در نیمه دوم سال انتظار داشت در صورت کنترل هزینه‌های تولید، اوضاع و احوال شرکت کمی بهتر شود.
 
کاهش شدید معیار‌های سوآوری به وضوح در نمودار ذیل نمایان است. 
 

 

 

زنگ خطر برای استمرار فعالیت‌ها

جریان نقد عملیاتی در سال منتهی به پایان آذر ۱۴۰۳، ۱۶۸ میلیارد تومان منفی بود. جریان نقد عملیاتی یکی از مهم‌ترین شاخص‌های سنجش سلامت مالی یک شرکت است که بیانگر میزان وجه نقد حاصل از فعالیت‌های اصلی عملیاتی آن می‌باشد. زمانی که این شاخص منفی باشد، به این معناست که شرکت در تامین نقدینگی مورد نیاز برای عملیات روزمره خود، دچار کسری بوده و به جای تولید وجه نقد، مصرف‌کننده‌ی آن است.

شرکت مجمع عمومی عادی سالیانه مربوط به سال ۱۴۰۳ را در تاریخ برگزار نمود و به ازای هر سهم ۳۰۰ ریال بین سهامداران توزیع نمود؛ که معادل ۲۰% سود هر سهم بوده است. 

جمع‌بندی: ابهامات در شفافیت مالی و مدیریت؛ دغدغه سهام‌داران خرد

شرکت داروسازی تهران شیمی با وجود سابقه نسبتاً طولانی در صنعت داروی کشور، در سال‌های اخیر با چالش‌های متعددی مواجه بوده و عملکرد آن با انتقاداتی از سوی مصرف‌کنندگان، سهام‌داران و حتی کارشناسان حوزه سلامت روبه‌رو شده است.

یکی از مهم‌ترین انتقادات، مربوط به کیفیت پایین برخی از دارو‌های تولیدی این شرکت است. از سوی دیگر، شفافیت مالی و مدیریتی در عملکرد شرکت، به‌ویژه برای سهام‌داران خرد، جای سوال دارد. در سال‌های اخیر، گزارش‌های مالی شرکت شفافیت لازم را نداشته و سودآوری آن نیز با نوسانات جدی مواجه بوده است. برخی تحلیل‌گران بازار سرمایه معتقدند که شتهران نتوانسته است ارزش واقعی برای سهام‌داران خود خلق کند و بیشتر در وضعیت محافظه‌کارانه یا ایستا باقی مانده است.

همچنین، نوآوری و توسعه محصولات جدید در این شرکت تقریباً متوقف شده یا بسیار کند پیش می‌رود. در مجموع، داروسازی تهران شیمی اگرچه نامی شناخته‌شده در صنعت داروی ایران است، اما عملکرد آن در سال‌های اخیر نشان از ضعف مدیریتی، کاهش کیفیت، عدم نوآوری و بی‌توجهی به ذی‌نفعان دارد. اگر این روند ادامه یابد، شرکت نه‌تنها جایگاه خود را در بازار داخلی از دست خواهد داد، بلکه تبدیل به نمونه‌ای از برند‌های قدیمی و ناکارآمد خواهد شد که نتوانستند خود را با تحولات روز همسو کنند.