بورس در کف تاریخی P/E

به گزارش نبض بورس،امیرعلی امیرباقری گفت: با توجه به شرایطی که در حال حاضر برای اقتصاد کلان، سیاست کلان و به‌ویژه در حوزه سیاست خارجی به وجود آمده، سرمایه‌گذاران باید به این نکته توجه کنند که نسبت قیمت به سود (P/E) بازار تقریباً نزدیک به کف تاریخی خود قرار دارد و اتفاقاً با دیدگاه میان‌مدت و بلندمدت، بازار سرمایه نسبت به بازار‌های پنج‌گانه سنتی، ارزشمندترین قیمت را دارد. سرمایه‌گذاران باید از این فرصت‌ها استفاده کنند و حداقل اگر خریدی در این قیمت‌ها صورت نمی‌گیرد، از فروش‌های هیجانی پرهیز کرده و هر خرید و فروشی را مستند به قرائن تحلیلی انجام دهند.

این کارشناس بازار سرمایه در عین حال با اشاره به اثر نرخ ارز بر بورس توضیح داد: یکی از مهم‌ترین بخش‌های اقتصاد که از چندنرخی بودن ارز و فاصله میان دلار سامانه توافقی و دلار بازار آزاد متضرر می‌شود، بازار سرمایه است؛ چون بسیاری از شرکت‌های بزرگ صادرکننده، شاخص‌ساز و دلارمحور دقیقاً در این بازار قرار دارند. نرخ ارز دستوری فشار زیادی بر درآمد‌های این شرکت‌ها وارد می‌کند و متاسفانه یا خوشبختانه، برخی از این شرکت‌ها برای شناسایی نرخ ارز با دلار آزاد، به سمت ثبت شرکت‌های فرعی حرکت می‌کنند و سهام‌دار از این حقوق انتفاع کاملی ندارد.

امیرباقری گفت: باید دقت کرد که سیاست‌گذار در این حوزه باید بین شوکی که یک‌بار به اقتصاد وارد می‌شود و تبعات کوتاه‌مدت و میان‌مدت آن را به جان می‌خرد، و تداوم یک سیاست خزنده و فرسایشی که سال‌ها اختلاف قیمتی میان نرخ ارز توافقی و نرخ ارز آزاد را حفظ می‌کند، یکی را انتخاب کند.

او ادامه داد: برای اینکه سیاست‌گذار نیز در دام دوگانه «اقتصاد دستوری» یا «اقتصاد کاملاً آزاد» از منظر مکتب اتریش قرار نگیرد، به نظر می‌رسد می‌تواند در برخی کالا‌های محدود با جنبه استراتژیک مستقیم اقدام کرده و نرخ ارز آزاد آنها را از طریق دیگری مانند تعرفه‌ها و مالیات‌ها جبران کند. اما وجود این اختلاف قیمت میان دلار بازار آزاد و توافقی در اقتصاد، صرفاً محل تولید رانت است؛ این موضوع را تجربه و تاریخ به خوبی نشان داده است.

منبع: سنا