کامودیتی ها به کدام سو می روند؟

به گزارش نبض بورس، به نقل از فولاد ایران،ابرچرخه‌های کومودیتی ها، موج‌های قدرتمند و طولانی‌مدتی هستند که توسط تغییرات بزرگ در الگوهای اقتصادی هدایت می‌شوند. ابرچرخه دهه ۱۹۷۰ با شوک‌های عرضه ژئوپلیتیکی و سیاست‌های پولی انبساطی شکل گرفت و ابرچرخه اوایل دهه ۲۰۰۰ نیز با رونق تاریخی شهرنشینی در چین تعریف شد.

 امروزه، عوامل ساختاری در هر دو سمت عرضه و تقاضا وجود دارند که می‌توانند کاتالیزور رونق بعدی باشند.

چالش‌ها در سمت عرضه:

• تمرکز تولید در چند کشور: بیش از ۴۰ درصد تولید مس جهان از شیلی و پرو، بیش از ۵۰ درصد سنگ آهن از استرالیا و برزیل و بیش از ۴۰ درصد عرضه جهانی اورانیوم از قزاقستان تأمین می‌شود.

• تمرکز فرآوری در چین: چین نزدیک به ۹۰ درصد عناصر خاکی کمیاب و بیش از ۴۰ درصد مس جهان را فرآوری می‌کند.

• کاهش کیفیت ذخایر: ذخایر باکیفیت و با دسترسی آسان به احتمال زیاد قبلاً کشف شده‌اند. پروژه‌های جدید معدنی با کاهش عیار سنگ معدن، افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای و زمان‌های طولانی برای بهره‌برداری مواجه هستند.

• کمبود سرمایه‌گذاری: سال‌ها کمبود سرمایه‌گذاری در بخش معدن، به دلیل فشار سهامداران بر شرکت‌ها برای اولویت دادن به سود سهام به جای رشد، عرضه آتی را با چالش مواجه کرده است.

روندهای قدرتمند در سمت تقاضا:

• انقلاب انرژی و هوش مصنوعی: روند جهانی برقی‌سازی و کربن‌زدایی و همچنین سرمایه‌گذاری صدها میلیارد دلاری شرکت‌های فناوری در مراکز داده هوش مصنوعی، تقاضای شدیدی برای فلزاتی مانند مس ایجاد کرده است.

• تقاضای انعطاف‌ناپذیر: برای شرکت‌های فناوری، تأمین انرژی و مواد لازم برای موفقیت در رقابت هوش مصنوعی یک ضرورت حیاتی است و این امر تقاضای آن‌ها را انعطاف‌ناپذیر می‌سازد.

• پیش‌بینی کمبود عرضه: آژانس بین‌المللی انرژی مس را یک «ماده معدنی حیاتی جهانی» می‌داند و تخمین می‌زند که تا سال ۲۰۳۵، کمبود بالقوه‌ای تا ۳۰ درصد در بازار این فلز وجود داشته باشد.

عوامل مالی:

• قیمت‌های پایین: قیمت کالاها با توجه به تورم همچنان پایین است. برای مثال، قیمت مس ۳۰ درصد پایین‌تر از اوج سال ۲۰۱۱ و قیمت نفت و شاخص بلومبرگ کومودیتی ها ۷۰ درصد پایین‌تر از اوج خود در سال ۲۰۰۸ است. این در حالی است که شاخص سهام S&P ۵۰۰ در حال ثبت رکوردهای جدید است.

• نقش جدید در سبد سهام: با توجه به تورم پایدار، سرمایه‌گذاران ممکن است برای کاهش ریسک سبد سرمایه‌گذاری خود به دنبال دارایی‌های جدیدی باشند. طلا پیش از این به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک در برابر ناآرامی‌های ژئوپلیتیکی و بی‌ثباتی پولی مطرح شده و اکنون فلزات صنعتی و سایر کومودیتی ها نیز می‌توانند به عنوان پوشش‌های استراتژیک در برابر تورم و رشد اقتصادی در نظر گرفته شوند.

در مجموع، با توجه به شرایط بنیادینی که به نظر می‌رسد در حال هم‌سویی هستند، بازار کومودیتی ها ممکن است در آستانه ورود به یک ابرچرخه جدید و طولانی‌مدت قرار داشته باشد./کالاخبر