وقتی آبِ خوش از گلویِ بورس پایین نمی‌رود

به گزارش نبض بورس، محمد غفوری، کارشناس بازار سرمایه در خصوص ابزار دامنه نوسان به منظور کنترل بازار سرمایه در شرایط تنش‌زا اظهار کرد: درمورد دامنه نوسان و دستکاری‌های صورت گرفته باید گفت که بازارساز بر این تصور بوده است که محدودیت دامنه نوسان موجب کنترل فشار عرضه‌ها در بازار شده و با این کار، تا حدی زهر فروشنده‌ها در بورس گرفته می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: بازار سرمایه ایران برخلاف بازار‌های جهانی از دامنه نوسان برخوردار است که در مواقع تنش‌زا از آن استفاده می‌کند؛ به طوری که با محدودیت در مثبت و منفی بودن سهام تلاش می‌کند بازار را کنترل کند. این در حالی است که بازارساز در چنین مواقع بحرانی می‌تواند با نقدینگی و یا تخصیص خط اعتباری‌های بسیار قوی به کمک بازار بیاید و فقط حرف‌درمانی نکند. 

وعده‌ها برای بورس کارساز نبودند

او تصریح کرد: حقیقت این است که شرایط کنونی بازار سرمایه فارغ از وعده‌هایی است که تاکنون برای کمک به آن داده شده است و بورس با چالش‌های بزرگتری دست و پنجه نرم می‌کند و آن‌ها باعث شده‌اند تا افراد رغبت و انگیزه‌ای برای ورود به بازار سرمایه نداشته باشند. چون بورس کاملاً به حال خود رها شده است و حتی دولت چهاردهم نیز، تا این جای کار نتوانسته است به آن کمک کند. 

محمد غفوری مطرح کرد: شرایط کنونی به شکلی است که در انقباضی‌ترین حالت ممکن بانک مرکزی قرار دارد و مثل گذشته، تأمین مالی از بازار سرمایه انجام می‌شود و پذیره‌نویسی‌های صندوق‌ها نیز کماکان ادامه دارند و از آن‌جایی که فعلاً فرد سرمایه‌گذاری وارد بورس نمی‌شود نقدینگی در بازار سرمایه با مشکلاتی همراه است و هیچ گونه حمایتی از آن نمی‌شود تا حداقل، یک انگیزه کوتاه‌مدت و میان مدت شکل بگیرد. 

بورس با چه چالش‌هایی روبروست؟

این کارشناس بازار سرمایه گفت: نرخ بالای بهره، سیاست‌های انقباضی، نرخ سود اخزای بالای ۳۰-۳۵ درصد و نرخ سود فری‌ریسک از مهم‌ترین چالش‌هایی هستند که بازار سرمایه با آن‌ها روبروست. این‌ها نشان می‌دهند که بورس ایران در حدود ۴ سال و نیم گذشته، برخلاف بازار کشور‌هایی که با جنگ روبرو هستند در وضعیت خوبی به سر نمی‌برد و رها شده است و تا زمانی که انگیزه‌ای برای ورود سرمایه‌گذار فراهم نشود شاهد نقدینگی نخواهیم بود.
 
محمد غفوری تأکید کرد: سازمان بورس باید علاوه بر محدودیت یا باز کردن دامنه نوسان، درصدد فراهم کردن بستری باشد تا نقدینگی و بسته‌های حمایتی در بازار سرمایه وجود داشته باشند. چون دامنه نوسان صرفاً یک ابزار دست بازارساز است و اگرچه استفاده از آن در شرایط تنش‌زا سیاست خوبی است و بنده مخالف تعطیلی بازار سرمایه در زمان وجود ریسک‌های سیستماتیک و تنش‌ها هستم، ولی اگر در کنار محدودیت دامنه نوسان، هیچ گونه حمایتی از بازار سرمایه صورت نگیرد دقیقاً مثل یک دومینو عمل می‌کند و عرضه‌ها بیشتر می‌شوند و به نوعی، این تلقین در سهامداران به وجود می‌آید که بازارساز فعلاً هیچ‌گونه برنامه‌ای برای بازار سرمایه ندارد و محدودیت دامنه نوسان مثل یک مُسکن در شرایط رکودی خواهد بود و فشار عرضه در بازار به وجود خواهد آمد و این را می‌توان از بازار روز گذشته مشاهده کرد که حتی برگشت دامنه نوسان هم، نتوانست کمک کننده باشد و همچنان، افزایش عرضه‌ها و فروش‌ها را در بازار تجربه می‌کنیم.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: دولت چهاردهم و متولیان بورس باید نرخ بهره را کاهش دهند و گپ نرخ دلار نیما با دلار بازار آزاد را کمتر کرده و قیمت‌گذاری دستوری را لغو کنند و اقداماتی از این دست انجام دهند تا بازار سرمایه به شرایط متعادلی برگردد و نباید فکر کنیم که مشکل بازار صرفاً محدودیت دامنه نوسان و در واقع، کمتر و بیشتر کردن آن است و باید برای سهامداران اقداماتی انجام شود تا بتوانند شرایط خوب بازار را ببینند و کمی از ضرر‌های وارد شده به آن‌ها جبران شود.