بررسی دو طرح کلان و سنگین زغال سنگ پروده طبس

به گزارش نبض بورس، در این مطلب قصد داریم تا به بررسی دو ابر پروژه شرکت زغال سنگ پروده طبس با نماد "کزغال" بپردازیم که بازیگر مهمی در صنعت زغال سنگ و سوخت‌های فسیلی است. معیار بررسی‌های ما گزارش‌ها و صورت‌های مالی حسابرسی شده منتهی به سال مالی ۱۴۰۲ است.

هرچند شرکت طرح‌ها و پروژه‌های دیگری هم در دست اجرا دارد، اما در مقایسه با دو پروژه‌ای که در این مطلب بررسی می‌شود، اصلا قابل توجه نیست و تاثیر خاصی هم بر عملیات ندارد.

در توضیحات این دو طرح آمده است که با خرید ست دوم لانگوال و راه اندازی بلوک۶ پروده ۴، تولید شرکت افزایش خواهد یافت و نبع آن سودآوری شرکت افزایشی خواهد بود.

طرح خرید تجهیزات تمام مکانیزه ست دوم لانگوال

سرمایه گذاری مورد نیاز برای این پروژه طبق برآورد اولیه حدود ۹۱۴ میلیارد تومان است (برابر با ۳۲.۶ میلیون یورو. به نظر می‌رسد عمده طرح ارزی است). تا انتهای سال مالی ۱۴۰۲، تقریبا هزینه قابل توجهی برای این پروژه انجام نشده است. طبق افشا شرکت، تاریخ شروع این طرح سال ۱۳۹۹ بوده است و تاریخ بهره برداری برآوردی آن شهریور ماه سال ۱۴۰۴ ذکر گردیده است. با این حال تاکنون هیچ پیشرفتی برای این پروژه ثبت نگردیده است.

طبق اعلام شرکت منابع تامین مالی این طرح، افزایش سرمایه و تسهیلات بانکی ذکر شده است. در صورت‌های مالی منتهی به سال ۱۴۰۲ آمده است:

«مدیریت برای تحقق پروژه مذکور اقدام به سپرده گذاری مبلغ ۲۵ میلیارد تومان نزد بانک صنعت و معدن جهت اخذ تسهیلات نموده است؛ ضمن اینکه اقداماتی مشتمل بر برگزاری مناقصه جهت تعیین تامین کننده تجهیزات فوق طی سال مالی مورد گزارش برگزار شده است و پیگیری‌های لازم جهت به نتیجه رساندن پروژه مذکور در دست اقدام می‌باشد.»

پروژه بلوک ۶ پرورده ۴ و ناحیه‌های مجاور

این طرح به مراتب از مورد قبلی کلان‌تر و سنگین‌تر است. سرمایه گذاری مورد نیاز برای این پروژه طبق برآورد اولیه حدود ۳.۹ هزار میلیارد تومان (همت) است. تا انتهای سال ۱۴۰۲، حدود ۱۲۸ میلیارد تومان برای این طرح هزینه شده است؛ همچنین از سوی دیگر حدود ۳.۷ همت برآورد مخارج آتی برای تکمیل ذکر گردیده است.

زمان تخمینی بهره برداری از طرح، سال ۱۴۰۶ اعلام شده است. درصد تکمیل طرح تا انتهای سال ۱۴۰۱ برابر با ۱ درصد بوده که در انتهای سال ۱۴۰۲ این عدد ۲ درصد ذکر گردیده است.

لازم به ذکر است  که سود خالص در سال ۱۴۰۲ نسبت به سال ۱۴۰۱ کاهشی بوده و از حدود ۹۲۶ میلیارد تومان به حدود ۸۰۰ میلیارد تومان رسیده است.

سرمایه ثبتی شرکت نیز در انتهای سال مالی ۱۴۰۲ برابر با ۳۵۰ میلیارد تومان ذکر شده است. سود انباشته نیز در همین تاریخ عدد ۸۸۶ میلیارد تومان است.

مبلغ مورد نیاز برای تکمیل هر دو طرح حدود ۴.۷ همت است که در مقیاس سودآوری و سرمایه شرکت حقیقتا عدد بزرگی است و شرکت ناگزیر خواهد بود برای تکمیل طرح‌های فوق، یا به تسهیلات بانکی متوسل شود (که هزینه تامین مالی، زمان مورد نیاز برای کسب تسهیلات و سایر فاکتور‌ها به خودی خودی جای تامل دارد) و یا اگر بخواهد تماما آن‌ها را از محل منابع داخلی تامین مالی کند، به نظر می‌رسد که زمان بهره برداری به تاخیر بیفتد و از سوی دیگر، چون شرکت تحت کنترل شستا است، احتمال کمی وجود دارد که با توجه به سیاست تقسیم سود حداکثری، بتواند منابع قابل توجهی نزد خود نگه دارد و عمده سود را تقسیم خواهد کرد.

البته گزینه افزایش سرمایه از محل سایر گزینه‌ها (همچون آورده یا مطالبات حال شده) نیز مطرح است که ممکن است مورد استفاده قرار گیرد؛ که اگر بازار سرمایه بخواهد همینطور کم رمق باقی بماند و فضای بی اعتمادی بر آن حکمفرما باشد، کار سختی برای تامین تمام این مبلغ پیش رو خواهد بود.