به گزارش نبض بورس، صندوق‌های اهرمی عملکردی همچون اهرم دارند و می‌توانند سود و زیان را با توجه به روند‌ها چند برابر کنند.
صندوق اهرمی یکی از زیر مجموعه‌های صندوق‌های سهامی محسوب می‌شوند چرا که حداقل ۷۰ درصد از دارایی خود را به سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌های بورسی و حق تقدم اختصاص می‌دهد. در این صندوق واحد‌های عادی مانند صندوق درآمد ثابت، از سود ثابتی برخوردار است؛ اما واحد‌های ممتاز این صندوق ویژگی‌هایی مشابه صندوق سهامی قابل معامله (ETF) دارد.
واحد‌های عادی و واحد‌های ممتاز: واحد‌های عادی این صندوق به لحاظ میزان سوددهی شبیه به صندوق درآمد ثابت عمل می‌کنند و سرمایه‌گذاری در آن‌ها بدون ریسک است. این در حالی است که واحد‌های ممتاز این صندوق واحد‌هایی بسیار پرریسک هستند، و با توجه به وجود ارتباط مثبت بین ریسک و بازده، انتظار می‌رود سرمایه‌گذاری در این واحد‌ها با سود بسیار بالایی نیز همراه باشد.
محمد صادق میرزائی، کارشناس بازار سهام در گفتگو با نبض بورس اظهار کرد: برخی از فعالان بازار سرمایه صندوق‌های اهرمی را به عنوان یک گزینه برای سرمایه‌گذاری بلند مدت پیشنهاد می‌دهند و دلیل این موضوع را رشد بیشتر از کلیت بازار بیان می‌کنند؛ چراکه این صندوقها ضریب اهرمی دارند. برای نمونه این صندوقها در رشد اخیر بازار سه برابر شدند.
وی ادامه داد: این تفکر اشتباه است و این صندوقها برای سرمایه‌گذاری بلند مدت مناسب نیستند. صندوق‌های اهرمی را می‌توان صندوقی متناسب برای نوسانگیری و سرمایه‌گذاری کوتاه مدت در موج‌ها دانست.
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که چرا صندوق‌های اهرمی برای سرمایه‌گذاری بلند مدت مناسب نیستند گفت: در زمان خرید صندوق‌های اهرمی ما صندوق‌های ممتاز را خریداری می‌کنیم؛ زمانی که بازار نزولی است از ارزش واحد‌های ممتاز کاسته می شود تا سود واحد‌های عادی پرداخت شود. در نتیجه این صندوق برای سرمایه‌گذاری بلند مدت مناسب نیست.
میرزائی توضیح داد: صندوق‌های اهرمی به جز واحد ممتاز واحد عادی دارند که به صورت صدور و ابطالی است که سود سالانه حدود ۲۵ درصدی دارند و ماهانه سود سرمایه‌گذاران این سود صندوقها پرداخت می‌شود.
وی تاکید کرد: ضریب اهرمی در صندوق‌های اهرمی در روند صعودی کاهنده می‌شود و در روند‌های نزولی فزآینده می‌شود. این بدان معناست که در بازار نزولی ضریب اهرمی افزایش پیدا می‌کند مثلا ضریب اهرمی ۱.۵ بوده به عدد ۱.۸ الی ۲ می‌رسد و منفی‌ها شدید می‌شود.
این کارشناس بازار سرمایه تشریح کرد: زمانی که روند صعودی می‌شود در ابتدا سود‌های خوبی توسط صندوقها به دست می‌آید؛ اما پس از آن به علت پرداخت سود واحد‌های عادی این ضریب اهرمی کاهشی می‌شود. مثلا در روند نزولی ضریب اهرمی ۲ بوده در روند صعودی این ضریب اهرمی به ۱.۸، ۱.۵ و حتی ۱ می‌رسد. در نتیجه این صندوقها برای سرمایه‌گذاری مناسب نیستند.
میرزائی اظهار کرد: صندوق‌های اهرمی نوسان بسیار زیادی دارند. زمانی که یک صندوق پر نوسان با نقدشوندگی بالا است باید بدانیم که به درد نوسانگیری می‌خورد.
این فعال بازار سرمایه با تاکید بر اینکه داده زیادی از صندوق اهرمی در بازار وجود ندارد گفت: تقریبا دو سالی می‌شود که صندوق‌های اهرمی در بازار پذیره نویسی شدند و اکنون ارزش اهرم به ۸ همت رسیده است. پس از آن پذیره نویسی توان، شتاب و جهش داشتیم و به نوعی این صندوقها در بازار تازه وارد هستند.
وی ادامه داد: برخلاف اینکه تعداد کمی از صندوق‌های اهرمی در بازار سرمایه وجود دارد؛ اما صندوق‌های سهامی ETF بسیاری داریم برای مثال صندوق اطلس و اساس از سال ۹۲ معامله می‌شوند و میتوانیم تمام استراتژی‌های مختلف را روی این صندوق تست کنیم و واحد‌های عادی در کنار این صندوقها نیست و NAV میتواند بدون هیچ دردسری رشد کند.
