سوپرمن وارد می شود! | خرید بانک بحران زده توسط جی پی کورگان!

به گزارش نبض بورس، ترجمه: پویا احمدی | رگولاتور‌ها First Republic (FRC) را در اوایل روز دوشنبه تصرف کردند و بخش عمده‌ای از عملیات بانک را به JPMorgan Chase (JPM) فروختند که بزرگترین ورشکستگی بانک از زمان بحران مالی ۲۰۰۸ بود.

جی پی مورگان، بزرگترین بانک کشور، پذیرفت ۱۷۳ میلیارد دلار دارایی، ۳۰ میلیارد دلار اوراق بهادار و تمام ۹۲ میلیارد دلار سپرده First Republic را در اختیار بگیرد. شرکت بیمه سپرده فدرال با موافقت تقسیم ضرر در برخی از وام‌های مسکونی و تجاری، این معامله را شیرین کرد و در صورت خراب شدن این دست دارایی ها، حفاظت خوبی از جی پی مورگان به عمل می‌آورد.

سقوط بانک فرست ریپابلیک ۲۲۹ میلیارد دلاری، آن را به بزرگترین قربانی آشفتگی سیستم بانکی که در ماه مارس آغاز شد، تبدیل می‌کند؛ حتی بزرگتر از بانک سیلیکون، ولی یا بانک سیگنچر. واشنگتن موچال سیاتل که در سپتامبر ۲۰۰۸ با ۳۰۷ میلیارد دلار دارایی از بین رفت، همچنان بزرگترین ورشکستگی بانک در تاریخ ایالات متحده است.

حتی با وجود اینکه جی پی مورگان موافقت کرد از تمام سپرده گذاران First Republic محافظت کند، اما این مسئله سنگینی بار بیشتری را به صندوق بیمه سپرده FDIC اضافه می کند که برای جذب زیان هنگام سقوط بانک ها استفاده می شود.

FDIC تخمین می‌زند که شکست فرست ریپابلیک ۱۳ میلیارد دلار هزینه بر خواهد داشت که بیش از ۲۲ میلیارد دلار رقم خورده توسط دو بانک شکست خورده دیگر در ماه مارس است. پول مالیات دهندگان از صرف شارژ مبالغ صندوق نمی‌شود. در عوض FDIC هزینه‌های خود را با عوارض و هزینه‌های پرداخت شده توسط بانک‌ها جبران می‌کند.

به عنوان بخشی از قرارداد First Republic، جی پی مورگان مبلغ ۱۰.۶ میلیارد دلار نقدا به FDIC پرداخت خواهد کرد و FDIC همچنین ۵۰ میلیارد دلار وام به بانک خواهد داد. جی پی مورگان اعلام کرد که سود یکباره و پس از مالیات تقریباً ۲.۶ میلیارد دلار را شناسایی خواهد کرد. این سازمان ۲ میلیارد دلار هزینه تجدید ساختار پس از مالیات را در ۱۸ ماه آینده پیش بینی می‌کند.

این اعلامیه به دنبال جنگ مناقصه بین بانک های مختلف صورت گرفت. به گفته افراد آشنا، FDIC از چندین بانک بزرگ برای ارائه پیشنهاد دعوت کرد، از جمله JPMorgan، Bank of America (BAC) و PNC Financial Services Group (PNC). طبق گزارش‌ها، گروه مالی Citizens (CFG) و US Bancorp (USB) نیز دعوت شده بودند.

برخی از همین بانک‌ها در ماه مارس با حمایت از ۳۰ میلیارد دلار سپرده‌های بیمه نشده، از جمله ۵ میلیارد دلار از جانب جی پی مورگان، به کمک First Republic آمدند. آن‌ها هفته گذشته تمایلی به ارائه نجات دوم به تنهایی نداشتند، زیرا می‌ترسیدند که First Republic به هر حال تصرف شود. جی پی مورگان ۲۵ میلیارد دلار را به ۱۰ بانک دیگر که این مبالغ حمایتی را ارائه کرده بودند بازپرداخت خواهد کرد.

دیمون، یک نجات دهنده قدیمی

معامله خرید First Republic، جیمی دیمون، مدیر عامل جی پی مورگان را برای دومین بار در پانزده سال گذشته در مرکز یک بحران بانکی ملی قرار می دهد و موقعیت او را به عنوان نجات دهنده موسسات ضعیف تر بیشتر می کند.

دیمون در بیانیه‌ای گفت: «دولت ما از ما و دیگران دعوت کرد تا قدم برداریم، و ما این کار را انجام دادیم.»

در سال ۲۰۰۸، دیمون دو بار برای کمک به ثبات سیستم مالی اقدام کرد. جی پی مورگان در مارس همان سال بانک سرمایه گذاری نیویورک Bear Stearns را خریداری کرد و ۲۹ میلیارد دلار پشتیبان از دولت فدرال دریافت کرد و سپس در سپتامبر ۲۰۰۸ واشنگتن موچال سیاتل را خریداری کرد.

در مورد واشنگتن موچوال، JPMorgan پس از تصرف این موسسه بانکی اعتباری در سیاتل توسط قانون گذاران، عملیات آن را خریداری کرد؛ درست همانطور که JPMorgan روز دوشنبه با First Republic پس از توقیف آن توسط وزارت حفاظت مالی و نوآوری کالیفرنیا انجام داد.

۸۴ شعبه First Republic به عنوان دفاتر JPMorgan امروز صبح افتتاح خواهند شد.

دولت ایالات متحده تصمیم گرفت در واگذاری First Republic به JPMorgan یک استثناء اساسی قائل شود. یک قانون وجود دارد که هر بانکی را از تصاحب بیش از ۱۰ درصد از کل سپرده‌های ایالات متحده منع می‌کند و JPMorgan در حال حاضر بالاتر از این سقف قرار دارد. رگولاتور‌ها از محدودیت‌های انحصار سپرده صرف نظر کردند و به هر حال از این معامله پشتیبانی کردند.

طلوع دل انگیز و غروب غم انگیز!

First Republic پس از جنگ برای بقای خود که در ماه مارس و زمانی که وحشت در مورد ثبات وام دهندگان منطقه‌ای در سراسر کشور موج گرفت، موضوع جنگ مناقصه دولت شد. این بانک تلاش کرد تا با استقراض از فدرال رزرو و بانک وام مسکن فدرال، در حالی که همزمان ۳۰ میلیارد دلار سپرده بیمه نشده از ۱۱ بانک بزرگ کشور دریافت کند، آشفتگی را جبران کند.

اما وضعیت First Republic در روز دوشنبه پس از افشای زیان بیش از ۱۰۰ میلیارد دلاری در سپرده‌ها وخیم‌تر شد. این کاهش بیش از حد انتظار بود و نگرانی‌های جدیدی را در مورد شانس بقای بانک ایجاد کرد.

سرمایه گذاران سهام را به بدترین شکل تنبیه کردند و آن را در یک روز نزدیک به ۵۰ درصد و سپس در روز چهارشنبه نزدیک به ۳۰ درصد کاهش دادند. در روز پنج‌شنبه نزدیک به ۹ درصد افزایش یافت و در روز جمعه دوباره ۴۳ درصد سقوط کرد.

First Republic در سال ۱۹۸۵ توسط جیم هربرت تأسیس شد و در طول دهه‌ها به سرعت گسترش یافت، زیرا مشتریان ثروتمندی را که در سواحل اقامت داشتند با ارائه وام‌های مسکن بزرگ برای املاک تک خانواری با نرخ‌های بسیار پایین همراه با خدمات شخصی به آنها، جذب کرد.

دارایی‌های بانک از ۸۸ میلیارد دلار در پایان سال ۲۰۱۷ به بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار در پایان سال ۲۰۲۲ رسید. تا ۳۱ دسامبر، این موسسه چهاردهمین وام دهنده بزرگ کشور بود.

سپس، مانند بسیاری از بانک‌های هم قد خود، تلاش کرد تا خود را با کمپین تهاجمی فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره به عنوان راهی برای کاهش تورم وفق دهد.

این افزایش‌ها، ارزش دارایی‌های حساس به نرخ بهره را در ترازنامه آن کاهش داد و به ایجاد میلیاردها زیان غیرقابل تحقق کمک کرد؛ حفره‌ای که در نهایت پس از سقوط بانک سیلیکون ولی توجه سرمایه‌گذاران و سپرده‌گذاران را به خود جلب کرد.

این بانک همچنین تعداد زیادی سپرده گذار بیمه نشده داشت که فرار آنها را در طول هرج و مرج که در ماه مارس رخ داد، با احتمال بیشتری روبه رو کرد.

هنگامی که مشتریان شروع به برداشت بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار سپرده کردند، First Republic مجبور شد وجوه سپرده خود را با استقراض گرانتر از بانک مرکزی فدرال و سیستم بانک وام مسکن فدرال جایگزین کند. این وام‌ها که در ۱۵ مارس به ۱۳۸ میلیارد دلار رسید، با فشار بیشتر بر سودآوری، مشکل دیگری ایجاد کرد.

First Republic یک طرح تحول طراحی کرد. این شرکت روز دوشنبه هنگام انتشار نتایج سه ماهه اول خود گفت که قصد دارد میزان سپرده‌های بیمه شده خود را افزایش دهد، وام‌های خود را کم کند، مانده وام خود را بکاهد و نیروی کار خود را ۲۰ تا ۲۵ درصد کاهش دهد. وام‌ها تا ۲۱ آوریل به ۱۰۴ میلیارد دلار کاهش یافته بود و خروج سپرده‌ها نیز کند شده بود.

اما افشای بانک در مورد میزان سپرده های از دست رفته در ماه مارس و این واقعیت که بانک تصمیم گرفته به هیچ سوالی از جانب تحلیلگران پاسخ ندهد، سرمایه گذاران را به وحشت انداخت.

Short کنندگان نیز فشار بیشتری بر سهم وارد کردند. طبق گفته S۳ Partners، کسانی که علیه First Republic شرط بندی کرده اند، تا به امروز ۱.۳۷ میلیارد دلار بر اساس ارزش بازار به دست آورده اند. بر اساس گزارش S۳، این سودآورترین موقعیت شورت در بین سهام تا به اینجا در سال ۲۰۲۳ است.

تا روز جمعه، سهام First Republic به ۳.۵۰ دلار به ازای هر سهم کاهش یافت که افت ۹۷ درصدی را برای سال نمایش می‌دهد. ارزش بازار این بانک که زمانی ۴۰ میلیارد دلار بود، این روز‌ها تنها ۶۴۰ میلیون دلار ارزش دارد.

منبع: Yahoo Finance