پالایشی یکم چرا رشد نمی کند؟

به گزارش نبض بورس، دارایکم اولین صندوقی بود که دولت گذشته به مردم فروخت و این صندوق در ابتدا توانست یک سود خوبی را به جیب خریداران واریز کند. همین مسئله انگیزه‌ای شد تا زمان اعلام فروش واحد‌های دومین صندوق دولتی با نام پالایشی یکم، مردم به خرید آن رغبت نشان دهند.

پالایشی یکم جرقه سقوط بورس را زد 

شروع ماجرا‌های ریزش بازار سرمایه در مرداد ماه ۹۹ با اختلافات دو وزارتخانه اقتصاد و نفت بر سر مدیریت و مالکیت پالایشی یکم بود و همین مسئله نشان داد که این صندوق دولتی احتمالا پا قدم خوبی نه برای سهامداران و نه برای بازار سرمایه خواهد داشت.  

به هر صورت فروش واحد‌های پالایشی یکم در شهریورماه ۹۹ آغاز و پایان یافت و معاملات این صندوق از آذرماه همان سال شروع شد. در همان روز‌های ابتدایی اندکی قیمت پالایشی یکم بالاتر از قیمت فروخته شد بود، اما پس از آن سقوط پالایشی یکم به زیر قیمت فروخته شده آغاز شد. سقوطی که موجب شد در این سال‌ها دیگر هیچ گاه پالایشی یکم قیمت ده هزار تومان را به خود نبیند.

وعده های پی در پی برای جبران ضرر| از سهام جایزه تا رسیدن به NAV

با نصف شدن قیمت پالایشی یکم در اواخر دی ماه سال ۹۹ مسئولین دولتی وعده بازگشت قیمت این نماد و حمایت از آن را دادند. به هر صورت این نماد درست چند روز بعد از آن وعده‌ها رشد کرد، اما باز هم قیمت ده هزار تومان را به خود ندید.  

در بهار سال گذشته بود که وعده تخصیص سهام جایزه برای سهامداران پالایشی یکم به منظور جبران ضرر داده شد، اما این وعده هم تا به امروز محقق نشد.  

سپس با روی کار آمدن تیمی جدید در سازمان بورس، مجید عشقی رئیس سازمان بود وعده‌های حمایت از این صندوق و حتی رسیدن آن به ارزش ذاتی را تا پایان سال ۱۴۰۰ داد که این امر هم محقق نشد و بعد از آن هم رئیس سازمان بورس به صراحت مشکلات دیگری را برای صندوق پالایشی یکم مطرح کرد و عنوان نمود که این مشکلات باید برطرف شود تا به مرور اوضاع در این صندوق بهبود یابد.

نفت صد دلاری و رالی صعودی پالایشی ها | پالایشی یکم تنها نظاره گر

به هر صورت، وقتی که در زمستان گذشته نفت با جنگ روسیه و اوکراین به بیش از ۱۰۰ دلار رسید این امید در دل سهامداران پالایشی یکم زنده شد که با رشد نماد‌های پالایشی از جمله شپنا، شبندر، شبریز و شتران این صندوق هم رشد خواهد کرد، اما این اتفاق آن گونه که باید رخ نداد.  

از ۵ بهمن ماه سال گذشته که رشد قیمت نماد‌های پالایشی شروع شد به ترتیب این نماد‌ها به شرح زیر تا به امروز ۲۷ فروردین ماه ۱۴۰۱ رشد کردند:

شپنا ۴۵ درصد، شبندر ۴۱ درصد، شبریز ۳۵ درصد و شتران ۶۱ درصد.  

اما پالایشی یکم در بازه مذکور تنها ۱۰ درصد رشد کرده است!

امروز ۲۷ فروردین ۱۴۰۱ قیمت پایانی پالایشی یکم با ۱.۰۹ درصد رشد به ۷۵۰۰ تومان رسید تا فاصله این قیمت با NAV آن به حدود ۳ هزار تومان برسد.  

چرا پالایشی یکم رشد نمی‌کند؟

جواد فلاحیان از کارشناسان و تحلیلگران بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار نبض بورس در پاسخ به این پرسش گفت: مدل این صندوق به گونه‌ای طراحی شده است که هرگز این صندوق نخواهد توانست به NAV خود برسد. یعنی غیرممکن است که این صندوق به NAV خود برسد. چیزی که طراحی شده است این است که این صندوق ۷۰ تا ۸۰ درصد NAV خود معامله شود و هم اکنون هم ملاحظه می‌کنید که تقریبا این فاصله را در این مدت حفظ کرده است؛ بنابراین اینکه ما انتظار داشته باشیم پالایشی یکم در محدوده NAV قرار بگیرد، امکان ندارد و اگر هم بخواهند که یونیت‌های صندوق را ابطال نمایند عملا باید در بازار بفروشند و در نتیجه NAV کاهش خواهد یافت؛ بنابراین انتظاری که هست این است که این پالایش یکم هیچگاه به NAV خود نخواهد رسید و در همان محدوده ۷۰ تا ۸۰ درصد NAV معامله خواهد شد.