شفاف‌سازی شتران درباره دستورالعمل جدید، ماجرا چیست؟

به گزارش نبض بورس، شرکت پالایش نفت تهران (شتران) در اطلاعیه‌ای در سامانه کدال، آثار مالی دستورالعمل جدید قیمت‌گذاری نفت خام و فرآورده‌های نفتی را در دو سناریو برای نیمه نخست و دوم سال ۱۴۰۵ تشریح کرد. برآوردهای شرکت نشان می‌دهد اختلاف درآمد فرآورده‌ها و بهای نفت خام دریافتی در نیمه دوم سال، بسته به سناریوی قیمت‌گذاری، از ۳۰ هزار و ۶۹۷ میلیارد تومان تا ۱۳۵ هزار و ۸۴۸ میلیارد تومان متغیر است. با این حال، ارقام اعلام‌شده برآوردی و غیرقطعی هستند و مبنای نهایی قیمت‌گذاری به تصمیم وزارت نفت و صدور صورت‌حساب‌های نهایی بستگی دارد.

جزئیات شفاف‌سازی شتران درباره دستورالعمل جدید قیمت‌گذاری نفت

شرکت پالایش نفت تهران در خصوص دستورالعمل جدید قیمت‌گذاری خوراک و فرآورده‌های نفتی و آثار مالی احتمالی آن بر عملکرد شرکت شفاف‌سازی کرد.

بر اساس توضیحات شتران، دستورالعمل قبلی تا تاریخ ۳۱ شهریور ۱۴۰۵ معتبر بوده و دستورالعمل جدید از اول مهر ۱۴۰۵ تا پایان قانون برنامه پنج‌ساله هفتم پیشرفت اعتبار دارد. اجرای تغییرات جدید نیز پس از اعلام پایان «شرایط اضطرار» از سوی وزارت نفت امکان‌پذیر خواهد بود.

تغییرات دستورالعمل جدید قیمت‌گذاری نفت خام

در دستورالعمل جدید، برخی مبانی محاسبه قیمت نفت خام و ضرایب تعدیل کیفی تغییر کرده‌اند. مهم‌ترین تغییرات عبارت‌اند از:

• کاهش مبنای مربوط به نفت خام سبک از ۵ به ۲

• کاهش مبنای مربوط به نفت خام سنگین از ۶ به ۴.۱

• کاهش ضریب انحراف گوگرد نفت خام از ۰.۰۲ به ۰.۰۰۰۲

شتران اعلام کرده است که اهمیت تغییرات اعمال‌شده در خصوص فرآورده‌های اصلی این شرکت، در دستورالعمل جدید نسبت به دستورالعمل قبلی ناچیز است.

اثر دستورالعمل جدید بر عملکرد شتران در نیمه نخست ۱۴۰۵

به گفته شرکت، با وجود نامه مدیریت نظارت بر بازار مشتقات مبنی بر پایان شرایط اضطرار در تاریخ ۲۲ خرداد ۱۴۰۵، ابهامات مربوط به نرخ‌های پایه در شش‌ماهه نخست سال همچنان برطرف نشده است.

از آنجا که تا زمان تهیه گزارش، صرفاً صورت‌حساب‌های فروردین و اردیبهشت ارسال شده بود، شتران عملکرد شش‌ماهه نخست سال را در دو سناریوی محتمل برآورد کرده است.

توجه: تغییرات موجودی طی دوره در محاسبات فوق لحاظ نشده است.

بر اساس محاسبات انجام‌شده از ارقام مندرج در اطلاعیه، اختلاف درآمد فرآورده‌ها و بهای نفت خام دریافتی در سناریوی اول حدود ۶۸ هزار و ۷۵۰ میلیارد تومان و در سناریوی دوم حدود ۳۴ هزار و ۵۵ میلیارد تومان است.

برآورد مالی شتران در نیمه دوم سال ۱۴۰۵

شتران در ادامه، آثار احتمالی دستورالعمل قیمت‌گذاری را برای شش‌ماهه دوم سال نیز در دو سناریو بررسی کرده است.

مطابق بند ۷ دستورالعمل پیوست، با تشخیص وزارت نفت و تا پایان نوسانات قیمت نفت خام و فرآورده‌ها ناشی از شرایط اضطرار، مبانی فرمول‌های قیمت‌گذاری مجدداً تا پایان شرایط اضطرار بر مبنای نرخ تسعیر ارز همان ماه تعیین می‌شود.

برآوردهای شرکت برای نیمه دوم سال به شرح زیر است:

شرکت در برآوردهای نیمه دوم سال، متوسط نرخ تسعیر ارز فرآورده‌های اصلی و ویژه را ۱۸۰ هزار ریال در نظر گرفته است.

مقایسه دو سناریو نشان می‌دهد اختلاف درآمد فرآورده‌ها و بهای نفت خام در سناریوی دوم، حدود ۱۰۵ هزار و ۱۵۰ میلیارد تومان بیشتر از سناریوی اول است. این تفاوت صرفاً حاصل مقایسه دو برآورد است و به معنای افزایش قطعی سودآوری شتران نیست.

ریسک اصلی شتران؛ تصمیم نهایی وزارت نفت

یکی از نکات مهم اطلاعیه شتران، وابستگی اجرای بند ۷ دستورالعمل به تشخیص وزارت نفت است. بر همین اساس، سیاست‌های دولت و وزارت نفت در تعریف شرایط اضطرار و اعلام پایان آن می‌تواند بر مبنای نهایی قیمت‌گذاری و تسویه حساب‌ها اثرگذار باشد.

پالایش نفت تهران تأکید کرده است که مبنای نهایی قیمت‌گذاری و تسویه هر دوره، پس از صدور صورت‌حساب‌ها و اعلامیه‌های نهایی از سوی مراجع ذی‌ربط مشخص خواهد شد. بنابراین، تمامی ارقام فعلی برآوردی و غیرقطعی هستند و شرکت پس از روشن شدن نتایج نهایی، اطلاعات تکمیلی را از طریق سامانه کدال منتشر خواهد کرد.

جمع‌بندی؛ سهامداران شتران منتظر چه باشند؟

شفاف‌سازی شتران نشان می‌دهد تعیین مبنای نهایی قیمت‌گذاری نفت خام و فرآورده‌های نفتی، یکی از متغیرهای مهم در برآورد عملکرد مالی این شرکت در سال ۱۴۰۵ است. اختلاف قابل توجه میان دو سناریوی نیمه دوم سال، اهمیت تصمیم وزارت نفت و صورت‌حساب‌های نهایی را برجسته می‌کند.

با این حال، تا زمان مشخص شدن مبنای قطعی قیمت‌گذاری و تسویه حساب‌ها، نمی‌توان تفاوت میان دو سناریو را معادل تغییر قطعی سود خالص یا سود هر سهم شتران دانست. سهامداران برای ارزیابی دقیق‌تر آثار این دستورالعمل باید منتظر اطلاعیه‌های تکمیلی شرکت در سامانه کدال باشند.