پیش‌بینی بورس فردا سه‌شنبه ۲۱ مهر ۱۴۰۵| ورق معاملات بورس باز می‌گردد؟

به گزارش نبض بورس، طی معاملات روز جاری یعنی دوشنبه با افزایش ۹۱ هزار و ۱۰۰ واحدی به تراز ۸ میلیون و ۳۳۳ هزارواحدی رسید.

شاخص کل هم وزن نیز ۱۶ هزار و ۱۹۳ واحد افزایش یافت در سطح ۲ میلیون و ۱۸۱ هزارواحدی ایستاد.

پیش‌بینی بورس فردا سه‌شنبه ۲۱ مهر ۱۴۰۵

حسنا هادی، کارشناس بازار سرمایه گفت: بازار سهام پس از تجربه خروج بیش از ۴ هزار میلیارد تومان پول حقیقی در معاملات روز گذشته، امروز با ورود بیش از ۲ هزار میلیارد تومان نقدینگی، بخشی از فشار فروش روز قبل را جبران کرد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: اتفاقی که در کنار تغییر آرایش تقاضا، می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت اعتماد نسبی سرمایه‌گذاران به روند صعودی باشد. از منظر تکنیکال، اصلاح اخیر شاخص کل را می‌توان در چارچوب بازآزمایی مقاومت شکسته‌شده و تبدیل آن به محدوده حمایتی تحلیل کرد؛ به‌ویژه آنکه ثبت ارزش معاملات بیش از ۷۱ همت در روز گذشته، از افزایش قابل‌توجه گردش نقدینگی و شدت جابه‌جایی مالکیت در بازار حکایت دارد. 

وی توضیح داد: هرچند ارزش معاملات بالا به‌تنهایی تأییدکننده روند صعودی نیست، اما بازگشت تقاضا در معاملات امروز، در صورت تثبیت شاخص بالای محدوده حمایتی مذکور، احتمال موفقیت پولبک و تداوم حرکت صعودی را تقویت می‌کند. 

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: نکته قابل‌توجه دیگر، تغییر الگوی جریان نقدینگی از خرید فراگیر به سمت انتخاب سهام ارزنده‌تر است؛ به‌طوری‌که برخی نماد‌های دارای صف خرید متوالی، امروز با متعادل شدن تقاضا مواجه شدند و در مقابل، نقدینگی به سمت نماد‌های جامانده و برخوردار از ظرفیت بنیادی حرکت کرد. 

هادی تشریح کرد: چنین رفتاری می‌تواند نشانه ورود بازار به مرحله‌ای از رشد باشد که در آن، انتخاب سهم و کیفیت سودآوری شرکت‌ها اهمیت بیشتری نسبت به صعود یکپارچه قیمت‌ها پیدا می‌کند. 

وی افزود: هم‌زمان، کاهش جذابیت نسبی برخی بازار‌های موازی، به‌ویژه در پی تعدیل قیمت طلا و سکه و تحولات بازار ارز، هزینه فرصت خروج از بورس را برای بخشی از سرمایه‌گذاران افزایش داده و می‌تواند به ماندگاری نقدینگی در بازار سهام کمک کند.

بررسی عملکرد سه‌ماهه شرکت‌ها

این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: از منظر بنیادی نیز گزارش‌های عملکرد سه‌ماهه شرکت‌ها حاوی نکات قابل‌توجهی است. در بخشی از شرکت‌های بورسی، رشد مبلغ فروش در شرایطی رقم خورده که مقادیر تولید و فروش با کاهش همراه بوده است.

هادی تأکید کرد: موضوعی که نشان می‌دهد بخش مهمی از افزایش درآمد اسمی شرکت‌ها، بیش از آنکه ناشی از رشد حجم فعالیت باشد، تحت‌تأثیر افزایش نرخ فروش محصولات، تغییر ترکیب فروش و رشد قیمت‌های جهانی قرار گرفته است. 

وی ادامه داد: این مسئله به‌ویژه برای صنایع کالامحور و شرکت‌های دارای محصولات با قیمت‌گذاری متأثر از بازار‌های جهانی اهمیت بیشتری دارد. بااین‌حال، افزایش درآمد اسمی الزاماً به معنای رشد سودآوری عملیاتی نیست و برای ارزیابی پایداری عملکرد شرکت‌ها باید تغییرات حاشیه سود، بهای تمام‌شده، هزینه‌های انرژی و محدودیت‌های تولید نیز بررسی شود.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: از سوی دیگر، تشدید محدودیت‌های حمل‌ونقل دریایی و احتمال گسترش تحریم‌ها به شبکه ریلی، ریسک‌های تازه‌ای را متوجه زنجیره صادرات و تأمین مواد اولیه کرده است.

وی توضیح داد: باوجوداین، در برخی صنایع نشانه‌هایی از تغییر مقاصد فروش و جایگزینی بخشی از تقاضای صادراتی با بازار داخلی مشاهده می‌شود؛ انعطافی که در صورت برخورداری از تقاضای داخلی کافی و حفظ نرخ‌های فروش رقابتی، می‌تواند بخشی از آثار محدودیت‌های صادراتی را تعدیل کند. البته میزان موفقیت این راهبرد در صنایع مختلف یکسان نیست و به ظرفیت جذب بازار داخل، سازوکار قیمت‌گذاری و ساختار هزینه شرکت‌ها بستگی دارد.

هادی تأکید کرد: برآیند متغیر‌های تکنیکال، رفتار نقدینگی و تحولات بنیادی، سناریوی تداوم روند مثبت بورس در معاملات فردا و روز‌های باقی‌مانده هفته را تقویت می‌کند. در صورت حفظ سطوح حمایتی شاخص کل، استمرار ورود پول حقیقی و تثبیت ارزش معاملات در سطوح بالا، می‌توان ادامه حرکت صعودی بازار تا پایان مهرماه را نیز به‌عنوان سناریوی محتمل در نظر گرفت.

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: هرچند انتظار می‌رود این صعود با افزایش واگرایی عملکرد صنایع و تمرکز بیشتر نقدینگی بر شرکت‌های برخوردار از مزیت بنیادی همراه باشد. بااین‌حال، برای ارزیابی چشم‌انداز میان‌مدت بورس در نیمه دوم سال، همچنان ابهامات مهمی وجود دارد که تعیین تکلیف آنها ضروری است. 

وی افزود: شفاف‌شدن نرخ خوراک و سوخت صنایع پتروشیمی، وضعیت تأمین انرژی، سیاست‌های ارزی و نحوه اثرگذاری محدودیت‌های تجاری بر عملکرد شرکت‌های بزرگ، از مهم‌ترین متغیر‌هایی هستند که می‌توانند مسیر سودآوری صنایع شاخص‌سازی و در نتیجه جهت حرکت شاخص کل را تعیین کنند. 

هادی در نهایت گفت: اگرچه نشانه‌های فعلی از برتری نسبی تقاضا و افزایش احتمال تداوم صعود در کوتاه‌مدت حکایت دارند، اما پایداری این روند در افق بلندتر، بیش از هر چیز به کیفیت سودآوری شرکت‌ها، رفع ابهامات سیاست‌گذاری و استمرار جریان نقدینگی وابسته خواهد بود.