پس از جنگ، کدام بازارها بیشترین بازدهی را داشتند؟

به گزارش نبض بورس، بررسی عملکرد بازارهای مختلف پس از جنگ نشان می‌دهد که بازار سرمایه در این دوره توانسته بازدهی قابل‌توجهی را ثبت کند و در مقایسه با بازارهایی مانند دلار، طلا، سکه و خودرو عملکرد بهتری داشته باشد. در این میان، شاخص هم‌وزن بورس با ثبت بازدهی ۱۰۴ درصدی در صدر قرار گرفته و شاخص کل نیز با رشد ۹۲ درصدی، فاصله قابل‌توجهی با برخی بازارهای موازی داشته است.

این مقایسه در حالی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که در سال‌های اخیر، همواره دلار، طلا و سکه به‌عنوان گزینه‌های سنتی برای حفظ ارزش دارایی مورد توجه سرمایه‌گذاران بوده‌اند. با این حال، آمار این دوره نشان می‌دهد بازدهی بازار سهام و برخی صنایع بورسی از بسیاری از این بازارها بیشتر بوده است.

بازدهی بازارها پس از جنگ چقدر بود؟

بر اساس اطلاعات منتشرشده، شاخص هم‌وزن بورس با بازدهی ۱۰۴ درصدی بهترین عملکرد را در میان بازارهای مورد بررسی داشته است. این شاخص که وضعیت طیف گسترده‌تری از نمادهای بازار را منعکس می‌کند، توانسته بیش از دو برابر رشد برخی بازارهای موازی را ثبت کند.

پس از آن، شاخص کل بورس با رشد ۹۲ درصدی قرار گرفته است. این رقم نشان می‌دهد سهام شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز نیز در بازه مورد بررسی عملکرد قدرتمندی داشته‌اند.

در بازار خودرو نیز بازدهی ۸۸ درصدی ثبت شده است؛ رقمی که اگرچه قابل توجه است، اما همچنان پایین‌تر از رشد شاخص کل و شاخص هم‌وزن قرار دارد.

در بازار ارز، دلار بازار آزاد ۳۱ درصد رشد داشته است. همچنین طلای ۱۸ عیار با بازدهی ۲۷ درصدی و سکه بهار آزادی با رشد ۲۸ درصدی در رتبه‌های پایین‌تر این مقایسه قرار گرفته‌اند.

به این ترتیب، اگر تنها بازدهی دارایی‌ها در این بازه را ملاک قرار دهیم، بورس در مقایسه با دلار، طلا و سکه عملکرد بهتری داشته است.

شاخص هم‌وزن از شاخص کل جلو زد

یکی از نکات مهم این بررسی، اختلاف بازدهی شاخص کل و شاخص هم‌وزن است.

شاخص کل بورس در این دوره ۹۲ درصد رشد کرده، در حالی که شاخص هم‌وزن بازدهی ۱۰۴ درصدی داشته است. اختلاف ۱۲ واحد درصدی این دو شاخص می‌تواند نشان دهد که رشد بازار تنها محدود به چند سهم بزرگ و شاخص‌ساز نبوده و بخش گسترده‌تری از نمادهای بازار نیز در این روند صعودی مشارکت داشته‌اند.

البته برای سرمایه‌گذاران، صرف رشد شاخص هم‌وزن به معنای کسب همین میزان بازدهی در تمام نمادها نیست؛ چرا که عملکرد سهام مختلف می‌تواند تفاوت زیادی با یکدیگر داشته باشد.

کدام صنایع بورس بیشترین بازدهی را داشتند؟

در کنار مقایسه بازارهای مختلف، بررسی عملکرد صنایع بزرگ بورس نیز تصویر جالبی از جریان نقدینگی و رشد قیمت‌ها ارائه می‌دهد.

در میان پنج صنعت بزرگ مورد بررسی، گروه فرآورده‌های نفتی با بازدهی ۱۵۴ درصدی در صدر قرار گرفته است. این میزان رشد، فاصله قابل‌توجهی با بازدهی شاخص کل بورس دارد و نشان می‌دهد سهام این گروه در دوره مورد بررسی عملکردی به‌مراتب بهتر از متوسط بازار داشته‌اند.

پس از فرآورده‌های نفتی، فلزات اساسی با رشد ۱۱۴ درصدی قرار گرفته‌اند. این صنعت نیز توانسته بازدهی بالاتری از شاخص کل بورس و حتی شاخص هم‌وزن ثبت کند.

در رتبه‌های بعدی، شرکت‌های چندرشته‌ای صنعتی با بازدهی ۶۳ درصدی، محصولات شیمیایی با رشد ۵۴ درصدی و گروه بانک‌ها با بازدهی ۵۲ درصدی قرار دارند.

بنابراین، در میان صنایع بررسی‌شده، اختلاف عملکرد بسیار چشمگیر است و نشان می‌دهد انتخاب صنعت و سهم در این دوره اهمیت زیادی داشته است.

چرا بازدهی صنایع با یکدیگر متفاوت بود؟

یکی از دلایل اختلاف بازدهی صنایع مختلف را می‌توان در شرایط متفاوت بنیادی و اقتصادی شرکت‌ها جست‌وجو کرد. صنایعی مانند فلزات اساسی، فرآورده‌های نفتی و محصولات شیمیایی ارتباط بیشتری با قیمت‌های جهانی، نرخ ارز، صادرات و شرایط بازارهای بین‌المللی دارند و تغییر در این متغیرها می‌تواند مستقیماً بر درآمد و سودآوری شرکت‌های آن‌ها اثر بگذارد.

از سوی دیگر، بانک‌ها و شرکت‌های چندرشته‌ای صنعتی تحت تأثیر عوامل متفاوتی قرار دارند و در نتیجه طبیعی است که بازدهی آن‌ها الزاماً هم‌سطح صنایع صادرات‌محور نباشد.

البته این موضوع به آن معنا نیست که صنعت پربازده گذشته، الزاماً در آینده نیز بهترین گزینه سرمایه‌گذاری خواهد بود. ارزش‌گذاری سهام و چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها همچنان معیارهای مهم‌تری برای تصمیم‌گیری هستند.

بورس یا طلا و دلار؛ کدام بازار برنده بود؟

مقایسه اعداد منتشرشده نشان می‌دهد که در بازه مورد بررسی، فاصله بازدهی بورس با بازارهای سنتی قابل توجه بوده است.

شاخص هم‌وزن با ۱۰۴ درصد و شاخص کل با ۹۲ درصد رشد در حالی در صدر قرار گرفته‌اند که بازدهی دلار ۳۱ درصد، طلای ۱۸ عیار ۲۷ درصد و سکه بهار آزادی ۲۸ درصد بوده است.

حتی خودرو نیز با وجود بازدهی ۸۸ درصدی، نتوانسته به رشد شاخص هم‌وزن برسد و اندکی پایین‌تر از شاخص کل قرار گرفته است.

البته مقایسه بازدهی بازارها باید با در نظر گرفتن ریسک، نقدشوندگی، هزینه معاملات و افق سرمایه‌گذاری انجام شود. بازار سهام در کنار امکان کسب بازدهی بالا، نوسان و ریسک بیشتری نیز دارد و نمی‌توان صرفاً با نگاه به عملکرد گذشته، درباره آینده آن تصمیم گرفت.

جمع‌بندی

آمار این دوره یک پیام روشن برای بازار سرمایه دارد: بورس پس از جنگ توانسته یکی از بالاترین بازدهی‌ها را در میان بازارهای مورد بررسی ثبت کند. شاخص هم‌وزن با رشد ۱۰۴ درصدی و شاخص کل با بازدهی ۹۲ درصدی، بالاتر از دلار، طلا، سکه و خودرو قرار گرفته‌اند.

در بخش صنایع نیز فرآورده‌های نفتی با رشد ۱۵۴ درصدی و فلزات اساسی با بازدهی ۱۱۴ درصدی بهترین عملکرد را در میان صنایع بررسی‌شده داشته‌اند.

با این حال، این آمار بیشتر از آنکه به‌تنهایی سیگنال خرید یا فروش باشد، نشان‌دهنده تغییرات جذابیت بازارها در یک دوره مشخص است. برای سرمایه‌گذاری در ادامه مسیر، توجه به روند سودآوری شرکت‌ها، قیمت سهام، وضعیت صنایع، نرخ ارز و شرایط اقتصادی اهمیت بیشتری از تکیه بر بازدهی گذشته خواهد داشت.
داده: انیگما