فشار فروش در صنعت دارو؛ کدام نماد‌ها ظرفیت رشد بیشتری دارند؟

به گزارش نبض بورس، در صنعت دارو نماد‌هایی وجود داشتند که برخلاف روند کلی بازار، با وضعیت معاملاتی و عملکرد بنیادی مناسبی همراه بودند. بررسی روند تولید، میزان موجودی، گزارش‌های فروش مردادماه و نسبت‌های ارزش‌گذاری این شرکت‌ها می‌تواند چشم‌انداز دقیق‌تری از وضعیت گروه دارویی ارائه دهد.

محمدرضا موسوی کارشناس بازار سرمایه گفت: به نظر می‌رسد اختلالی که در هسته معاملاتی طی روز سه شنبه ایجاد شد، در در ایجاد فشار فروش در بازار فروش. سهامداران از دفعات گذشته خاطره خوبی ندارند؛ زیرا در موارد قبلی، زمانی که هسته معاملات دچار اختلال می‌شد، پس از بازگشایی بازار معمولاً اضطراب و نگرانی از ریزش افزایش پیدا می‌کرد.

وی افزود: بعد از روان‌شدن معاملات نیز برخی فروشندگان، سهم‌های خود را حتی در محدوده صف فروش روز چهارشنبه یا شنبه عرضه می‌کردند؛ این در حالی بود که قیمت پایانی بعضی از این نماد‌ها مثبت ثبت شده بود.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: صنعت دارو نیز تحت تأثیر فشار فروش بازار قرار گرفت، اما چند نماد شرایط متفاوتی داشتند. برای مثال، نماد «ددام» با حدود ۱۸ درصد رشد باز شد. همچنین نماد‌هایی مانند «دبالک»، «درازی»، «دابه» و «دابور» نیز در محدوده مثبت معامله شدند.

موسوی توضیح داد: چند نماد دارویی، از جمله «بیوتیک»، «دابور»، «دجابر»، «سبحان» و «دسانکو»، در سال گذشته بیش از ۴۰ درصد رشد تولید داشتند. این اتفاق بسیار امیدوارکننده است؛ به‌ویژه در مورد «بیوتیک» و «دابور» که به‌ترتیب رشد تولید ۱۲۸ و ۵۵ درصدی را تجربه کردند.

وی تشریح کرد: البته در مقابل، شرکت‌هایی مانند «ایران» و امثال آن نیز با افت تولید مواجه بودند؛ بنابراین پرسش مهم این است که کدام شرکت‌ها در سال جاری از موجودی خود فروش داشته‌اند و کدام شرکت‌ها بخش بیشتری از تولید خود را به موجودی تبدیل کرده‌اند.

موجودی شرکت‌های دارویی چطور است؟

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: بر اساس بررسی گزارش‌ها، به نظر می‌رسد نماد‌هایی مانند «دابور» و «کوثر» از موجودی خود فروش نداشته‌اند و حتی بخشی از تولید جدید خود را نیز به موجودی اضافه کرده‌اند.

وی افزود: این شرکت‌ها در ماه‌های پیش‌رو، با توجه به رشد تولید و موجودکردن بخشی از محصولات، می‌توانند در صورت اجرای سیاست مناسب فروش و افزایش نرخ دارو، گزارش‌های بهتری منتشر کنند؛ به‌ویژه آنکه صنعت دارو در شرایط تورمی قرار دارد.

به گفته موسوی، چند گزارش خوب در مردادماه منتشر شد. «دابور» رکورد فروش خود را شکست. نماد‌های «دپارس»، «دحاوی» و «درازی» نیز عملکرد مناسبی داشتند.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: در میان شرکت‌های پخش دارویی نیز گروه‌هایی مانند «هجرت»، «بیوتیک»، «داسوه»، و «سبحان» گزارش‌های قابل‌توجهی ارائه کردند. برخی از این شرکت‌ها در مردادماه رکورد فروش زدند و برخی دیگر نیز رشد تولید یا رشد فروش داشتند.

وی ادامه داد: اگر نسبت P/E فوروارد این نماد‌ها کمتر از چهار باشد، احتمال اصلاح تکنیکال آنها کاهش پیدا می‌کند و بازار نیز می‌تواند تمایل بیشتری به این نماد‌ها نشان دهد.
چرا برخی از دارویی‌ها با وجود گزارش خوب فشار فروش را تجربه می‌کنند؟ در این موضوع، بحث روان‌شناسی بازار اهمیت زیادی دارد. طی ۶۰ تا ۶۵ روز اخیر، برخی نماد‌های دارویی مانند «دابر»، «دلقما» و «دسینا» به‌ترتیب حدود ۵۱۴، ۴۵۰ و ۳۵۰ درصد رشد قیمتی داشته‌اند.

وی توضیح داد: طبیعی است که سهامداران این نماد‌ها در سود قابل‌توجهی قرار داشته باشند. بنابراین، زمانی که یک اتفاق منفی در بازار رخ می‌دهد، فشاری از بیرون به بازار وارد می‌شود یا شایعه‌ای منتشر می‌شود، سهامدارانی که در سود هستند ممکن است با رفتار هیجانی، اقدام به فروش کنند.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در حال حاضر حدود ۲۵ نماد دارویی داریم که طی دو ماه گذشته بیش از ۱۷۰ درصد رشد کرده‌اند؛ بنابراین حتی اگر گزارش‌های بنیادی صنعت مناسب باشد، نمی‌توان اثر رشد سریع قیمت و انگیزه شناسایی سود را نادیده گرفت.

موسوی گفت: با وجود مناسب‌بودن گزارش‌های صنعت دارو، ابتدا باید نسبت P/E نماد‌ها و مهم‌تر از آن P/E فوروارد آنها را بررسی کرد. در این بخش، به نظر می‌رسد درباره برخی نماد‌های صنعت دارو اغراق زیادی صورت می‌گیرد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: با مفروضات فعلی، پیدا کردن نماد‌هایی با P/E فوروارد کمتر از سه یا حتی یک، بسیار دشوار است. با این حال، نماد‌هایی با P/E فوروارد حدود ۳.۵ تا ۳.۷ نیز وجود دارند؛ برای نمونه می‌توان به «داوود» اشاره کرد.

وی افزود: بنابراین سرمایه‌گذاری در این صنعت باید با بررسی دقیق نسبت‌های ارزش‌گذاری، ظرفیت رشد فروش، امکان افزایش نرخ محصولات و وضعیت تولید شرکت‌ها انجام شود.

کدام نماد‌ها ارزنده هستند؟

موسوی با اشاره کدام نماد‌ها ارزنده هستند گفت: نماد‌های «دبالک» و «درازی» ارزش بررسی بیشتری دارند. نماد «ریشمک» نیز در زمینه عصاره شیرین‌بیان برای صادرات به امارات فعالیت دارد، اما معاملات آن تا حدی نامناسب و کم‌رمق است.

وی ادامه داد: «دابور» نیز رشد فروش خوبی داشته و احتمال تعدیل مثبت در آن وجود دارد؛ با این حال، به نظر نمی‌رسد افت زیادی در این نماد اتفاق بیفتد. همچنین بهتر است نماد‌های «بیوتیک» و شرکت‌های پخش دارویی مانند «هجرت» نیز با دقت بیشتری بررسی شوند.

موسوی در نهایت گفت: به سهامداران توصیه می‌شود علاوه بر توجه به گزارش‌های ماهانه، رشد قیمت اخیر، میزان سود محقق‌شده، نسبت P/E فوروارد و ظرفیت شرکت برای افزایش فروش و نرخ محصولات را نیز در تصمیم‌گیری خود لحاظ کنند.