به گزارش نبض بورس، نقره طی سال‌های اخیر نوسان‌های بسیاری را پشت سر گذاشت. بررسی روند سه سال اخیر نشان می‌دهد که طلا در سال ۲۰۲۴ عملکرد بهتری نسبت به نقره داشته، اما در سال ۲۰۲۵ نقره با تکیه بر تقاضای صنعتی، کمبود عرضه و رشد پرشتاب‌تر، بخشی از فاصله خود را جبران کرده است.

اکنون در سال ۲۰۲۶، هرچند طلا همچنان دارایی امن‌تری به شمار می‌رود، اما نقره نیز به دلیل نوسان بالا و ظرفیت بازدهی بیشتر، همچنان در کانون توجه قرار دارد.

علی رحمانی، کارشناس بازار سرمایه گفت: اگر بخواهیم روند را به‌صورت کلی بررسی کنیم، در سال ۲۰۲۴ طلا عملکرد بهتری نسبت به نقره داشت. در آن مقطع، نسبت طلا به نقره (Gold/Silver Ratio) تا محدوده حدود ۸۸ تا ۹۰ رسید که یکی از بالاترین سطوح چند سال اخیر بود. این موضوع نشان می‌داد که نقره نسبت به طلا عقب مانده است.

به گفته وی، از نظر بازدهی نیز در سال ۲۰۲۴، طلا حدود ۲۷ درصد و نقره حدود ۲۱ درصد رشد داشت؛ بنابراین برتری با طلا بود.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در سال ۲۰۲۵ شرایط برعکس شد و نقره شروع به جبران این عقب‌ماندگی کرد. دلیل اصلی آن هم افزایش تقاضای صنعتی برای نقره بود؛ از جمله در حوزه پنل‌های خورشیدی، صنایع الکترونیک و خودرو‌های برقی. از طرف دیگر، کمبود عرضه هم به این روند دامن زد و باعث شد نقره سریع‌تر از طلا رشد کند.

وی اظهار کرد: در بسیاری از گزارش‌ها، نقره رشد بسیار بیشتری نسبت به طلا ثبت کرد و در نتیجه نسبت طلا به نقره از سطوح بسیار بالا، به محدوده ۶۰ تا ۸۰ بازگشت.

رحمانی گفت:در سال ۲۰۲۶، بعد از جهش شدید نقره در سال ۲۰۲۵، بازار وارد فاز متعادل‌تر و البته نوسانی‌تری شده است. در حال حاضر نسبت طلا به نقره حدود ۶۵ تا ۸۵ در نوسان است. طلا همچنان به‌عنوان دارایی امن‌تر شناخته می‌شود، اما در دوره‌های رونق فلزات گران‌بها، نقره معمولاً نوسانات و بازده بیشتری از طلا دارد.

وی تاکید کرد: به‌طور خلاصه می‌توان گفت که در سال ۲۰۲۴ برتری طلا، در سال ۲۰۲۵ برتری واضح نقره و در سال ۲۰۲۶ رقابت نزدیک‌تر شده و نقره پس از رشد شدید، وارد فاز نوسانی‌تر شده است.

این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: در بازار ایران، شرایط کمی متفاوت از بازار جهانی است؛ چون در ایران فقط قیمت جهانی طلا و نقره تعیین‌کننده نیست، بلکه نرخ دلار هم نقش اصلی را در تعیین سود و زیان سرمایه‌گذار بازی می‌کند. در یک سال اخیر در ایران، طلا، به‌ویژه سکه و طلای آب‌شده، همچنان محبوب‌ترین ابزار برای حفظ ارزش پول بوده و بخش بزرگی از نقدینگی به سمت آن رفته است.

نقدشوندگی پایین نقره در بازار ایران

وی ادامه داد: در عین حال، نقره در برخی دوره‌ها رشد درصدی بیشتری از طلا ثبت کرده، اما باید توجه داشت که بازار نقره در ایران کوچک‌تر است و نقدشوندگی پایین‌تری نسبت به طلا دارد.

رحمانی اظهار کرد: همچنین، رشد نقره در بازار جهانی باعث شد که قیمت نقره در بازار داخلی هم جهش‌های قابل توجهی داشته باشد؛ بنابراین اگر کسی به دنبال بازده بیشتر باشد، نقره پتانسیل رشد بالاتری دارد، اما در مقابل باید این را هم در نظر بگیرد که نوسانات نقره به‌مراتب شدیدتر از طلاست و ممکن است اصلاح‌های سنگینی را تجربه کند.

وی تاکید کرد: به نظر می‌رسد قیمت نقره در حال حاضر در یکی از کف‌ترین سطوح خود در ۴ تا ۵ ماه اخیر قرار گرفته است. قیمت آن حتی به حدود ۴۰ هزار تومان هم رسیده و این افت، بیشتر تحت تأثیر کاهش انس جهانی نقره بوده است.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: اگر مقایسه کنیم، حدود چهار ماه پیش در سقف قیمت جهانی نقره قرار داشتیم؛ در آن زمان قیمت جهانی حوالی ۱۲۲ دلار بود و قیمت تابلو یا گواهی سپرده هر گرم نقره در بازار داخل در محدوده ۶۴۰ تا ۶۵۰ هزار تومان معامله می‌شد.

وی افزود:، اما اکنون قیمت چیزی حدود ۲۰۰ هزار تومان پایین‌تر آمده است. در واقع، با اینکه قیمت جهانی افت شدیدی داشته، اما در بازار داخلی قیمت هر گرم نقره به همان نسبت نصف نشده و این موضوع می‌تواند نشانه‌ای از ظرفیت رشد قیمت نقره در آینده باشد.

هیجان در بازار نقره

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: به نظر من این مسئله می‌تواند نشانه‌ای از افزایش و رشد قیمت نقره در آینده باشد. البته باید بسیار دقت کرد که نقره هیجانات و نوسانات بسیار زیادی دارد؛ حتی نسبت به طلا و بسیاری از کامودیتی‌های دیگر. به همین دلیل، کسی که قصد خرید نقره دارد، بهتر است با دید بلندمدت به آن نگاه کند، نه صرفاً برای نوسان‌گیری کوتاه‌مدت.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: نگاه من این است که نقره در آینده‌ای نه‌چندان دور، مثلاً در یک تا دو سال آینده، ظرفیت رشد بسیار بالایی دارد. حتی می‌توان گفت در بازار جهانی این پتانسیل را دارد که وارد رنج ۲۰۰ دلار و بالاتر شود. دلیل این خوش‌بینی هم به تقاضای رو‌به‌رشد صنعتی و کاربرد‌های گسترده نقره در صنایع مختلف برمی‌گردد.

وی افزود: به همین خاطر، تصور من این است که در بازه یک تا دو سال آینده، نقره می‌تواند از همین سطوح فعلی رشد ۱۰۰ درصدی را تجربه کند. اما تأکید می‌کنم که در حال حاضر، نقره ممکن است سرمایه‌گذار را از نظر روانی اذیت کند؛ چون نوسانات زیادی دارد و بازار هنوز منتظر روشن‌تر شدن وضعیت اقتصاد جهانی، نرخ بهره، وضعیت طلا و سایر متغیر‌های کلان است.

رحمانی در نهایت گفت:اگر کسی امنیت بیشتر و نقدشوندگی بالاتر می‌خواهد، طلا همچنان گزینه مطمئن‌تری است. اما اگر فردی ریسک‌پذیرتر باشد و با دید بلندمدت وارد شود، نقره می‌تواند از نظر درصدی بازده بالاتری داشته باشد. در واقع، نقره بازاری است با پتانسیل رشد بالا، اما در عین حال با ریسک نوسان و اصلاح شدید؛ بنابراین انتخاب بین طلا و نقره، بیش از هر چیز به نوع نگاه سرمایه‌گذار، میزان ریسک‌پذیری و افق زمانی سرمایه‌گذاری بستگی دارد.