به گزارش نبض بورس، نخستین عرضه اولیه بازار سرمایه در سال ۱۴۰۵ با نماد «شیفته» روز شنبه ۹ خرداد در فرابورس انجام می‌شود. عرضه اولیه شرکت کشت و صنعت شیفته آرای شرق در شرایطی وارد بازار می‌شود که بورس تهران روزهای مثبتی را تجربه می‌کند و همین موضوع احتمال استقبال بالای سهامداران از این عرضه اولیه را افزایش داده است.

در این گزارش، جزئیات عرضه اولیه شیفته، وضعیت مالی شرکت، ارزش‌گذاری سهام، عملکرد فروش و در نهایت بررسی می‌کنیم که آیا خرید عرضه اولیه شیفته گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری است یا خیر.

عرضه اولیه شیفته امروز آغاز شد | جزئیات مهمی که سرمایه‌گذاران باید بدانند

در ادامه حتما بخوانید

جزئیات عرضه اولیه شیفته

شرکت کشت و صنعت شیفته آرای شرق با نماد «شیفته» قرار است به روش ترکیبی در بازار دوم فرابورس عرضه شود.

در مجموع ۱۰۸ میلیون سهم معادل ۹ درصد از کل سهام شرکت عرضه خواهد شد.

مرحله اول عرضه اولیه

در مرحله نخست، ۳۶ میلیون سهم معادل ۳ درصد سهام شرکت به سرمایه‌گذاران واجد شرایط و صندوق‌ها از طریق حراج عرضه می‌شود.

• تاریخ عرضه: شنبه ۹ خرداد ۱۴۰۵
• حداکثر خرید هر کد: ۶۰۰ هزار سهم
• قیمت ارزش‌گذاری: ۱۲,۳۳۶ ریال

قیمت نهایی در این مرحله از طریق رقابت کشف می‌شود.

مرحله دوم عرضه اولیه

در مرحله دوم، حداقل ۷۲ میلیون سهم معادل ۶ درصد سهام شرکت به عموم سرمایه‌گذاران اختصاص می‌یابد.

• حداکثر خرید هر کد: ۱۵۰ سهم

نقدینگی لازم برای خرید عرضه اولیه شیفته

با توجه به قیمت ارزش‌گذاری ۱۲,۳۳۶ ریالی، حداکثر نقدینگی مورد نیاز برای خرید کامل سهمیه حدود ۱۸۵ هزار تومان خواهد بود.

البته میزان تخصیص نهایی به تعداد مشارکت‌کنندگان بستگی دارد.

اگر حدود ۷۰۰ هزار نفر در این عرضه اولیه شرکت کنند، احتمالاً به هر کد معاملاتی حدود ۱۰۰ سهم تخصیص داده می‌شود و در این صورت حدود ۱۲۵ هزار تومان نقدینگی کافی خواهد بود.

بررسی عملکرد مالی شیفته

یکی از مهم‌ترین دلایل توجه بازار به عرضه اولیه شیفته، رشد قابل توجه سودآوری شرکت است.

رشد درآمد عملیاتی

شرکت در ۹ ماهه سال ۱۴۰۴ موفق شد:

• ۱,۳۹۲ میلیارد تومان درآمد عملیاتی ثبت کند
• نسبت به مدت مشابه سال قبل ۱۱۵ درصد رشد درآمد داشته باشد

این رشد نشان‌دهنده توسعه بازار فروش و افزایش تقاضا برای محصولات شرکت است.

رشد سود خالص

سود خالص شرکت به ۲۳۴ میلیارد تومان رسید که نسبت به سال قبل ۱۱۵ درصد افزایش داشته است.

همچنین سود هر سهم (EPS) برابر با ۱,۹۴۸ ریال گزارش شده که برای یک شرکت تازه‌وارد به بازار سرمایه عدد قابل توجهی محسوب می‌شود.

عملکرد ۲ ماهه ابتدایی ۱۴۰۵

گزارش فعالیت اردیبهشت ۱۴۰۵ نیز نشان می‌دهد روند رشد شرکت ادامه دارد.

• درآمد ۲ ماهه: ۳۸۷ میلیارد تومان
• رشد نسبت به سال قبل: ۱۷۴ درصد
• درآمد اردیبهشت: ۳۳۰ میلیارد تومان
• رشد اردیبهشت نسبت به سال قبل: ۲۸۸ درصد

بخش عمده درآمد شرکت از فروش انواع کنسرو حاصل شده است.

ارزش‌گذاری سهام شیفته

ارزش‌گذاری شرکت توسط تأمین سرمایه کاردان انجام شده است.

تحلیل‌گران برای تعیین قیمت منصفانه سهام از چند روش مختلف استفاده کرده‌اند:

• روش DDM
• جریان نقد آزاد FCFE
• نسبت P/E
• خالص ارزش دارایی‌ها NAV

در نهایت ارزش هر سهم شیفته ۱۲,۳۳۶ ریال برآورد شد.

همچنین خالص ارزش دارایی‌ها (NAV) هر سهم حدود ۱۵,۶۰۸ ریال اعلام شده که نشان می‌دهد سهم با تخفیف نسبت به NAV عرضه می‌شود؛ موضوعی که معمولاً برای عرضه‌های اولیه جذاب تلقی می‌شود.

نقاط قوت شرکت شیفته

۱. رشد سریع فروش و سودآوری

رشد بیش از ۱۰۰ درصدی درآمد و سود خالص، مهم‌ترین مزیت بنیادی شرکت محسوب می‌شود.

۲. تنوع محصولات

شیفته در حوزه‌های مختلف غذایی فعالیت دارد:

• رب گوجه
• کنسرو
• مربا
• سس
• پوره میوه
• عسل
• ترشیجات
• غذاهای آماده

این تنوع باعث کاهش ریسک وابستگی به یک محصول خاص می‌شود.

۳. صادرات‌محور بودن

طبق گفته مدیرعامل:

• ۲۴ درصد فروش شرکت صادراتی است
• ظرفیت صادرات بیش از ۱۰ میلیون دلاری وجود دارد

در صورت توسعه صادرات، سودآوری شرکت می‌تواند در سال‌های آینده رشد بیشتری داشته باشد.

۴. برنامه افزایش سرمایه

مدیریت شرکت اعلام کرده افزایش سرمایه ۱۲۰ درصدی پس از عرضه اولیه در دستور کار قرار دارد که می‌تواند برای سهامداران جذاب باشد.

ریسک‌های سرمایه‌گذاری در شیفته

در کنار نکات مثبت، سرمایه‌گذاران باید ریسک‌های این سهم را نیز در نظر بگیرند.

افزایش بهای تمام‌شده

صنایع غذایی وابستگی بالایی به:

• قیمت مواد اولیه
• نرخ ارز
• هزینه حمل‌ونقل
• قیمت انرژی

دارند و این موضوع می‌تواند حاشیه سود شرکت را تحت فشار قرار دهد.

رقابت بالا در صنعت غذایی

بازار محصولات غذایی رقابتی است و حفظ سهم بازار نیازمند سرمایه‌گذاری مداوم در برندینگ و توزیع خواهد بود.

تمرکز مالکیت

بخش عمده سهام شرکت در اختیار دو سهامدار اصلی قرار دارد که ممکن است انعطاف تصمیم‌گیری را محدود کند.

آیا عرضه اولیه شیفته را بخریم یا نه؟

با توجه به بررسی صورت‌های مالی، روند رشد درآمد، سودآوری بالا، ارزش‌گذاری مناسب و فضای مثبت بازار سرمایه، عرضه اولیه شیفته می‌تواند یکی از عرضه‌های جذاب سال ۱۴۰۵ باشد.

دلایل مثبت خرید شیفته

• رشد بسیار قوی فروش و سود
• ارزش‌گذاری منطقی
• عرضه با نقدینگی پایین
• احتمال تقاضای بالا در روزهای ابتدایی
• برنامه افزایش سرمایه
• ظرفیت صادراتی مناسب

اما برای سرمایه‌گذاری بلندمدت باید روند صادرات، حاشیه سود و هزینه مواد اولیه شرکت به دقت زیر نظر گرفته شود.

جمع‌بندی نهایی

اگر دید کوتاه‌مدت دارید، احتمال کسب بازدهی مناسب از عرضه اولیه شیفته بالا است؛ زیرا معمولاً عرضه‌های اولیه در بازار مثبت با استقبال مواجه می‌شوند.

اگر دید بلندمدت دارید نیز شیفته می‌تواند گزینه قابل قبولی باشد، اما بهتر است پس از انتشار گزارش‌های فصلی آینده و مشخص شدن روند سودسازی، تصمیم‌گیری دقیق‌تری انجام شود.

در مجموع، برای اکثر سهامداران شرکت در عرضه اولیه شیفته منطقی و کم‌ریسک ارزیابی می‌شود.