چرخش بزرگ سرمایه در بازارها؛ چرا پول از سهام به طلا مهاجرت کرد؟

به گزارش نبض بورس، بازار‌های مالی ایران وارد فاز تازه‌ای از جابه‌جایی سرمایه شده‌اند؛ فازی که در آن بورس نقش بازنده و طلا و دلار نقش برندگان اصلی را بازی می‌کنند.

 بورس زیر فشار بی‌اعتمادی

بررسی جریان معاملات نشان می‌دهد بازار سهام طی هفته‌های اخیر با خروج سنگین پول حقیقی مواجه شده است. افت متوالی شاخص‌ها و افزایش فشار فروش، نشانه‌ای از کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده بورس است؛ وضعیتی که باعث شده هر موج صعودی کوتاه‌مدت، به فرصتی برای خروج نقدینگی تبدیل شود.

تحلیلگران معتقدند بورس تهران بیش از آنکه تحت تأثیر متغیر‌های بنیادی باشد، درگیر ریسک‌های سیاسی و انتظارات منفی فعالان بازار شده است.

 مهاجرت پول به بازار‌های امن

همزمان با تضعیف بازار سهام، مسیر سرمایه‌ها به‌وضوح تغییر کرده است. دلار با عبور از سطوح قیمتی قبلی، سیگنال روشنی از افزایش تقاضای احتیاطی مخابره کرده و طلا نیز به‌عنوان پناهگاه سنتی سرمایه، در صدر بازدهی بازار‌ها قرار گرفته است.

رشد قابل‌توجه طلای ۱۸ عیار و استقبال از صندوق‌های مبتنی بر طلا نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در فضای پرریسک فعلی، دارایی‌های امن‌تری را انتخاب کنند.

 سیاست؛ متغیر تعیین‌کننده

کارشناسان اقتصادی ریشه اصلی این تغییر رفتار را در تشدید نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی می‌دانند. هر سیگنال منفی در فضای سیاست خارجی، مستقیماً خود را در خروج پول از بورس و تقویت بازار‌های موازی نشان می‌دهد.

 چشم‌انداز بازار‌ها

به باور تحلیلگران، تا زمانی که سطح ریسک‌های سیاسی کاهش نیابد و چشم‌انداز روشنی از ثبات اقتصادی شکل نگیرد، بورس همچنان در موضع ضعف باقی خواهد ماند. در مقابل، طلا و دلار احتمالاً نقش «پناهگاه سرمایه» را حفظ خواهند کرد.

 جمع‌بندی

تصویر فعلی بازار‌های مالی ایران، تصویری از فرار سرمایه از دارایی‌های پرریسک و تمرکز بر گزینه‌های امن‌تر است. بازگشت تعادل به بورس، بیش از هر چیز به بازسازی اعتماد و کاهش نااطمینانی‌های کلان وابسته خواهد بود.