هیجان در بازار طلا بالا گرفت؛ خطر تکرار تجربه بورس ۹۹؟

به گزارش نبض بورس، بازار ارز و طلا در روز‌های اخیر تحت تأثیر فضای روانی ناشی از گمانه‌زنی‌ها درباره تغییر در رأس بانک مرکزی، نوسانات کم‌سابقه‌ای را تجربه کرده است. افزایش ناگهانی قیمت دلار تا محدوده ۱۳۸ هزار تومان و عبور بهای طلای ۱۸ عیار از مرز ۱۵ میلیون تومان، نشانه‌ای از واکنش سریع بازار به اخبار غیررسمی بوده است.

واکنش اولیه بازارها؛ جهش هیجانی قیمت‌ها

در بیش از یک ماه گذشته، هم‌زمان با رشد نرخ ارز و افزایش قیمت جهانی طلا، بازار داخلی نیز وارد فاز صعودی شده است. این روند با انتشار شایعات مدیریتی در بانک مرکزی تشدید شد و انتظارات تورمی را در کوتاه‌مدت افزایش داد؛ به‌گونه‌ای که قیمت‌ها بیش از عوامل بنیادی، از فضای روانی تأثیر پذیرفتند.

سناریوی اصلاح دلار؛ بازگشت به محدوده‌های پایین‌تر؟

بررسی‌ها نشان می‌دهد در صورت تغییر در سیاست‌گذار پولی، بازار ارز ممکن است در گام نخست وارد فاز اصلاحی شود. در چنین شرایطی، عقب‌نشینی دلار به محدوده ۱۲۰ تا ۱۲۵ هزار تومان دور از انتظار نیست. با این حال، ارزیابی‌ها حاکی از آن است که کاهش عمیق‌تر قیمت ارز پایدار نخواهد بود و دلار در نهایت به سطح تعادلی خود بازمی‌گردد.

محدوده تعادلی دلار:

کف تعادلی: ۱۲۵ هزار تومان

سقف تعادلی: ۱۳۰ هزار تومان

طلا در محدوده حبابی؛ فاصله قیمت با ارزش ذاتی

افزایش هم‌زمان نرخ دلار و جهش اونس جهانی، قیمت طلا در بازار داخلی را به سطوحی رسانده که نشانه‌هایی از حباب قیمتی در آن مشاهده می‌شود. شواهد نشان می‌دهد بخشی از رشد اخیر طلا ناشی از هیجان بازار است و نه عوامل بنیادین پایدار.

در صورت کاهش تب هیجانی در بازار‌های جهانی و اصلاح اونس، احتمال افت محسوس قیمت طلا در بازار داخل وجود دارد.

سناریوی اصلاح قیمت طلا:

سطح تعادلی هر گرم طلا: ۱۳.۵ تا ۱۳.۸ میلیون تومان

وضعیت فعلی: بالاتر از ارزش ذاتی

هشدار به سرمایه‌گذاران؛ ریسک بالای ورود جدید به بازار طلا

تحلیل شرایط فعلی نشان می‌دهد بازار طلا در وضعیت پرریسکی قرار دارد و ورود سرمایه‌گذاران جدید در قیمت‌های فعلی می‌تواند با زیان همراه باشد. تجربه‌های پیشین نشان داده است هرچه رشد قیمت‌ها با شتاب و هیجان بیشتری همراه باشد، اصلاح بعدی می‌تواند عمیق‌تر و سریع‌تر رخ دهد.

فضای فعلی بازار طلا از نظر رفتار سرمایه‌گذاران، شباهت زیادی به دوره اوج‌گیری بورس در سال ۱۳۹۹ دارد؛ دوره‌ای که پس از رشد شدید، اصلاح سنگینی را تجربه کرد.

بورس؛ گزینه مغفول، اما کم‌ریسک‌تر؟

در حالی که توجه عمومی همچنان معطوف به بازار طلا و ارز است، نشانه‌هایی از ارزندگی در بازار سهام دیده می‌شود. بررسی‌ها نشان می‌دهد بورس نسبت به سایر بازار‌ها عقب‌ماندگی دارد و در شرایط فعلی می‌تواند یکی از گزینه‌های کم‌ریسک‌تر برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت باشد؛ به‌ویژه برای سرمایه‌گذارانی که پیش از شکل‌گیری موج‌های هیجانی وارد بازار می‌شوند.

خروج پول از صندوق‌های طلا؛ سیگنال اصلاح؟

اطلاعات موجود از کاهش ورود سرمایه و حتی خروج نقدینگی از صندوق‌های طلا حکایت دارد؛ موضوعی که می‌تواند نشانه‌ای از تغییر انتظارات و آغاز فاز اصلاحی در بازار طلا باشد. در صورت آرام‌گرفتن بازار جهانی، این روند می‌تواند تقویت شود.

جمع‌بندی

بازار ارز و طلا بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر عوامل روانی قرار گرفته و قیمت‌ها فاصله محسوسی با سطوح تعادلی پیدا کرده‌اند. در چنین شرایطی، احتیاط در تصمیم‌گیری و پرهیز از رفتار‌های هیجانی، مهم‌ترین توصیه برای فعالان بازار‌های مالی است.