وقتی فدرال رزرو ترمز را کشید؛ دلار بازنده بزرگ سال ۲۰۲۵

به گزارش نبض بورس، سال ۲۰۲۵ برای دلار آمریکا با کارنامه‌ای ضعیف رو به پایان است؛ ارزی که تحت فشار سیاست‌های پولی انبساطی، کاهش مزیت رشد اقتصادی آمریکا و افزایش نااطمینانی‌های سیاسی، یکی از بدترین عملکرد‌های خود در سال‌های اخیر را ثبت کرده است.

دلار در طول سال جاری میلادی حدود ۹ درصد از ارزش خود را در برابر سبدی از ارز‌های معتبر جهانی از دست داد؛ افتی که آن را به ضعیف‌ترین سطح عملکرد هشت‌ساله رساند. کارشناسان، انتظار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، نگرانی درباره کسری مالی آمریکا و فضای مبهم سیاسی را از مهم‌ترین عوامل این روند نزولی می‌دانند.

📉 فدرال رزرو و فشار بر دلار

به‌طور سنتی، کاهش نرخ بهره در آمریکا جذابیت دارایی‌های دلاری را کاهش می‌دهد و تقاضا برای این ارز را پایین می‌آورد. با افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره تداوم سیاست‌های تسهیلی فدرال رزرو و احتمال تغییر رئیس این نهاد پولی، سرمایه‌گذاران چشم‌انداز دلار را همچنان شکننده ارزیابی می‌کنند.

تحلیل‌ها نشان می‌دهد جانشین احتمالی رئیس فعلی فدرال رزرو، گرایش بیشتری به سیاست‌های انبساطی خواهد داشت؛ موضوعی که می‌تواند فشار بیشتری بر ارزش دلار در سال‌های آینده وارد کند.

🌍 همگرایی رشد جهانی؛ زنگ خطر برای دلار

افزایش شتاب رشد اقتصادی در اروپا و آسیا، از جمله با اجرای بسته‌های حمایتی در آلمان و چین، می‌تواند برتری اقتصادی آمریکا را کمرنگ کند. کارشناسان معتقدند هرچه فاصله رشد اقتصادی آمریکا با سایر اقتصاد‌های بزرگ کاهش یابد، دلار نیز بخشی از قدرت خود را از دست خواهد داد.

⚖️ واگرایی سیاست‌های پولی

در حالی که انتظار می‌رود فدرال رزرو مسیر کاهش نرخ بهره را ادامه دهد، برخی بانک‌های مرکزی بزرگ جهان فعلاً از تغییر سیاست‌های خود خودداری کرده‌اند. این تفاوت رویکرد می‌تواند به تضعیف بیشتر دلار در برابر ارز‌های رقیب منجر شود.

🔍 چشم‌انداز پیش‌رو

با وجود دیدگاه غالب مبنی بر ادامه ضعف دلار در میان‌مدت، تحلیلگران هشدار می‌دهند که بهبود‌های کوتاه‌مدت دور از انتظار نیست. جریان سرمایه به سمت بازار سهام آمریکا، به‌ویژه در حوزه فناوری و هوش مصنوعی، ممکن است در مقاطع کوتاه از دلار حمایت کند؛ هرچند مسیر بلندمدت این ارز همچنان با ابهام همراه است.