آیا رشد بازار فعلی نجات‌بخش است؟ / دلایل حباب منفی صندوق‌های اهرمی چیست؟

به گزارش نبض بورس، امیرحسین جنانی، کارشناس بازارهای مالی در خصوص شرایط بازار سرمایه بیان کرد: امروز، بازار بورس تهران با فضایی مثبت و پرتحرک به کار خود پایان داد. از همان ابتدا، تقاضا در بازار حرف اول را زد و شاخص‌ها به صورت پیوسته و ملایم رشد کردند. این تحرک بیشتر تحت تأثیر ورود نقدینگی به سهام بزرگ و همچنین، بهبود نسبی در نمادهای کوچک‌تر بود که باعث شد شاخص کل و شاخص هم‌وزن هم‌جهت حرکت کنند.

پیش بینی بورس فردا یکشنبه ۲۳ آذر ۱۴۰۴| نرخ دلار مسیر بورس را تغییر داد؟

در ادامه حتما بخوانید

از تحرک بیشتر نمادهای کوچک تا خروج از صندوق های درآمد ثابت

این تحلیلگر بازارهای مالی تصریح کرد: شاخص کل بورس با ۶۶ هزار و ۸۹۱ واحد افزایش، به سطح ۳ میلیون و ۶۲۸ هزار واحد رسید و شاخص هم‌وزن نیز رشد ۱۵ هزار و ۶۲۱ واحدی را تجربه کرد. نکته جالب این که برخلاف روزهای گذشته که تنها چند نماد بزرگ رشد می‌کردند، امروز بخش گسترده‌ای از بازار در مسیر صعود قرار گرفت و این نشان از تحرک بیشتر در میان نمادهای کوچک‌تر دارد.

او ادامه داد: ارزش معاملات امروز نیز به بیش از ۳۲ هزار میلیارد تومان رسید و حجم معاملات از ۵۲ میلیارد برگه عبور کرد. این ارقام نشان می‌دهد که تقاضا در بازار از قدرت بالایی برخوردار است و نقدینگی به طور چشمگیری در حال وارد شدن به بازار است. در این میان، ورود بیش از ۹۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی به بخش سهام و حق تقدم می‌تواند نشانه‌ای از ادامه روند مثبت بازار باشد.

این تحلیلگر بازار سرمایه تأکید کرد: امروز، صندوق‌های درآمد ثابت با خروج سنگین پول مواجه شدند؛ به طوری‌که بیش از ۲۷۰۰ میلیارد تومان نقدینگی از این صندوق‌ها خارج شد. این جابه‌جایی سرمایه حکایت از افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران و چرخش سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های پرنوسان‌تر دارد. صندوق‌های سهامی و مختلط نیز، شاهد ورود ۴۶۰ میلیارد تومان پول حقیقی بودند که می‌تواند سیگنالی مثبت برای بازار باشد.

آیا بورس توانسته اعتماد سرمایه‌گذاران را پس بگیرد؟ 

جنانی خاطرنشان کرد: فرابورس هم‌جهت با بورس تهران حرکت کرد و شاخص کل فرابورس با رشد ۴۸۰ واحدی به ۳۰ هزار و ۶۰۲ واحد رسید. در مجموع، امروز بازار نشان داد که اعتماد نسبی به بورس برگشته و سرمایه‌گذاران به خرید سهام تمایل بیشتری دارند.

اما همچنان تداوم این روند به متغیرهای بیرونی، اخبار سیاسی و اقتصادی و همچنین رفتار نقدینگی در روزهای آینده وابسته است. با این حال، تحرکات مثبت دیروز می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت اعتماد و انگیزه برای ادامه خرید و فروش در بازار باشد.

این کارشناس بازارهای مالی ادامه داد: در ماه‌های اخیر، صندوق‌های اهرمی که تا پیش از این جزء ابزارهای محبوب سرمایه‌گذاری بودند، با کاهش قابل توجهی در تقاضا روبه‌رو شده‌اند و بسیاری از این صندوق‌ها اکنون با حباب‌های منفی بیش از ۱۰ درصد مواجه هستند.

 دلایل اصلی این کاهش اقبال شامل ضررهای سنگین سرمایه‌گذاران ریسکی پس از ریزش‌های بازار، کاهش ضریب اعتباری صندوق‌ها و نبود توانایی مدیران در خرید و ابطال واحدها در دوره‌های اصلاحی است. افزون بر این، افزایش کارمزدهای معاملات صندوق‌ها و تمایل سرمایه‌گذاران به خرید سهام خاص با حمایت بازارگردان‌ها باعث شده جذابیت صندوق‌های اهرمی کمتر شود.

جنانی افزود: با این حال، در صورت ادامه روند صعودی بازار و افزایش ارزش خالص دارایی‌ها، ممکن است قیمت این صندوق‌ها رشد کند و حباب منفی کاهش یابد. اما در شرایط کنونی، بعید است که حباب‌های منفی به طور کامل از بین بروند؛ مگر آنکه وضعیت بازار به طرز قابل توجهی تغییر کند.